Разработка мер по выводу предприятия из кризисного финансового состояния

Процесс налоговой оптимизации обычно проходит ряд этапов.

Первый - определение наиболее выгодного с налоговой точки зрения места

нахождения организации, ее руководящих органов, основных производственных и

коммерческих подразделений и т.п.

Второй этап - выбор правовой формы организации, ее структуры с учетом

специфики деятельности.

Третий этап - наиболее эффективное использование возможностей

налогового законодательства, налоговых льгот при оценке облагаемого дохода

и исчисления налоговых обязательств.

Четвертый этап - выявление путей самого разумного использования

оборотных средств, размещения полученной прибыли и других накоплений,

определение оптимальных форм и методов самой рационализации.

Главная цель налоговой рационализации - расчет вариантов прямых и

косвенных налогов, налогов с оборота по результатам деятельности

применительно к конкретной сделке в зависимости от различных правовых форм

ее реализации.

Здесь следует учитывать, что речь идет не о минимально возможном уровне

налогообложения, а о разработке системы сбалансированных налоговых

отчислений(.

Политика в области ценных бумаг

Совокупность инвестиций предприятий в ценные бумаги образует портфель

ценных бумаг или инвестиционный портфель((.

Арсенал методов формирования портфеля достаточно обширен; наибольшим

авторитетом в настоящее время пользуется теория инвестиционного портфеля

Уильяма Шарпа и Гарри Марковица. Основные принципы, изложенные в этой

теории, следующие.

Во-первых, успех инвестиций в основном зависит от правильного

распределения средств по типам активов. Проведённые западными специалистами

эксперименты показали, что прибыль определяется:

. на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов

(акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя,

долгосрочные облигации и др.);

. на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа;

. на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг.

Данный феномен объясняется тем, что бумаги одного типа сильно

коррелируют, т.е. если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток

инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той

или иной компании.

Во-вторых, риск инвестиций в определённый тип ценных бумаг определяется

вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое

значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных

о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск - как

среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

В-третьих, ожидаемая доходность и риск инвестиционного портфеля могут

меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы,

позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов,

например, минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или

максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др.

В-четвёртых, все оценки, используемые при составлении инвестиционного

портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в

соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии

ряда факторов: сформировавшегося рынка ценных бумаг, определённого периода

его функционирования, статистики рынка и др.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в несколько

этапов:

. формулирование целей его создания и определение их приоритетности,

в частности, регулярное получение дивидендов или рост стоимости

активов, задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонения от

ожидаемой прибыли и т.п.;

. выбор финансовой компании (это может быть отечественная или

зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд

критериев: репутация фирмы, её доступность, виды предлагаемый

фирмой портфелей, их доходность, виды используемых инвестиционных

инструментов и т.п.);

. выбор банка, который будет вести инвестиционный счёт.

Одним из важнейших понятий в теории портфельных инвестиций является

понятие эффективного портфеля, под которым понимается портфель,

обеспечивающий максимальную доходность при некотором заданном уровне риска

или минимальный риск при заданном уровне доходности. Алгоритм определения

множества эффективных портфелей был разработан Г.Марковицем в 50-е годы как

составная часть теории портфеля. Сделанные им разработки были настолько

фундаментальными, что, по свидетельству известных специалистов в области

портфельных инвестиций Э.Элтона и М.Грубера, исследования в этой области в

последующие сорок лет сводились в основном к разработке методов применения

базовых идей и концепций теории Марковица(.

Внешнеэкономическая деятельность

Внешнеэкономическая деятельность фирмы - это одна из сфер её

хозяйственной деятельности, связанная с выходом на внешние рынки и

функционированием на внешних рынках.

Направления, формы, методы внешнеэкономической деятельности зависят от

вида предпринимательства фирмы - производственного, коммерческого,

финансового или сочетания видов предпринимательства.

Внешнеэкономическая деятельность включает следующие основные

направления:

. выход на внешний рынок;

. экспортно-импортные поставки товаров, услуг и капитала;

. валютно-финансовые и кредитные операции;

. создание и участие в деятельности совместных предприятий;

. международный маркетинг;

. мониторинг национальной экономической политики и экономики

микрохозяйственных связей.

Стратегия внешнеэкономической деятельности подразумевает внимательное

рассмотрение всех альтернативных вариантов в сфере внешнеэкономической

деятельности, относящихся к долгосрочным целям и их обоснование для

принятия тех или иных решений.

