Дипломная работа: Планирование безубыточной работы на базе принципов маржинального анализа

Оборотные активы увеличились на 85109 тыс. руб. или на 64,7%. Основное увеличение обусловлено увеличением дебиторской задолженности на 138978 тыс. руб. или на 869,3%. Стоимость запасов снизилась на 50630 тыс. руб. или на 47,3%. Основной причиной этого является уменьшение готовой продукции и товаров для перепродажи на 40332 тыс.руб. или на 59,8%. Сырье и материалы тоже уменьшились на 15239 тыс.руб. или на 45,7%. Сумма НДС по приобретенным ценностям снизилась на 3603 тыс. руб. или на 42,3%. Денежные средства увеличились на 208 тыс. руб. или на 6933,3%. На конец года появились прочие оборотные активы в размере 156 тыс. руб.

Пассивная часть баланса на 01.01.2008 год характеризуется увеличением источников формирования средств на 248144 тыс. руб. или на 41,9%. Изменения произошли по следующим статьям:

-капитал и резервы уменьшились на 84621 тыс. руб. или 46,1%. Основной причиной этого уменьшения является увеличение непокрытого убытка на 84621 тыс. руб. или на 30,1%.

-долгосрочные обязательства уменьшились на 9545 тыс. руб. или на 65,9%. Причиной этого является снижение отложенных налоговых обязательств на 9545 тыс. руб. или на 65,9%

-краткосрочные обязательства увеличились на 248144 тыс. руб. или на 41,9%. Основной причиной увеличения является повышение суммы кредиторской задолженности на 531154 тыс. руб. или на 171,9%. Это вызвано в основном увеличением задолженности перед прочими кредиторами на 458470 тыс.руб. или на 292,7%. Задолженность по налогам и сборам тоже увеличилась на 50500 тыс. руб. или на 552,1%. Задолженность перед внебюджетными фондами увеличилась на 35014 тыс. руб. или на 499,6%. А задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась на 13349 тыс. руб. или на 10,1%.

Задолженность по краткосрочным кредитам и займам на конец года полностью погашена.

2.3 Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости и риск банкротства предприятия

2.3.1 Анализ платежеспособности

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность.

Текущая платежеспособность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени. Она определяется путем сопоставления наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие:

(А1 + А2 ≥ П1 + П2)                                                                         (1)

Определим текущую платежеспособность на начало года:

3 + 15987 = 15990 < 309002 + 283010 = 592012 тыс. руб.

Определим текущую платежеспособность на конец года:

211 + 155121 = 155332 < 840156 + 0 = 840156 тыс. руб.

На начало и конец года текущая платежеспособность не обеспечена. Платежный недостаток на начало года составил 576022 тыс. руб. и на конец года – 684824 тыс. руб., т.е. его величина значительно возросла за 2007 год.

Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.

Перспективная платежеспособность характеризуется неравенством

(А3 ≥ П3)                                                                                         (2)

Определим перспективную платежеспособность на начало года:

109270 > 14486

Определим перспективную платежеспособность на конец года:

50096 > 4941

Перспективная платежеспособность может считаться обеспеченной, если выполняется первое неравенство (А1 + А2 ≥ П1 + П2).

В нашем случае первое неравенство не выполняется, значит, из платежного излишка по третьей группе необходимо вычесть платежный недостаток по первой и второй группе на начало и конец года.

94784 – 576022 = - 481238 тыс. руб.

45155 – 684824 = - 639669 тыс. руб.

Перспективная платежеспособность на начало и конец года не обеспечена. Следовательно, даже реализовав медленно реализуемые активы, предприятие не сможет рассчитаться со всеми своими долгами.

Для анализа платежеспособности используют три традиционных относительных показателя:

1)  Коэффициент абсолютной ликвидности

2)  Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)

3)  Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

1)  Коэффициент абсолютной ликвидности:

(А1 / П1 > 0,2- 0,5)                                                                                    (3)

Определим коэффициент абсолютной ликвидности на начало года:

3 / 309002 = 0,00001 (0,001%)

Определим коэффициент абсолютной ликвидности на конец года:

211 / 840156 = 0,0003 (0,03%)

На начало года коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие способно погасить 0,001% своих обязательств, на конец года – 0,03%.

Как следует из расчетов, общая величина наиболее срочных обязательств к концу года увеличилась на 271,9%, а свободные денежные средства – на 7033,33%. Но все - таки коэффициент абсолютной ликвидности далек от норматива.

2)  Коэффициент критической ликвидности определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам:

(А1 + А2 / П1 + П2 > 1)                                                                    (4)

Определим коэффициент критической ликвидности на начало года:

3 + 15987 / 309002 + 283010 = 0,027 (2,7%)

Определим коэффициент критической ликвидности на конец года:

211 + 155121 / 840156 + 0 = 0,185 (18,5%)

Рост показателя произошел за счет увеличения денежных средств и дебиторской задолженности на 971,43% при росте краткосрочных обязательств на 141,92%.

Полученной значение показателя на конец года позволяет сделать вывод, что краткосрочные обязательства только на 18,5% могут быть покрыты без реализации материальных запасов.

