Анализ финансового состояния предприятия в переходной экономике

излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат

(ниже будет приведена формула). При этом имеется ввиду обеспеченность

определенными видами источников (собственными, кредитными и другими

заемными средствами).

Выше была рассмотрена одна оценка финансового состояния предприятия,

существует и вторая оценка, что очевидно из вышесказанного:

F((ИC+Cдк)-E3, по данной формуле оценивают финансовую устойчивость

предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных

активов источниками средств, где ИC+Cдк представляет собой величину

капитала предприятия. Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы

являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.

Эти оба направления исходят из общей формулы устойчивости предприятия:

E3+ F ( ИC+ Cдк, которое означает, что вложения капитала в основные

средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и

приравненного к нему капитала.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат

используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата

разных видов источников:

1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как

разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных

средств и внеоборотных активов. (СОС)

Ес = Ис - F, СОС = стр.490 - стр.190,

где Ес - наличие собственных оборотных средств;

Ис - источники собственных средств (итог VI раздела пассива

баланса);

F - основные средства и иные внеоборотные активы ( итог I раздала

актива баланса).

2). Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников

средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования

собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)

Ет = ( Ис + КТ ) - F, КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190,

где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных

источников средств;

Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства (V раздел баланса).

3). Общая величина основных источников средств для формирования запасов

и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и

краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)

Е( = (Ис + Кт + Кt) - F, ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) -

с.190

где Е( - Общая сумма основных источников средств для формирования

запасов и затрат;

Кt - долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (VI

раздел баланса).

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов

затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.

1). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.

(Ес = Ес - Z (ФС = СОС - ЗЗ ЗЗ = с.210 + с.220

(ФС = (с.490 - с.190) - (с.210 + с.220)

где Z - запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).

2). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных

заемных средств для формирования запасов и затрат.

(Ет = Ет -Z = (Ес +Кт) - Z (Фт = КФ - ЗЗ

где ЗЗ - общая величина запасов и затрат.

3). Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников

средств для формирования запасов и затрат.

(Е( = Е( - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z, (Фо = ВИ – ЗЗ

Таблица 3

Анализ финансовой устойчивости[3]

|№№ |Показатели |На |На |Изменен|

|п/п| |н.г., |к.г.,|ие за |

| | |тыс.ру|тыс.р|год |

| | |б. |уб. | |

|1 |Источники собственных средств |2951,6|3235 |283,4 |

|2 |Внеоборотные активы |1190,5|2064,|874 |

| | | |5 | |

|3 |Наличие собственных оборотных средств (1-2) |1761,1|1170,|-590,6 |

| | | |5 | |

|4 |Долгосрочные кредиты и заемные средства |105 |157 |52 |

|5 |Наличие собственных и долгосрочных заемных |1866,1|1327,|-538,6 |

| |источников средств для формирования запасов | |5 | |

| |и затрат (3+4) | | | |

|6 |Краткосрочные кредиты и заемные средства |3797,5|6743,|2945,7 |

| | | |2 | |

|7 |Общая величина основных источников средств |5663,6|8070,|2407,1 |

| |для формирования запасов и затрат (5+6) | |7 | |

|8 |Общая величина запасов и затрат |6854,1|10135|3281,1 |

| | | |,2 | |

|9 |Излишек (+), недостаток (-) собственных |-5093 |-8964|-3871,7|

| |оборотных средств (3-8) | |,7 | |

|10 |Излишек (+), недостаток (-) собственных |-4988 |-8807|-3819,7|

| |оборотных и долгосрочных заемных средств для| |,7 | |

| |формирования запасов и затрат (5-8) | | | |

|11 |Излишек (+), недостаток (-) общей величины |-1190,|-2064|-874 |

| |основных источников средств для формирования|5 |,5 | |

| |запасов и затрат (7-8) | | | |

Таблица 4

Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

| |Показатели | |Тип фин. |Ситуации | |

| | |абсолют. |Нормал. |Неустойч. |кризис. |

| | |устойчив. |Устойчив. |Состояние |состояние |

|1.|Фс=СОС-ЗЗ |Фс>=0 |Фс=0 |Фт>=0 |Фт=ВИ-ЗЗ |Фо>=0 |Фо>=0 |Фо>=0 |Фо П3; А4 < П4}

Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как

достаточную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в

ближайшее время предприятию не удастся поправить свою платежеспособность.

