Анализ финансового состояния предприятия в переходной экономике

650 и 660 раздела IV пассива баланса;

- величина заемного капитала = сумме разделов V и VI пассива баланса,

без строк 630, 640 и 650;

- величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, для

формирования основных средств и других внеоборотных активов = итогу

раздела V баланса;

- величина собственного заемного капитала = разности итогов раздела IV

пассива и раздела I актива баланса. Это чистая величина собственного

оборотного капитала.

- Величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, для

формирования оборотных активов = строка 610 раздела IV пассива.

Горизонтальный анализ этих показателей позволяет установить их

абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики

финансового состояния предприятия. Не маловажное значение для оценки

финансового состояния предприятия имеет и вертикальный структурный анализ

актива и пассива баланса.

Например: соотношение собственного и заемного капиталов говорит об

автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой

устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии

предприятия, определения перспектив финансового положения имеет трендовый

анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с

использованием специальных экономико-математических методов.

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить

соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации

продукции, а также прибыли предприятия.

Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и

прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение

использования средств. Для установления темпов роста объёма производства,

реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве

продукции, отчёт о финансовых результатах и баланс.

Показатели прибыли, товарной и реализованной продукции в расчёте на

один рубль (квартальной) стоимости имущества целесообразно исчислять и

сопоставлять с данными прошлых лет, а также с аналогичными показателями

других предприятий.

Указанные показатели в странах с рыночной экономикой используются с

целью характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для

характеристики деловой активности используются также показателей

фондоотдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости

оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости

экономического роста и чистой выручки.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует

выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть

осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительно оценки

заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг,

краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных

средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных

запасов, а в пассиве баланса – итога первого раздела и особенно суммы

прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило,

отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской

задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно

оценивают наличие и увеличение по статьям «Убытки» и «Резервы по

сомнительным долгам».

Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о

финансовом состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о

нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-

убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с

суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся

тенденцию. Наличие сумм по статье «Резервы по сомнительным долгам»

свидетельствует об имеющийся простроченной дебиторской задолженности за

товары, работы или услуги или по другим её видам. В процессе дальнейшего

анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их

образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ – это выражение статьи (показателя) через

определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье ( по

базовому показателю ). С помощью вертикального анализа выявляют основные

тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: имущество

предприятия; основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко

всем средствам); материальные оборотные активы (в процентах к оборотным

средствам); денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в

процентах к оборотным средствам).

По этим показателям прежде всего определяют тенденции изменения

оборачиваемости всех средств имущества предприятия его производственного

потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемость средств

предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости

средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней

стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных

средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия

и оборотных средств.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается

его производственной деятельности. Поэтому при анализе финансового

состоянии предприятия (особенно на предстоящий период) следует дать оценку

его производственного потенциала.

Для характеристики производственного потенциала используют следующие

показатели: наличие, динамику и удельный вес производственных активов в

общей стоимости имущество; наличие, динамику и удельный вес основных

средств в общей стоимости имущества; коэффициент из носа основных средств;

среднюю норму амортизации; наличие, динамику и удельный вес капитальных

вложений и их соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.

Определенные выводы о производственной и финансовой политики

предприятия можно сделать по отношению капитальных вложений и долгосрочных

вложений. Более высокие темпы роста финансовых вложений могут существенно

снизить производственные возможности предприятия.

Структура источников средств предприятия (пассив) включает в себя

следующие показатели: источники средств – всего; источники собственных

средств; собственные оборотные средства; заёмные средства; кредиты и

заёмные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется прежде

всего для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и по

платёжеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется

коэффициентами: собственности, заёмных средств соотношение заёмных и

собственных средств, мобильности собственных средств, соотношение

внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его

оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после

комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового

состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии

предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Сравнительный аналитический баланс[2]

