Совместные предприятия на примере Киевской области

Перші підсумки діяльності спільних підприємств свідчать про

необхідність більш активного впливу на процес залучення іноземних вкладень.

Це відображається в створенні правової та економічної бази, використанні

стимулів розвитку спільної діяльності.

Прийняті законодавчі акти в Україні ще не в достатній мірі

забезпечують найбільш оптимальний режим пройому капіталу. Тому розробка

проектів іноземних вкладень, створення спільних підприємств, акціонерних

товариств, укладання концесійних угод вимагають ретельного обгрунтування та

оцінки їх ефективності.

Проблема оцінки ефективності капітальних вкладень в методичному плані

вважалась найбільш розробленою в нашій економіці. Однак дослідження

показують, що методи оцінки ефективності вкладень не є поки достатньо

надійним засобом у виборі варіантів вкладень і обгрунтуванні реальних

проектів вкладень іноземних інвесторів.

Аналіз також показав, що ефективність спільних проектів оцінюється за

досить вузьким рядом показників, при проектуванні відсутній варіантний

відбір, не оцінюються можливості й ефективність циклу “капітальні вкладення

– нові виробництва”. В результаті прийняття рішень по проблемам іноземних

вкладень носить спонтанний характер, а затверджені проекти не є

керівництвом до дії, в першу чергу, для іноземних партнерів.

В методичному плані не уточнені питання оцінки і структури вкладень,

нормативної бази і визначення вигідності (рентабельності) конкретних

варіантів вкладень. Практично відсутні вимоги до обгрунтування проектів

спільної діяльності і відображення в них вигідності вкладень партнерів.

Літературний огляд по цій проблемі свідчить про те, що значно виріс

інтерес багатьох економістів до зарубіжної практики оцінки ефективності

інвестування і, зокрема, до використання норми прибутку при оцінці

вигідності капітальних вкладень. Тому доцільно розглянути ряд пропозицій

відносно методів оцінки ефективності іноземних вкладень в спільній

діяльності.

Для оцінки вкладень використовувались показник загальгої (абсолютної)

ефективності, який повинен бути не меншим за норматив ефективності

капвкладень, а також ряд показників, характеризуючих процес перетворення

капвкладень в діючі основні фонди (показник окупності, продуктивність

праці, фондовіддача, ресурсоємкість і капіталоємкість продукції, тривалість

будівництва, проектування й освоєння потужностей, економія затрат і

ресурсів тощо), соціальний ефект, стан навколишнього середовища. При виборі

варіантів капітальних вкладень рекомендувалось визначати показник

приведених затрат. Критерієм вибору в даному випадку вважається мінімум

приведених затрат [31, с.17].

Вказані показники і методи можуть застосовуватися в теперішній час як

варіант оцінки при проектуванні і плануванні капвкладень в спільних

виробництвах з участю іноземних інвесторів. При цьому слід відмітити, що

ефект спільної діяльності треба визначати на основі результатів оновлення

виробництва, пов”язаних із здійсненням капіталовкладень. Крім того,

застосування даного варіанту оцінки вимагає уточнення нормативів

ефективності та нормативів приведення різночасових затрат.

Дані нормативи раніше визначалися централізовано. Враховуючи

рекомендації Фонду державного майна і Національного банку України, норматив

ефективності можна встановлювати в межах 10-15% [38, с.3]. По нормативу

приведення можливе використання величин, які застосовувалися раніше, -

(0,08), так як немає ніяких роз”яснень по цій проблемі.

Досвід західноєвропейських країн, США, Фінляндії свідчить про те, що,

використовуючи ті ж підходи і принципи, вони мають більш потужний парат

інвестиційного проектування. Послідовність і стрункість системи дозволяє

вести пошук і вивчення об”єктів капіталовкладень, визначення якісних

характеристик різних варіантів, прийняття рішень про капіталовкладення і

розробку плану їх здійснення. Оцінка ефективності ведеться на основі

визначення рентабельності варіантів вкладень. Критерієм оцінки є норма

прибутку, ліквідність вкладень.

