Курсовая работа: Анализ финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере "ТНК-ВР Холдинг"

∆TR = ∆R * O(0) * m(0) * d(0) = 14,89% * 1,22 * 8,98 * 8,13% = 13,23%

∆TO = R(1) * ∆O * m(0) * d(0) = 29,19% * 0,095 * 8,98 * 8,13% = 2,02%

∆Tm = R(1) * O(1) * ∆m * d(0) = 29,19% * 1,31 * (-5,057) * 8,13% = -15,74%        

∆Td = R(1) * O(1) * m(1) * ∆d = 29,19% * 1,31 * 3,93 * 32,28% = 48,49%

∆T = 14,59% + 0,67% - 15,74% + 48,49% = 48,01%

-  Темп роста собственного капитала за период увеличился с 12,7% до 60,71% (+48,01%)

-  Это произошло за счет роста доли капитализированной прибыли на 32,28% (∆Т = 48,49%), роста рентабельности продаж на 14,89% (∆Т = 13,23%), и незначительно - роста оборачиваемости с 1,22 до 1,31.

-  Уменьшило рост падение мультипликатора капитала с 8,98 до 3,93 (∆Т = -15,74%)

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы. К наименее ликвидным активам относим: внеоборотные активы, материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.

Таблица 11 Уровень обеспеченности собственным капиталом

На начало периода обеспеченность собственным капиталом была довольно мала и составляла всего 27,68%. К концу периода показатель значительно возрос до 72,17%, однако это ещё далеко от 100%. Рост обеспеченности обусловлен не только значительным увеличением собственного капитала, но и незначительным сокращением наименее ликвидных активов.

1.2.3 Анализ рентабельности капитала

Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. В ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1. Рентабельность продукции:

ППР – прибыль от продаж, тыс.руб.

С – себестоимость продукции

Рпр(0) = ( 98 087 140 / 384 389 929 ) * 100 = 25,52%

Рпр(1) = ( 211 278 257 / 332 775 185 ) * 100 = 63,49% Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на рубль затрат от деятельности предприятия. В нашем случае рентабельность возросла на 37,97%

Теперь проведем факторный анализ рентабельности продукции. Факторная модель имеет следующий вид:

Р = П / С = ( В – УК – С ) / С

-  П – прибыль от продаж,

-  В – выручка,

-  УК – сумма коммерческих и управленческих расходов

-  С – себестоимость.

Таблица 12. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продукции

Для анализа используем метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции и сумма «УК» будут количественными показателями, а себестоимость – качественным.

Р0 = (В0 – УК0 – С0)/С0 = (524 726 629 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 25,52%

Русл1 = (В1 – УК0 – С0)/С0 = (590 316 594 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 42,58%

Русл2 = (В1 – УК1 – С0)/С0 = (590 316 594 – 46 263 152 – 384 389 929) / 384 389 929 = 41,54%

Р1 = (В1–УК1–С1)/С1 = (590 316 594 – 46 263 152 – 332 775 185) / 332 775 185 = 63,49%

∆РВ = Русл1 – Р0 = 42,58% – 25,52% = 17,06%

∆РУК = Русл2 – Русл1 = 41,54% – 42,58% = – 1,04%

∆РС = Р1 – Русл2 = 63,49% – 41,54% = 21,95%

Проверка:

∆Р = ∆РУК + ∆РУК + ∆РУК = 17,06 – 1,04 + 21,95 = 37,97%

За рассматриваемый период рентабельность продукции возросла на 37,97%. Произошло это за счет:

-  снижения себестоимости – рентабельность возросла на 21,95%

-  роста выручки – рентабельность возросла на 17,06%

-  незначительно компенсировало рост изменение коммерческих и управленческих расходов – рентабельность уменьшилась на 1,04%

Ситуация для предприятия весьма положительная, т.к. рентабельность возросла при уменьшении себестоимости и одновременном возрастании прибыли.

2. Рентабельность продаж (оборота):

В – выручка от продаж

Рп(0) = ( 98 087 140 / 524 726 629 ) * 100 = 18,69%

Рп(1) = ( 211 278 257 / 590 316 594 ) * 100 = 35,79%

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. В 2008 году в 1 заработанном рубле - 0,19 руб. прибыли, а в 2009 - 0,38 руб., что в 2 раза больше, чем в 2008 году.

3. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала ():

,

где чистая прибыль, тыс. руб.;

 величина собственного капитала.

Рск(0) = ( 82 696 800 / 52 950 120 ) * 100 = 156,18%

Рск(1) = ( 199 875 865 / 133 047 477 ) * 100 = 150,23%

В 2008 году 1 руб. собственных средств, вложенных в предприятие, приносит 1 руб. 56 коп. прибыли, а в 2009 – 1 руб. 50 коп. Наблюдается незначительное падение на 6 копеек.

б) рентабельность инвестиционного капитала ():

;

где  - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величины собственного капитала и величины долгосрочных кредитов и займов.

Ри(0) = ( 82 696 800 / (52 950 120 + 56 302 729)) * 100 = 75,69%

Ри(1) = ( 199 875 865 / (133 047 477 + 44 628 923)) * 100 = 112,49%

Рентабельность инвестиционного капитала возросла в связи с сокращением долгосрочных обязательств.

в) рентабельность всего капитала предприятия ():

,

где итог баланса-нетто.

Ри(0) = ( 82 696 800 / 475 669 931) * 100 = 17,38%

Ри(1) = ( 199 875 865 / 522 358 893 ) * 100 = 38,26%

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Этот показатель возрос в 2 раза.

1.2.4 Анализ оборачиваемости капитала

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его капитала. Следовательно, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

1.  коэффициентом оборачиваемости ()

2.  продолжительностью одного - оборота капитала ()

Сначала проведем анализ оборачиваемости операционного капитала. В его состав не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия. Для вычисления его величины из баланса вычитаем такие статьи, как «Незавершенное строительство», «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения».

ОП0 = 475 669 931 – 1 771 842 – 147 499 013 – 15 293 997 = 311 105 079 т.р.

ОП1 = 522 358 893 – 1 157 359 – 136 817 155 – 15 333 217 = 369 051 162 т.р.

Коэффициент оборачиваемости () определяется отношением общих доходов и поступлений в величине капитала, а период оборачиваемости () – количества дней в периоде (360) к коэффициенту оборачиваемости. Вычислим эти показатели для операционного капитала:

КОБ(0) = 578 397 328 / 311 105 079 = 1,859

КОБ(1) = 684 742 796 / 369 051 162 = 1,855

ПОП(0) = 360 / 1,69 = 193,6 дней

ПОП(1) = 360 / 1,6 = 194 дня

   Проведем факторный анализ изменения коэффициента оборачиваемости операционного капитала. Факторная модель будет выглядеть таким образом:

КОП = УВОБ * КОК

где:

-  УВОБ – удельный вес оборотных активов в операционном капитале (отношение величин оборотного и операционного капитала)

-  КОК – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (отношение всех доходов и поступлений к величине оборотного капитала)

При расчете коэффициента оборачиваемости оборотного капитала величину оборотных средств берем за вычетом краткосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности:

КОК(0) = 578 397 328 / (316 622 805 – 15 293 997 – 2 020 691) = 1,93

КОК(1) = 684 742 796 / (375 709 158 – 15 333 217 – 2 410 473) = 1,91

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11