Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности

товарно-материальные запасы. Удельный вес складских запасов в общем объеме

оборотных активов возрос с 10,4% в 1999г. до 10,9% в 2001 г. Это

свидетельствует об ослаблении политики в области управления товарно-

материальными запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются

большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного

капитала.

На протяжении рассматриваемого периода предприятие сталкивается с

постоянными трудностями, связанными с недостатком оборотных средств.

АВТОВАЗу не хватает имеющихся оборотных средств на поддержание текущей

деятельности, не говоря уже об обеспечении необходимых инвестиций для

постановки в производство новых моделей автомобилей. Хотя удельный вес

денежных средств увеличивается с 3% в 1999г. до 3,4% в 2001г., но

недостаточно высокий. Это означает, что все поступающие на расчетный счет

денежные средства сразу направляются на закупку сырья и материалов.

Отношение оборотного капитала к основному увеличивается с 34,4% в

1999г. до 35,6% в 2001г., что будет способствовать развитию его

оборачиваемости и увеличению доходности.

Таблица 6

Горизонтальный анализ активов баланса, в млн. руб.

| | | | |Абсолютные |Относительны|

| | | | |отклонения |е |

| | | | | |отклонения, |

| | | | | |% |

| |1999 |2000 |2001 |00-99|01-00 |00-99|01-00|

|Оборотные активы | | | | | | | |

|Денежные средства |3 820 |3 294 |3 969 |-526 |675 |-13.8|20.5%|

| | | | | | |% | |

|Расчеты с |9 017 |8 156 |7 919 |-861 |-237 |-9.5%|-2.9%|

|покупателями, нетто| | | | | | | |

|Расходы, |5 612 |6 069 |5 939 |457 |-130 |8.1% |-2.1%|

|произведенные | | | | | | | |

|авансом, авансы и | | | | | | | |

|прочая дебиторская | | | | | | | |

|задолженность | | | | | | | |

|Товарно-материальны|12 568 |12 559 |12 735 |-9 |176 | |1.4% |

|е запасы | | | | | | | |

|Всего оборотные |31 017 |30 078 |30 562 |-939 |484 |-3.0%|1.6% |

|активы | | | | | | | |

|Внеоборотные активы| | | | | | | |

|Основные средства |88 041 |86 488 |84 655 |-1 |-1 833|-1.8%|-2.1%|

| | | | |553 | | | |

|Инвестиции, |1 655 |1336 |308 |-319 |-1028 |-19.3|-76.9|

|имеющиеся в наличии| | | | | |% |% |

|для продажи | | | | | | | |

|Инвестиции в |0 |0 |372 |0 |372 |0 |0 |

|зависимые общества | | | | | | | |

|Отложенные |0 |0 |44 |0 |44 |0 |0 |

|налоговые | | | | | | | |

|требования | | | | | | | |

|Прочие активы |428 |320 |364 |-108 |44 |-25.2|13.8%|

| | | | | | |% | |

|Всего внеоборотные |90 124 |88 144 |85 743 |-1 |-2 401|-2.2%|-2.7%|

|активы | | | |980 | | | |

|Всего активы |121 141|118 222|116 305|-2 |-1 917|-2.4%|-1.6%|

| | | | |919 | | | |

Исходя из табл. 6, заметно уменьшение внеоборотных активов. Темпы

прироста внеоборотных активов составили – 2,2% в 2000г.; - 2,7% в 2001г.

Уменьшение внеоборотных активов в 2000 г. происходит за счет снижения

основных средств, инвестиций для продажи и прочих активов. В 2001 г.

происходит уменьшение основных средств на 2,1%; инвестиций, имеющихся для

продажи.

В 2000 г. очевидно уменьшение оборотных активов, темпы прироста

которых составили –3,0% . Это произошло за счет уменьшения денежных

средств и расчетов с покупателями. А в 2001 г. темп прироста составил -

1,6%.

Увеличение оборотных активов на 484 млн. руб. в 2001 г. происходит

за счет роста денежных средств на 20,5% (что говорит о наличии резерва

денежных средств для покрытия каких-либо непредвиденных расходов), товарно-

материальных запасов на 1,4%.

При общем приросте валюты баланса - 1 917 млн. руб. (на 1,6%) в

2001г. внеоборотные активы уменьшились на 2 401 млн. руб. (на 2,7%) за

счет снижения вложений инвестиций в зависимые общества и вложений в прочие

активы.

Оценка структурной динамики позволяет связать между собой

результаты вертикального и горизонтального анализов капитала, вложенного в

активы организации. Обязательной ее составляющей выступает сравнение

изменение актива с динамикой объема продаж (оборота, выручки от

реализации), графическая интерпретация которого имеет вид на рис. 2.

| |1999 |2000 |2001 |

|Активы баланса|121 141|118 222|116 305|

|Объем РП |90 027 |98 841 |112 843|

Рис. 2. Динамика актива баланса и реализации продукции по ОАО «АВТОВАЗ».