Стратегия, устанавливающая общие рамки внешнеэкономической

деятельности, всегда необходима, даже если возникают трудности при её

осуществлении. Успех в достижении долгосрочных целей внешнеэкономической

деятельности фирмы зависит от влияния как внешних, так и внутренних

факторов, которые необходимо тщательно рассматривать при разработке

стратегии.

Внешние факторы можно представить тремя блоками факторов, оказывающих

влияние на долгосрочные цели внешнеэкономической деятельности фирмы и,

следовательно, требующих их учёта при выборе стратегии. Они следующие:

1) Национальная внешнеэкономическая политика;

2) Международные экономические отношения и тенденции в мировых

экономических связях;

3) Факторы рынков страны - стратегического поля деятельности фирмы.

Внешние факторы фирма не может изменить, их необходимо знать,

анализировать и учитывать при принятии решений.

В отличие от внешних, внутренние факторы зависят от фирмы, они заложены

в её организационной структуре, структуре управления, профессионализме

персонала, работающего на фирме.

К внутренним факторам относятся:

. организационная структура фирмы;

. гибкость системы управления внешнеэкономической деятельностью;

. организация международного маркетинга;

. принципы деятельности менеджеров в сфере внешнеэкономической

деятельности;

. качество и быстрота получения информации, имеющей отношение к

внешнеэкономической деятельности;

. создание побудительных мотивов для персонала, занятого в сфере

внешнеэкономической деятельности фирмы.

Таким образом, внутренние факторы формируются стратегическим

потенциалом фирмы(.

Оптимизация безналичных расчетов

Финансовая служба влияет на выбор форм расчетов исходя из задач

ускорения платежей, минимизации нежелательной задолженности, воздействия на

поставщиков при нарушении условий контрактов.

Выбор формы расчетов определяется видом товара, спросом и его

предложением, характером хозяйственных связей между контрагентами сделки,

способом транспортировки грузов, финансовым положением контрагентов. Этот

выбор также определяется соотношением во времени поставки товара и оплаты

за него. В результате при оптимальном выборе форма расчетов в договоре

будет выполнять еще и функцию правового средства обеспечения обязательства.

При осуществлении безналичных расчетов допускаются следующие формы

расчетов: расчеты по инкассо, расчеты платежными поручениями, чеками,

требованиями-поручениями, по аккредитиву, а также расчеты в иных формах,

предусмотренных законом, установленными в соответствии с ним банковскими

правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового оборота((.

Ценовая политика

Конкретные возможности ценообразования в значительной степени

предопределяют финансовую политику фирмы. Цена является объектом энергичной

конкуренции, результаты которой во многом предопределяют и финансовые итоги

рыночной деятельности.

Цена - представляет собой экономическую категорию, означающую сумму

денег, за которую продавец хочет продать, а покупатель готов купить товар.

Цена определенного количества товара составляет его стоимость, отсюда цена

- денежная стоимость товара. Когда единица конкретного товара обменивается

на определенное количество другого товара, это последнее становится

товарной ценой данного товара.

Цена - сложная экономическая категория. В ней фокусируются практически

все основные экономические отношения в обществе. Прежде всего это относится

к производству и реализации товаров, формированию их стоимости, а также к

созданию, распределению и использованию денежных накоплений. Цена

опосредствует все товарно-денежные отношения.

Ценообразование - процесс формирования цен на товары и услуги.

Характерны две основные системы ценообразования: рыночное ценообразование,

функционирующее на базе взаимодействия спроса и предложения, и

централизованное государственное ценообразование - формирование цен

государственными организациями. При этом в рамках затратного

ценообразования в основу формирования цены закладываются издержки

производства и обращения.

Цена всегда была основным фактором, определяющим выбор покупателя. Это

до сих пор характерно для бедных стран, а также среди неимущих групп

населения применительно к товарам первой необходимости. Но в последнее

время на покупательском выборе энергичнее стали отражаться ценовые факторы,

в частности, стимулирование сбыта, организация распределения товаров и

услуг для клиентуры различного покупательского уровня.

Ценовая политика в маркетинге заключается в установлении таких цен,

которые удовлетворяли бы не только продавцов, но и покупателей производимых

благ.

На процесс ценообразования влияет множество факторов. Маркетинговые

цели и издержки фирмы являются лишь приблизительными ориентирами для

определения цен на товары и услуги. Прежде чем установить окончательную

цену, фирма учитывает также степень государственного регулирования, уровень

и динамику спроса, характер конкуренции, потребности оптовых и розничных

торговцев, которые продают товар конечному потребителю. Процесс

формирования рыночных цен на товары включает ряд этапов:

. постановку задач ценообразования;

. определение спроса;

. оценку издержек;

. проведение анализа цен и товаров конкурентов;

. выбор метода установления цен;

. определение окончательной цены и правил ее будущих изменений;

. учет мер государственного регулирования цен.