Дослідження зарубіжних методів оцінки вигідності вкладень свідчить про

можливість застосування ряду методів в нашій економіці. При плануванні

іноземних вкладень доцільна розробка зустрічних проектів і наявність

розрахунків зарубіжних інвесторів, що значно збагатило б практику оцінки

ефективності використання іноземних інвестицій в спільному виробництві.

В США найбільш поширений метод внутрішньої ренти або метод розрахунку

норми прибутку від капіталовкладень. Це пояснюється тим, що внутрішня рента

як критерій оцінки легше “вбудовується” в складну систему економічних

розрахунків, ніж методи приведеної вартості. Згідно з логікою даного

методу, його застосування найбільш доцільне , коли мова йде про визначену

суму, яку треба з максимальною рентабельністю розподілити між конкуруючими

об”єктами, а також оцінку варіантів з невеликими капіталовкладеннями [54,

с.27].

Ренту можна розглядати з двох різних точок зору – як фактор затрат і

одночасно як фактор прибутку. З одного вона відображає ті витрати, які

необхідні, щоб перетворити капітал в капіталовкладення, з другого –

розрахунковий розмір ренти відображає той прибуток (виражений у відсотках),

який очікується від даного капіталовкладення або розміщення капіталу в

альтернативні варіанти капіталовкладень.

Під внутрішньою рентою капіталовкладення розуміється та рента, при

якій надходження і платежі одного капіталовкладення, підраховані в певний

момент часу, однакові. Можна визначити, що внутрішня рента інвестицій – це

та рента, при якій вартість капіталу, тобто різниця між всіма викликаними

інвестицією надходженнями і платежами, що відносяться до певного моменту

часу, рівна нулю.

Розрахунковий розмір ренти не може бути нижчим, ніж норма прибутку,

встановлена для інвестування капіталу, тобто нижчим норми затрат на

капітал. Ця норма затрат утворює нижню межу розрахункового розміру ренти.

Норма прибутку, яку отримують від альтернативних варіантів

капіталовкладень, звичайно вища за цю нижню межу. При визначенні

рентабельності різних варіантів в рамках одного підприємства зміст

розрахункового розміру ренти представляє собою виражений у відсотках

цільовий прибуток, тобто норму прибутку (норму ренти), що закладується в

інвестиції.

Механізм розрахунку внутрішньої ренти і оцінки вигідності

(рентабельності) варіантів заключається в наступному. Вихідний

розрахунковий розмір ренти оцінюється спрощеним методом, де не враховуються

тимчасові нерівності влатежів. Розрахунок базується на визначенні норми

прибутку від основних і опосередкованих капіталовкладень. Це є вихідним

варіантом оцінки розрахункової ренти.

Потім представляється варіант розрахунку внутрішньої ренти з

врахуванням тимчасової нерівності платежів. Відсоток внутрішньої ренти

встановлюється по варіанту, у відповідності з яким величина щорічного

чистого доходу, яка дисконтується, співпадає з першопочатково запланованим

обсягом вкладень. Варіант вважається рентабельним, якщо відсоток

внутрішньої ренти не нижчий вихідної розрахункової ренти.

Рекомендується як розрахунковий, так і приблизний метод встановлення

відсотку вихідної розрахункової ренти. В зарубіжній практиці

використовується наступна класифікація вкладень і значень норми прибутку:

- група І (вимушені капіталовкладення) – вимоги до норми прибутку

відсутні;

- група ІІ (збереження позицій на ринку) – норма прибутку 6%;

- група ІІІ (оновлення основних виробничих фондів) – норма прибутку

12%;

- група ІV (економія затрат) – норма прибутку 15%;

- група V (збільшення доходів) – норма прибутку 20%;

- група VI (ризикові капіталовкладення) – норма прибутку 25% [13,

с.39].

При розрахунку рентабельності капіталовкладень в якості критерія

оцінки вибирається час окупності капіталовкладень. Термін окупності – це

кількість років, протягом яких капіталовкладення і відповідний прибуток від

надходжень або скорочення платежів відшкодовують основні капіталовкладення.

Капіталовкладення вважається вигідним, якщо термін його окупності не менший

того часу, який прийнятий керівництвом підприємства в якості критерія

рентабельності капіталовкладення. Термін окупності не слід плутати з

економічним терміном життя капіталовкладень, термін окупності повинен бути

значно коротшим.