Из рисунка 2 видно, что в течение всего рассматриваемого периода

тенденции изменения двух анализируемых показателей значительно совпадала.

Величина актива баланса была больше объема реализованной продукции в 1999г

– на 31 114 млн. руб., в 2000г – на 19 381 млн. руб., в 2001 г. – на 3 462

млн. руб. Это позволяет сделать вывод о высокой отдаче активов, занятых в

производстве товарной продукции.

После оценки динамики и структуры актива баланса необходимо

проанализировать, насколько эффективно используется капитал, вложенный в

активы.

2.2. Анализ эффективности использования капитала, вложенного в активы

Одним из основных показателей, используемых при анализе эффективности

капитала, вложенного в активы, является нетто-результат эксплуатации

инвестиций (НРЭИ). Он представляет собой прибыль от основной деятельности

после возмещения всех затрат и оплаты труда, но до расчетов за привлечение

заемных средств. Алгоритм его расчета дан в таблице 7.

Таблица 7

Алгоритм расчета нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ),

в млн. рублей.

|№ |ПОКАЗАТЕЛИ (млн. руб.)| Источники, | |Годы | |

| | |расчеты | | | |

| | | |1999 |2000 |2001 |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |

|1 |Объем продаж (выручка |Отчеты о прибылях|90 027 |98 841 |112 843|

| |от реализации) |и убытках за | | | |

| | |соответствующие | | | |

| | |годы | | | |

|1.|(±) Сальдо запасов |Балансы за |0 |0 |0 |

|1.|готовой продукции |1999-2001 гг, | | | |

| | |строка214 | | | |

|1.2.(+) Внутреннее |Данные |0 |0 |0 |

|потребление |внутреннего учета| | | |

|2 |Стоимость |1.±1.1.+1.2. |90 027 |98 841 |112 843|

| |произведенной | | | | |

| |продукции | | | | |

|2.|(-) Стоимость |Запасы сырья, |8 365 |18 961 |31 860 |

|1.|потребленного сырья и |материалов на | | | |

| |материалов, изделий и |начало периода | | | |

| |комплектующих, энергии|(Баланс) + | | | |

| | |стоимость | | | |

| | |приобретенного | | | |

| | |сырья и | | | |

| | |материалов | | | |

| | |(Сведения о | | | |

| | |затратах на | | | |

| | |производство и | | | |

| | |реализацию | | | |

| | |продукции – форма| | | |

| | |№5-З, строки | | | |

| | |05+18) – запасы | | | |

| | |сырья, материалов| | | |

| | |на конец периода | | | |

| | |(Баланс) | | | |

|2.|(-) Другие виды |Прочие затраты |5 233 |5 789 |6 408 |

|2.|внутреннего |(Форма №5-,З, | | | |

| |потребления сырья и |строка 28) | | | |

| |материалов, изделий и | | | | |

| |комплектующих, энергии| | | | |

|2.|(-) Оплата услуг |Форма №5-З, |16 447 |18 193 |20 141 |

|3.|сторонних организаций |строка 12 | | | |

|3 |Брутто-маржа |2.-2.1.-2.2.-2.3.|59 982 |55 898 |54 434 |

|3.|(-) |Отчеты о прибылях|15 232 |15 982 |14 128 |

|1.|Внепроизводственные |и убытках | | | |

| |расходы | | | | |

|4 |Добавленная стоимость |3.-3.1. |44 750 |39 916 |40 306 |

|4.|(-) Оплата труда |Форма №5-З, |14 952 |16 539 |18 310 |

|1.| |строка 24 | | | |

|4.|(-) Налоги и сборы, |Форма №5-З, |5 981 |6 616 |7 324 |

|2.|связанные с оплатой |строка 26 | | | |

| |труда | | | | |

|5 |Брутто-результат |4.-4.1.-4.2. |23 817 |16 761 |14 672 |

| |эксплуатации | | | | |

| |инвестиций (БРЭИ) | | | | |

|5.|(-) Затраты на |Форма №5-З, |23 783 |16 597 |7 506 |

|1.|восстановление |строка 27 | | | |

| |основного капитала | | | | |

|5.|(+) Репризы (зачет |Форма №5, Раздел |0 |0 |0 |

|2.|стоимости продаваемых |3, строка 370, | | | |

| |основных средств, |5-я колонка | | | |

| |которые были изношены,| | | | |

| |устарели или оказались| | | | |

| |лишними, но средства, | | | | |

| |полученные от их | | | | |

| |реализации, | | | | |

| |использованы на | | | | |

| |восстановление | | | | |

| |основного капитала) | | | | |

|6 |Нетто-результат |5.-5.1.-5.2. |34 |164 |7 166 |

| |эксплуатации | | | | |

| |инвестиций (НРЭИ) | | | | |

|6.|(-) Финансовые |Отчет о прибылях |-10 355|-3 776 |-3 158 |

|1.|издержки, которые |и убытках | | | |