Установление цены на товар - процесс, состоящий из ряда этапов. Фирма:

. тщательно определяет цели своего маркетинга, такие как обеспечение

выживаемости, максимизации текущей прибыли, завоевания лидерства по

показателям доли рынка или качества товара;

. делает для себя оценку спроса, свидетельствующую о вероятных

количествах товара, которые реально продать на рынке в течение

конкретного отрезка времени по ценам разного уровня. Чем не

эластичнее спрос, тем выше может быть цена, предлагаемая фирмой;

. рассчитывает, как изменяется сумма ее издержек при различных

уровнях производства;

. изучает цены конкурентов для использования их в качестве базы при

ценовом позиционировании собственного товара;

. выбирает для себя один из многих методов ценообразования, прежде

всего: «средние издержки плюс прибыль», анализ безубыточности и

обеспечение целевой прибыли; установление цены на основе ощущаемой

покупателями ценности товара; на основе уровня текущих цен и т.д.;

. устанавливает окончательную цену на товар с учетом ее наиболее

полного психологического восприятия и с обязательной проверкой, что

цена эта соответствует практикуемой фирмой политике цен, будет

благоприятно воспринята дистрибьюторами и дилерами, собственным

торговым персоналом фирмы, конкурентами, поставщиками и

государственными органами(.

Доходы и поступления; расходы и отчисления средств

Одно из направлений управления финансами предприятия - это эффективное

управление потоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния

предприятия невозможна без анализа потоков денежных средств. Одна из задач

управления потоками денежных средств заключается в выявлении взаимосвязи

между этими потоками и прибылью, т.е. является ли полученная прибыль

результатом эффективных потоков денежных средств или это результат каких-

либо других факторов.

Существуют такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток

денежных средств».

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные

поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с

конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми

поступившими и выплаченными предприятиями денежными средствами за этот

период. Движение денег является первоосновной, в результате чего возникают

финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

В мировой практике поток денежных средств обозначается понятием «кэш

фло» (cash flow), хотя буквальный перевод (с англ.) этого термина - поток

наличности. Денежный поток, в котором оттоки превышают притоки, называется

«негативный кэш фло» (negative cash flow), в обратном случае - это

«позитивный кэш фло» (positive cash flow).

Применяется также понятие «дисконтированный, или приведенный денежный

поток - кэш фло» (discounted cash flow, или present value cash flow). Слово

«дисконт» (discount) означает «скидка», следовательно, «дисконтирование»

означает «приведение будущих денежных потоков в сопоставимый вид с

настоящим временем» ((.

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений

деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчёт времени

обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его

прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств,

составление бюджетов денежных средств и т.п.

Взаимоотношения с бюджетом

Расходы бюджета осуществляются с помощью бюджетного финансирования -

предоставления денежных средств юридическим и физическим лицам на

проведение мероприятий, предусмотренных бюджетом.

Бюджетное финансирование базируется на определенных принципах и

характеризуется специфическими формами представления средств.

Принципы бюджетного финансирования играют важную роль в организации

рациональной системы бюджетного финансирования. К ним относятся:

. получение максимального эффекта от использования бюджетных

ресурсов;

. целевой характер использования бюджетных ресурсов;

. предоставление бюджетных средств в меру выполнения производственных

и других показателей деятельности с учетом использования ранее

отпущенных средств;

. безвозвратность и бесплатность основной части бюджетных

ассигнований.

В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации предоставление

бюджетных средств осуществляется в следующих формах:

. ассигнований на содержание бюджетных учреждений;

. средств на оплату товаров, работ и услуг, выполняемых физическими и

юридическими лицами по государственным и муниципальным контрактам;

. трансфертов населению;

. ассигнований на осуществление отдельных государственных полномочий,

передаваемых на другие уровни власти;

. ассигнований на компенсацию дополнительных расходов, возникающих в

результате решений, принимаемых органами государственной власти;

. бюджетных кредитов юридическим лицам (в том числе налоговых

кредитов, отсрочек и рассрочек по уплате налогов и платежей и

других обязательств);

. субвенций и субсидий физическим и юридическим лицам;

. инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых

юридических лиц;

. бюджетных ссуд, дотаций, субвенций и субсидий бюджетам других

уровней бюджетной системы РФ, государственным внебюджетным фондам;

. кредитов иностранным государствам;

. средств на обслуживание и погашение долговых обязательств, в том

числе государственных и муниципальных гарантий.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9