3)  Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстрореализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

(А1 + А2 + А3 / П1 + П2 + П3 ≥ 2)                                                    (5)

Определим коэффициент текущей ликвидности на начало года:

3 + 15987 + 109270 / 309002 + 283010 + 14486 = 0,207 (20,7%)

Определим коэффициент текущей ликвидности на конец года:

211 + 155121 + 50096 / 840156 + 0 + 4941 = 0,243 (24,3%)

Значение коэффициента текущей ликвидности к концу года увеличилось с 20,7% до 24,3%. Увеличение произошло в результате увеличения оборотного капитала на 164,0% и одновременном увеличении краткосрочных обязательств 139,34%.

Обобщающим показателем, характеризующим платежеспособность, является уровень платежеспособности, который определяется как отношение фактического коэффициента к нормативному коэффициенту текущей ликвидности.

Определим уровень платежеспособности на начало года:

0,207 / 2,0 = 0,10

Определим уровень платежеспособности на конец года:

0,243 / 2,0 = 0,12

Уровень платежеспособности на конец года увеличился на 2%.

2.3.2 Анализ финансовой устойчивости

В условиях рынка, когда предприятие и его развитие, осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных ресурсов за счет заемных средств, важна оценка финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе расчета прибыли и капитала при сохранение платежеспособности в условиях допустимого риска.

2.3.2.1 Приближенная оценка финансовой устойчивости по балансу предприятия

Для определения финансовой устойчивости используют неравенство:

Оборотные активы < Собственный капитал × 2 - Внеоборотные активы (6)

Определим финансовую устойчивость на начало года:

131583 > -183657 × 2 – 291258 = -658572

Определим финансовую устойчивость на конец года:

216692 > -268278 × 2 – 360127 = -896683

Условие на начало и конец года не выполняется, следовательно, предприятие не является финансово независимым.

2.3.2.2 Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности:

1)  Определяется наличие собственных оборотных средств как разности между собственным капиталом и иммобилизованными активами.

(Ес) = Ис – Fимм                                                                                                                                    (7)

Определим наличие собственных оборотных средств на начало года:

- 183657 – 291258 = - 474915 тыс. руб.

Определим наличие собственных оборотных средств на конец года:

- 268278 – 360127 = - 628405 тыс. руб.

2) При недостаточности собственных оборотных средств, предприятие

может получить долгосрочные займы и кредиты.

(Ем) = ( Ис + КТ) – F имм                                                                                                            (8)

Определим наличие собственных и долгосрочно заемных источников на начало года:

(- 183657 + 0) – 291258 = -474915 тыс. руб.

Определим наличие собственных и долгосрочно заемных источников на конец года:

(- 268278 + 0) – 360127 = - 628405 тыс. руб.

3) Общая величина основных источников формирования запасов определяется с учетом краткосрочных кредитов и займов.

Ем = (Ис + КТ + Кt ) - F имм                                                                                                      (9)

Определим наличие собственных, долгосрочно и краткосрочно заемных источников на начало года:

(- 183657 + 0 + 283010) – 291258 = - 191905 тыс. руб.

Определим наличие собственных, долгосрочно и краткосрочно заемных источников на конец года:

(-268278 + 0 + 0) – 360127 = -628405 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя их обеспеченности источниками формирования:

1)  Излишек или недостаток собственных оборотных средств.

+,- Ес = Ес – Z                                                                                 (10)

Определим излишек (недостаток) собственных оборотных средств на начало года:

- 474915 – 107077 = - 581992 тыс. руб.

Определим излишек (недостаток) собственных оборотных средств на конец года:

- 628405 – 56447 = - 684852 тыс. руб.

2) Излишек или недостаток собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов.

+.- Ем = Ем – Z                                                                                (11)

Определим излишек (недостаток) собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов на начало года:

- 474915 – 107077 = - 581992 тыс. руб.

Определим излишек (недостаток) собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов на конец года:

- 628405 – 56447 = - 684852 тыс. руб.

3) Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов.

+,-ЕΣ = ЕΣ – Z                                                                                 (12)

Определим излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов на начало года:

- 191905 – 107077 = - 298982 тыс. руб.

Определим излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов на конец года:

- 628405 – 56447 = - 684852 тыс. руб.

На начало и конец года установлен недостаток источников формирования запасов.

При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель.

S(х) = [S (+,- Ес); S (+.- Ем); S (+,-ЕΣ)]                                             (13)

Определим финансовую ситуацию на предприятие на начало года

S(х) = (0; 0; 0;)

Определим финансовую ситуацию на предприятие на конец года

S(х) = (0; 0; 0;)

В соответствии со значениями трехкомпонентного показателя на начало и конец года на предприятии установилось кризисное финансовое состояние. Результаты расчетов финансовой устойчивости смотреть в таблице 7.

Значение трехкомпонентного показателя на начало и конец года показывает, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии на грани банкротства.

Таблица 7 - Результаты расчетов финансовой устойчивости

2.3.2.2.1 Коэффициентный метод определения финансовой устойчивости

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27