Причем, за анализируемый период недостача увеличилась на 66 т.рб. Хотя

стоит отметить, что быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные

пассивы всего на 4 т.рб. в конце отчетного периода, но не покрывают

платежный недостаток по наиболее ликвидным активам. Текущая ликвидность

составляет -29 т.рб. на начало отчетного периода и –92 на конец отчетного

периода.

Перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство,

отражает некоторый платежный недостаток в 620 т. рб. на начало отчетного

периода и 659 на конец отчетного периода

Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является

приближенным. Более точным и детальным является анализ платежеспособности

при помощи финансовых коэффициентов (таблица №6).

Исходя из данных баланса на предприятии коэффициенты, характеризующие

платежеспособность, имеют следующие значения:

Таблица 6

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность[5]

|№|Наименование |Обозн|Нормальное |На |На |Откл|

| | |а- | |начало |конец |. |

| |показателя |Чение|Ограничение |периода|период| |

| | | | | |а | |

|1|Коэффициент абсолютной|L1 |>0,2 - 0,25 |0,5 |0,31 |-0,1|

|.|ликвидности | | | | |9 |

|2|Коэффициент быстрой |L2 |Допустимое: |0,71 |0,44 |-0,2|

|.|ликвидности | |0,7 - 0,8 | | |7 |

| | | |Желательно: | | | |

| | | |>1,5 | | | |

|3|Коэффициент текущей |L3 |Необходимое |1,8 |1,5 |-0,3|

|.|ликвидности | |1,0 оптим., не| | | |

| | | |менее 2,0 | | | |

Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительных

показателя ликвидности. которые различаются набором ликвидных средств,

рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (А1/(П1+П2)) показывает, что наше

предприятие на конец отчетного периода только 31% краткосрочной

задолженности может погасить в ближайшее время.

Коэффициент быстрой ликвидности ((А1+А2)/(П1+П2)) показывает, что наше

предприятие на конец отчетного периода при условии своевременного

проведения расчетов с дебиторами может погасить краткосрочную задолженность

за период времени равный средней продолжительности одного оборота

дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности ((А1+А2+А3)/(П1+П2)) показывает, что

наше предприятие на конец отчетного периода, при условии мобилизации всех

оборотных средств (не только своевременные расчеты с дебиторами и

благоприятная реализация готовой продукции, но и продажа в случае нужды

прочих элементов материальных оборотных средств) может погасить

краткосрочную задолженность.

Таким образом, можно сделать вывод, что в случае необходимости быстрого

расчета предприятие попадает в затруднительное положение, но если расчет

«не горит», то предприятие выполнит свои обязательства.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты

финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения

абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций.

Финансовые коэффициенты разделяются на:

1. Коэффициенты распределения - применяются в тех случаях, когда

требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель

финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных

показателей.

2. Коэффициенты координации - для выражения отношения разных по

существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных

комбинации, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с

базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд

лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является

одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния, его

независимости от заемных источников средств. Равен доле источников

собственных средств в общем итоге баланса.

Ка = с.490 / с.699 = 4142,1 / 8044,6 = 0,51

Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне

0,5. Наш показатель незначительно превышает данную отметку на начало

отчетного периода. С точки зрения теории это говорит о достаточно высокой

степени независимости, высокой гарантированности предприятием своих

обязательств. Но в конце периода данный показатель снизился до 0,43, что

говорит о снижении независимости, и низкой гарантированности предприятием

своих обязательств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

= заемные ср-ва / собственные ср-ва = (5 раздел + 6 раздел) / 4 раздел

Кз/с = (с.590+с.690) / с.490 = (0+853,9)/6,3 = 0,942

Этот коэффициент показывает каких средств у предприятия больше. В нашем

случае заемных средств меньше чем собственных в 0,942 раза, в начале

отчетного периода. В конце отчетного периода этот коэффициент составляет

1.3, то есть заемных средств стало больше, чем собственных в 1.3 раза.

Взаимосвязь Кз/с и Ка выражается (на конец и конец отчетного периода):

Кз/с = 1/Ка - 1 = 1/0,51-1 = 0,96

Кз/с = 1/Ка - 1 = 1/0,43-1 = 1,325

Чем больше Кз/с превышает единицу тем больше зависимость предприятия от

заемных средств. То есть у нашего предприятия довольно высокая зависимость

от заемных средств возникла в конце отчетного периода. Большая величина

Кз/с в конце отчетного периода вызвана высоким объемом оборота материальных

оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период.