| |учитываются при | | | | |

| |расчете | | | | |

| |налогооблагаемой | | | | |

| |прибыли (финансовые | | | | |

| |издержки по заемным | | | | |

| |средствам) | | | | |

|6.|(±) Сальдо доходов и |Отчет о прибылях |16 280 |18 432 |14 207 |

|2.|расходов по другим |и убытках | | | |

| |видам деятельности, | | | | |

| |которые учитываются | | | | |

| |при расчете | | | | |

| |налогооблагаемой | | | | |

| |прибыли | | | | |

|7 |Налогооблагаемая |6.-6.1.±6.2. |5 959 |14 820 |18 215 |

| |прибыль | | | | |

|7.|(-) Налог на прибыль |Отчет о прибылях |-4 485 |-10 863 |-1 662 |

|1.| |и убытках, строка| | | |

| | |150 | | | |

|8 |Чистая прибыль |7.-7.1. |1 474 |3 957 |16 553 |

|8.|(±) Сальдо |Отчет о прибылях |0 |0 |0 |

|1.|чрезвычайных прибылей |и убытках | | | |

| |и убытков сверх | | | | |

| |установленного | | | | |

| |норматива, | | | | |

| |позволяющего списывать| | | | |

| |их на себестоимость | | | | |

|8.|(-) Отвлеченные |Отчет о прибылях |-263 |-688 |-2 726 |

|2.|средства (РФ) или |и убытках | | | |

| |дивиденды | | | | |

| |(капитализируемые и | | | | |

| |выплачиваемые) | | | | |

|9 |Нераспределенная |8.±8.1.-8.2. |1 211 |3 269 |13 827 |

| |прибыль | | | | |

На основе показателя НРЭИ рассчитаем следующие показатели

эффективности деятельности предприятия: экономическую рентабельность;

коммерческую маржу; коэффициент трансформации.

Показатель экономической рентабельности (ЭкR) применяется для оценки

эффективности использования финансовых средств, вложенных в активы. При

этом учитывается, что основной доход фирме должна приносить ее основная

(текущая хозяйственная) деятельность. Экономическая рентабельность

рассчитывается по формуле:

[pic]

НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;

Нетто -актив - актив по остаточной стоимости

Таблица 8

Расчет экономической рентабельности

| |1999 |2000 |2001 |

|Нетто-результат эксплуатации |34 |164 |7 166 |

|инвестиций (НРЭИ) | | | |

|Нетто-актив - актив по остаточной|121 141 |118 222 |116 305 |

| | | | |

|стоимости | | | |

|Экономическая рентабельность |0,03 |0,14 |6,16 |

Экономическая рентабельность зависит только от уровня организации

основной деятельности, при этом, не учитывая, за счет каких источников

(собственных или заемных) сформирован капитал, вложенный в активы.

Экономическая рентабельность максимальна в 2001г., она составила

6,16% (таблица 8). Отсюда следует, что наиболее эффективно финансовые

средства, вложенные в активы, использовались в 2001г. Заметен значительный

скачок экономической рентабельности в 2001г., который был вызван

значительным увеличением прибыли от продаж, и как следствие - НРЭИ.

Коммерческая маржа (КМ) показывает результат эксплуатации инвестиций,

приходящийся на 1 руб. объема продаж. Рассчитывается по формуле:

[pic]

НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;

ОП – объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции)

Таблица 9

Расчет коммерческой маржи

| |1999 |2000 |2001 |

|Нетто-результат эксплуатации |34 |164 |7 166 |

|инвестиций (НРЭИ) | | | |

|Объем продаж (выручка от |90 027 |98 841 |112 843 |

|реализации) | | | |

|Коммерческая маржа |0,04 |0,17 |6,35 |

Коммерческая маржа максимальна в 2001 г. и равна 6,35%. Это означает,

что на каждый млн. руб. приходится 63,5 тыс. прибыли от основной

деятельности (табл. 9).

Коэффициент трансформации показывает, во что превращается каждый рубль

средств, вложенный в активы. Рассчитывается по формуле:

[pic]

ОП – объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции);

Нетто -актив - актив по остаточной стоимости

Таблица 10

Расчет коэффициента трансформации

| |1999 |2000 |2001 |

|Объем продаж (выручка от |90 027 |98 841 |112 843 |

|реализации) | | | |

|Нетто-актив |121 141 |118 222 |116 305 |

|Коэффициент трансформации |0,74 |0,84 |0,97 |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8