|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Таблица 2.3.6 ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ «Банкрот» |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
числитель, тыс. руб. |
Абсолютное значение |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Наименование |
Алгоритм расчета |
|
знаменатель, тыс. руб. |
финансовых коэффициентов |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
Факт 2000 |
Факт 2001 |
Факт 2002 |
Факт 2000 |
Факт 2001 |
Факт 2002 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
1 |
|
2 |
|
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Доля кредиторских задолженностей в текущих долговых обязательствах |
Кредиторская задолженность (П620) |
67 839 |
83 012 |
157 114 |
0,862 |
0,989 |
1,000 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Краткосрочные обязательства (П690) |
78 679 |
83 938 |
157 114 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Риск кредиторских задолженностей |
Кредиторская задолженность (П620) |
67 839 |
83 012 |
157 114 |
0,725 |
1,046 |
1,709 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Авансированный капитал (П700) |
93 613 |
79 382 |
91 951 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Оборачиваемость кредиторских задолженностей |
Чистая выручка от продаж (010) |
55 134 |
43 590 |
58 798 |
0,813 |
0,525 |
0,374 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Кредиторская задолженность (П620) |
67 839 |
83 012 |
157 114 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Дни кредиторов" |
360 дней |
360 |
360 |
360 |
442,958 |
685,577 |
961,955 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Оборачиваемость кредиторских задолженностей |
0,813 |
0,525 |
0,374 |
|
|
|
2000 год: Z2 = -0,3877 -1,0736*0,003 + 0,0579*0,862 = - 0,341
2001 год: Z2 = -0,3877 -1,0736*0,011 + 0,0579*0,989 = - 0,342
2002 год: Z2 = -0,3877 -1,0736*0,001 + 0,0579*1,000 = - 0,331
Как можно увидеть из произведенных расчетов, двухфакторный коэффициент оценки вероятности банкротства не «почувствовал» не только вероятность, но и даже само банкротство, выставив при этом в период банкротства предприятию самый высокий рейтинг.
Как видно из приведенных методик, состояние предприятий с их помощью было оценено по- разному, даже можно сказать, что порой эта оценка находилась на различных полюсах. Совпадение произошло только в одном - ошибочной оценке непосредственно самого банкротства. Если в первом случае методика Сайфуллина-Кадыкова в силу того, что при расчете одного из коэффициентов отрицательные значения числителя и знаменателя дали значительное положительное значение, повлекшее за собой неверную результирующую оценку, то во втором случае методика «не увидела» банкротства вообще.
Следует еще раз сказать о том, что в России, в отличие от США, иные финансовые и экономические условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п, что было подтверждено конкретными, выше приведенными примерами. Поэтому двухфакторная модель не обеспечивает адекватную комплексную оценку финансово-экономического положения организации, и, возможно поэтому, не нашла широкого распространения в нашей стране.
Методика оценки вероятности банкротства Романа Лиса (для английских компаний)
Данная методика разработана для применения английскими компаниями. Расчетная формула для определения вероятности банкротства выглядит следующим образом:
Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4, (2.3.2)
Где: Х1 - доля оборотных активов в валюте баланса;
Х2 - нераспределенная прибыль к сумме активов;
Х3 - рентабельность активов;
Х4 - соотношение собственного и заемного капитала.
Предельным значением для диагностирования риска банкротства выступает Z –счет равный 0,037
В том числе:
Z < 0,037 - вероятность банкротства компании высокая;
Z > 0,037 - вероятность банкротства компании незначительна.
Рассмотрим на примере российских компаний «работу» данной методики.
Для предприятия «Монополист»
Таблица 2.3.7
Формула Романа Лиса (2002 факт)
Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4
Х1
Оборотный капитал (А290)
504 739
0,255
Активы (А300)
1 981 338
Х2
Нераспределенная прибыль (П460+П470)
150 499
0,076
Активы (А300)
1 981 338
Х3
Операционная прибыль (отчет оприб 050)
91 093
0,046
Активы (А300)
1 981 338
Х4
Собственный капитал (П410)
97
0,001
Заемный капитал (П590+П690)
169 722
Z – счет
расчеты
0,0246
критерий
<= 0,037 =<
Таблица 2.3.8
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49
09.12.2013 - 16.12.2013
09.12.2013 - 16.12.2013
Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.