Ка и Кз/с отражают степень финансовой независимости предприятия в

целом.

Далее рассмотрим коэффициенты, отражающие состояние оборотных средств:

Коэффициент маневренности собственных средств. Высокое значение данного

коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

Км = Собств. обор. ср-ва пр-я / Общая вел-на ист-ков собст. ср-в (4

раздел).

Км = 3056,6/3797,5 = 0,804 (на н.г.)

Км = 3392/6743,2 = 0,503 (на к.г.)

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными

средствами.

Кобосп = Собств. обор. ср-ва пр-я / Материальные запасы

Км = 3056,6/3913,8 = 0,78 (на. н.г.)

Км = 3392/6489,1 = 0,522 (на. к.г.)

Материальные запасы в низкой степени покрыты собственными источниками и

нуждаются в привлечении заемных средств, поскольку данный коэффициент

показывает насколько предприятие обеспечивает запасы и затраты собственными

источниками финансирования.

Далее рассмотрим частный показатель:

Коэффициент финансовой устойчивости.

Кф.ус. = (с.490+с.590) / (с.399-с.390) = 4247 / 8044,6 = 0,472 (на

н.г.)

Кф.ус. = (с.490+с.590) / (с.399-с.390) = 5456,5 / 12199,7 = 0,447 (на

к.г.)

Из этого частного показатели очевидно, что предприятие в конце

отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода незначительно

утратило свою финансовую устойчивость, это связано с рядом факторов,

которые были рассмотрены выше.

1.4 Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры

баланса неплатежеспособных предприятий.

Для переходной экономики данная система критериев имеет большое

значение, так это позволяет выявить неустойчивости финансового положения

предприятия, выявить больные места баланса и соответственно помочь

исправить данную проблему через анализ индекса кредитоспособности,

критериев[6], и спрогнозировать показатели платежеспособности.

Неудовлетворительная структура баланса – это состояние имущества и

обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено

своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с

недостаточной степенью ликвидности имущества должника.

В первую очередь определяются два коэффициента;

o текущей ликвидности (К1)

o обеспеченности собственными средствами (К2)

Первый из них отражает способность предприятия своевременно

рассчитаться по своим срочным обязательствам, второй – наличие у

предприятия своевременно достаточного количества собственных средств,

необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент текущей ликвидности:

|Клт= |А2+А3 |

| |_П2-ДКЗ-ДБП-ФП-РПР|

______ ГДЕ :

А2 – второй раздел актива баланса;

А3 – третий раздел актива баланса;

П2 – второй раздел пассива баланса;

ДКЗ – долгосрочны кредиты и займы (стр. 500 и 510 пассива баланса);

ДБП – доходы будущих периодов (стр. 730 пассива баланса);

ФП – фонды потребления (стр. 735псиива баланса);

РПР - резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 740 пассива

баланса).

В числителе этого коэффициента показывается вся сумма оборотных средств

предприятия, как материальных (А2), так и нематериальных (А3). В

знаменателе - его наиболее срочные обязательства, т. е. краткосрочные

кредиты и займы, а также кредиторская задолженность. Данный коэффициент с

экономической точки зрения характеризует общую обеспеченность предприятия

оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

|Кос= |П1-А1 |

| |А2+А3 |

ГДЕ :

П1 – первый раздел пассива баланса;

А1 –первый раздел актива баланса.

При расчете данного показателя числитель дроби определяется как

разность между объемами источников собственных средств (итог раздела IV

пассива баланса, стр. 490) и фактической стоимостью основных средств и

прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса, стр. 190).

Числитель дроби показывает, какая сумма собственных средств предприятия

направлена на оборотные средства, а знаменатель – сумму всех оборотных

средств. Экономический смысл данного коэффициента характеризует долю

собственных оборотных средств в общей их сумме.

Если один или оба коэффициента меньше нормативных значений

рассчитывается третий – коэффициент восстановления (утраты)

платежеспособности:

|Кув= |Клтп (расчетный Клт) |

| |Клту(установленный |

| |Клт) |

Кув представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в

числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности,

рассчитанного на перспективу, а в знаменателе – его нормативное значение.

Экономический смысл этого коэффициента в том, что он показывает наличие

Страницы: 1, 2, 3, 4