Термін окупності в найпростішому випадку (якщо не враховувати ренту

взагалі) визначається як відношення затрат на придбання до річної економії.

Однак, щоб всебічно врахувати вигідність капіталовкладення і, зокрема,

ефект фінансування, необхідно враховувати, що капіталовкладення повинні

окупити себе з врахуванням ренти. Термін окупності, який визначається на

основі розрахункової ренти, характеризує ліквідність капіталовкладень.

Одним із методів визначення терміну окупності (ліквідності) може бути

відношення першопочатково авансуємого капіталу до величини економії. З

врахуванням ренти затрати на придбання співвідносяться з приведеною

вартістю капіталовкладень (за мінусом залишкової вартості). Коефіцієнт

приведення визначається на основі відсотку вихідної розрахункової ренти і

терміну експлуатації перетворених вкладень. Даний метод зручний для оцінки

ліквідності капіталовкладень, а також ступеню їх надійності. Тому його

часто називають ще і методом ліквідності. Крім періоду окупності в кожному

конкретному випадку доцільно приймати до уваги й економічний термін життя

капіталовкладень. Застосування даного методу полегшується при використанні

спеціальних діаграм, в яких крім терміну окупності в якості критерія

фігурує й економічний термін життя капіталовкладення.

В сучасних умовах немаловажливою є оцінка ступеню ризику при

інвестиційних розрахунках. Для цього при більш точному визначенні

рентабельності інвестиційного проекту слід врахувати пов”язаний з ним

ризик. Перш за все виявляються компоненти,які зазнають ризику. Наприклад,

ризик може бути пов”язаний з ціною, кількістю проданого товару, витратами

на заробітну плату, термінами освоєння тощо. Потім визначаються

ймовірністні значення сприятливих і несприятливих випадків і моделюється

найбільш ймовірна ситуація. Результати аналізу ризику представляють

графічно у вигляді профілю ризику, де видно ймовірність кожного можливого

випадку. Іноді при порівнянні варіантів капіталовкладень зручніше

користуватися кривою, побудованою на основі суми ймовірностей. Така крива

показує ймовірність отримання визначеного мінімаьного річного доходу [21,

с.40].

В принципі всі величини в інвестиційних розрахунках можна розглядати

як змінні, тому, надаючи їм різні знічення, можна досліджувати, яким чином

змінюються результати. Подібний підхід особливо необхідний, коли

порівнюється рентабельність двох чи більше варіантів капіталовкладень і

проводиться відбір найбільш ефективного варіанту.

3.2. Сучасний рівень розвитку спільного

підприємництва регіону на сучасному етапі.

Важливою передумовою для розвитку реальних ринкових відносин є

створення умов для вільного входження національної економіки в систему

світових господарських зв"”зків.

Основними спонукальними мотивами прискорення розвитку

зовнішньоекономічних зв”язків в Україні є:

- об”єктивні закони розвитку вітчизняної економіки як частини світової

системи;

- необхідність отримання тих зарубіжних товарів, які в Україні або не

виробляються (чай, прянощі, цитрусові та ін.), або на них існує дддефіцит;

- вигідність збуту за кордоном вітчизняної продукції, на яку існує

надлишок, з метою отримання вільно конвертованої валюти;

- суспільно-політичний характер зовнішньоекономічних зв”язків, які

виступають як дієвий фактор запобігання конфронтації держав, зміцнення між

ними мирного ділового співробітництва;

-необхідність правильного розрахунку цін, правильного вибору способів

і часу появи на ринку, розробка системи комерційних переговорів, ведення

ділової переписки, знання особливостей ділового протоколу та інше [55,

с.11].

Процеси роздержавлення, приватизації і демократизації в економіці

України на етапі її переходу до ринкової системи господарювання сприяли

розвитку міжнародного підприємництва на базі створення СП.

В Україні діє ряд факторів, які сприяють створенню спільних

підприємств, це підтверджується зростанням кількості таких підприємств.