Таблица 2

|№ |Наименование |Абсолютные |Горизонталь|Абсолютны|Вертикальный |

| |статей |величины |ный анализ |е |анализ |

| | | |Гр1/гр2 |отклонени| |

| | | | |я | |

| | | | |Гр.2/гр1*| |

| | | | |100 | |

| | |На начало|На | | |На |На |

| | |года |конец | | |начало |конец |

| | | |года | | |года |года |

|1 |Внеоборотные | | | | | | |

| |активы | | | | | | |

|1.1|Основные |1125,0 |1980,5 |0,57 |1,76 |100 |112 |

| |средства | | | | | | |

|1.2|Нематериальные |50 |64 |0,78 |1,28 |98 |101 |

| |активы | | | | | | |

|1.3|Незавершенное |15,5 |20 |0,77 |1,29 |100 |108 |

| |строит-во | | | | | | |

|1.4|Прочие |0 |0 |- |- |- |- |

| |внеоборотные | | | | | | |

| |средства | | | | | | |

|Итого по разделу I |1190,5 |2064,5 |2,12 |4,33 |298 |321 |

|2 |Оборотные | | | | | | |

| |активы | | | | | | |

|2.1|Запасы |3913,8 |6489,1 |0,6 |1,66 |100 |127 |

|2.2|Краткоср. |796,7 |870,5 |0,91 |1,09 |93 |100 |

| |дебит. зад-ть | | | | | | |

|2.3|Долгоср. дебит.|0 |0 |- |- |- |- |

| |зад-ть | | | | | | |

|2.4|Краткоср. фин. |35,0 |51,1 |0,68 |1,46 |91 |108 |

| |влож. | | | | | | |

|2.5|Денежн. Ср-ва |1915,2 |2114,2 |0,9 |1,1 |86 |92 |

|2.6|Касса |192,8 |455,6 |0,42 |2,36 |92 |101 |

|2.7|Расчетные счета|1408,6 |1404,6 |1 |0,99 |100 |100 |

|2.8|Проч. ден ср-ва|313,8 |254 |1,23 |0,81 |110 |87 |

|2.5|Прочие оборотн.|17,5 |37,8 |0,46 |2,16 |102 |113 |

| |активы | | | | | | |

|Итого по разделу II|6854,1 |10135,2|6,2 |11,63 |784 |828 |

|Баланс |8044,6 |12199,7|8,32 |15,96 |1082 |1149 |

|4. |Капитал и | | | | | | |

| |резервы | | | | | | |

|4.1|Уставной |3565.0 |3565.0 |1 |1 |100 |100 |

| |капитал | | | | | | |

|4.2|Добавочный |101.8 |257.6 |0.39 |2.53 |100 |118 |

| |капитал | | | | | | |

|4.3|Резервный |300 |350 |0,85 |1,16 |98 |103 |

| |капитал | | | | | | |

|4.4|Фонд накопления|120,7 |344,2 |0,35 |2,85 |100 |134 |

|4.5|Фонд соц. сферы|30,5 |54,1 |0,56 |1,77 |100 |102 |

|4.6|Нераспред |24,1 |24,1 |1 |1 |100 |100 |

| |прибыль прошлых| | | | | | |

| |лет | | | | | | |

|4.7|Нераспред |- |704,5 |- |1 |100 |100 |

| |прибыль | | | | | | |

| |отчетного | | | | | | |

| |периода | | | | | | |

|Итого по разделу IV|4142,1 |5299,5 |4,15 |7,78 |698 |757 |

|5 |Долгосрочн. | | | | | | |

| |пассивы | | | | | | |

|5.1|Заемные ср-ва |105 |157 |0,67 |1,49 |97 |101 |

|5.2|Проч. долгоср. |- |- |- |- |- |- |

| |пассивы | | | | | | |

|Итого по разделу V |105 |157 |0,67 |1,49 |97 |101 |

|6 |Краткосрочн. | | | | | | |

| |пассивы | | | | | | |

|6.1|Заемные ср-ва |485,6 |1367,6 |0,35 |2,81 |85 |135 |

|6.2|Кредиторская |3292 |5325,6 |0,62 |1,62 |95 |106 |

| |задолженность | | | | | | |

|6.3|Доходы будущих |12,4 |30,8 |0,4 |2,48 |98 |107 |

| |периодов | | | | | | |

|6.4|Резервы |7,5 |9,1 |0,82 |1,21 |100 |103 |

| |предстоящих | | | | | | |

| |расходов и | | | | | | |

| |платежей | | | | | | |

|6.5|Прочие |- |- |- |- |- |- |

| |краткоср. | | | | | | |

| |Пассивы | | | | | | |

|Итого по разделу VI|3797,5 |6743,2 |2,19 |8,12 |378 |451 |

|Баланс |8044,6 |12199,7|7,01 |17,39 |1173 |1309 |

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на

три группы:

- статьи баланса в абсолютном выражении на начало и конец года;

- показатели структуры баланса на начало и конец года;

- динамика статей баланса в абсолютном (стоимостном) выражении;

- динамика структуры баланса;

- влияние динамики отдельных статей баланса на динамику баланса в целом.

Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для

получения общей оценки динамики финансового состояния предприятия за

отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с

изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный

период. Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициентов КN и КВ,

которые показывают прирост соответственно выручки от реализации продукции и

среднего значения итога баланса за отчетный период. Если КN > КВ, то в

отчетном периоде использование финансовых ресурсов предприятия было более

эффективным, чем в предшествующем периоде; если. Если КN < КВ – менее

эффективным.

1.2 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных

и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости

материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и

заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и

затрат источниками средств для их формирования является сущностью

финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из данных сравнительного аналитического баланса финансовое

состояние данного предприятия можно оценить как удовлетворительное, хотя

наметилась тенденция к снижению эффективности работы предприятия, и в

дальнейшем, при сохранении таких же результатов финансовое состояние

предприятия из удовлетворительного перерастет в критическое.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости

является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток)

источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между

величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется

в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за

исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Далее можно предложить такую модель, связанную с балансовой моделью,

которая отражает сущность финансового состояния предприятия. Эта модель

имеет вид:

F=E3+Ra=ИC+Ckk+Cдк+К0+Rр , где

F - основные средства и вложения;

E3 – запасы и затраты;

Ra – денежныне средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты

(дебиторская задолженность) и проч. активы;

ИC – источники собственных средств;

Ckk – краткосрочные кредиты и заемные средства;

Cдк – долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0 – ссуды, не погашенные в срок;

Rр – расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Данная модель представляет определенную перегруппировку статей

бухгалтерского баланса для выделения однородных величин заемных средств (с

точки зрения сроков возврата).

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются на

приобретение основных средств и на капитальные вложения можно преобразовать

исходную формулу:

E3+Ra=(ИC+Ckk) - F(+(Cдк+К0+Rр(

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и

затрат (E3) величиной (ИC+Ckk) - F(:

E3( ИC+CДК- F

Будет выполнятся условие платежеспособности (внешнее проявление

устойчивости финансового состояния) предприятия, в нашем примере оно

выполняется, хотя в долгосрочном плане могут возникнуть проблемы с

платежеспособностью. Также по данной формуле определяется сущность

финансовой устойчивости, т.е. обеспеченность запасов и затрат источниками

формирования средств.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и

величин собственных и заемных источников их формирования определяет

устойчивость финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является

Страницы: 1, 2, 3, 4