Основними факторами, що сприяють розвитку СП в Україні слід вважати:

- географічна близькість України до країн Західної і Східної Європи;

- спільність історико-культурних цінностей з європейськими країнами;

- наявність сировинних і трудових ресурсів;

- наявність ринку збуту на більшість товарів широкого вжитку,

харчової промисловості, нові технології тощо.

Національні умови розвитку міжнародних спільних підприємств формуються

у системі пріоритетів:

- внутрішньоекономічних, пов”язаних, насамперед, із структурною

перебудовою економіки України за рахунок а) науково-технічного та

технологічного оновлення виробництва із забезпеченням його

конкурентоспроможності шляхом глибокої модернізації; б) підвищення

рівня внутрішньої збалансованості національної економіки для

зменшення зовнішньої залежності у розвитку її ьключових галузей

через формування власної міжгалузевої кооперації та забезпечення

повних виробничих циклів; в) створення умов для соціально-

орієнтованого розвитку національної економіки із забезпеченням

балансу споживчого ринку з доходами населення, підвищення мотивації

до праці, фінансової макростабілізації;

- зовнішньоекономічних, орієнтованих на трансформацію товарної

структури експорту та імпорту (заміщення сировинного експорту експортом

енерго- та матеріаломісткої продукції; переспеціалізація і технічне

переобладнання машинобудування з експортоорієнтованим розвитком

верстатобудування, літако- та ракетобудування; вихід на ринки військової

техніки та озброєнь; інтенсифікація експорту у науково-технічній сфері;

розвиток міжнародних транзитних перевезень; перехід від імпорту готових

засобів виробництва і матеріалів до закупівлі технологій для їх

виробництва; значне збільшення імпорту ліцензій та “ноу-хау”) та

диверсифікований розвиток географічної структури зовнішньої торгівлі

(регіональні торгово-економічні відносини з країнами СНД; посилення

міжнародної діяльності в Росії та країнах Середньої Азії; відновлення на

новому якісному рівні торгово-економічних відносин з країнами Східної

Європи; налагодження прямих зв”язків з країнами Західної Європи, Північної

та Латинської Америки, Азаї, Африки) [37, с.15]..

Відповідність іноземної підприємницької діяльності науково

обгрунтованим внутрішньо- та зовнішньоекономічним пріоритетам робить її

економічно і соціально значимою, формує критерії і фактори ефективності

функціонування українсько-зарубіжних СП.

В сучасних умовах складаються об”єктивні і суб”єктивні умови для

формування ефективних механізмів та інструментів регулювання іноземної

інвестиційної діяльності із забезпеченням необхідної стабільності та

послідовності нормативно-правових рішень. Це, зокрема, обумовлено і досить

масштабним та динамічним розвитком українсько-зарубіжних СП у 1987-1995

роки.

Розвиток міжнародного спільного підприємництва доцільно аналізувати за

сукупністю показників, які характеризують його масштаби, структуру,

динаміку та результативність.

Україна має порівняно невеликий досвід створення та функціонування

спільних підприємств на своїй території. Перші спільні з іноземними

партнерами підприємства в Україні з”явилися в 1987 році. А в 1991 році

створена Українська ліга підприємств з іноземним капіталом. Ліга

представляє собою асоціацію прогресивних українських підприємців і об”єднує

ведучі спільні підприємства і фірми з різними формами власності. СП

співробітничають з Лігою через асоціації, які об”єднують підприємців в

даному регіоні або в конкретній галузі промисловості.

Регіональна ліга містить територіальні об”єднання і займається

економічними проблемами на регілнальному рівні. Галузева ліга об”єднує СП,

які працюють в конкретних галузях, і займається проблемами таких галузей в

масштабах всієї країни. Ліга представляє широкий спектр послуг, допомогу і

підтримку в організації і функціонуванні СП. Крім того, Ліга постійно

співробітничає з комітетом Верховної Ради України. Вона була одним із

засновників Союзу українських промисловців і підприємців, української

національної асамблеї підприємництва.

Протягом 1987-1991рр., коли спільні підприємства виступали єдиною

формою іноземного інвестування, на території України було зареєстровано 545

СП (табл.5).

Таблиця 5.

Характеристика процесу створення СП в Україні в 1987-1991 рр.[22,

с.73].

|Показники |Кількість |Питома вага |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13