Управление финансовой устойчивостью на предприятии

|устойчивости | | |0,8-0,9 |

|5) Коэффициент маневренности |0,47 |0,43 | |

| | | |0,2-0,5 |

|6) Коэффициент устойчивости |0,36 |0,30 | |

|структуры мобильных средств | | |– |

|7) Коэффициент обеспеченности |0,35 |0,30 | |

|оборотного капитала собственными | | |>0,( |

|источниками | | | |

За исследуемый период, коэффициент долга растет с 0,46 до 0,50, т.е.

на лицо превышение нормативного значения равного 0,40 %. Казалось бы чем

ниже коэффициент долга , чем меньше зависимость предприятия от внешних

источников финансирования. Однако, если посмотреть на это с другой стороны,

то возникает вопрос: если бы 100% источников финансирования были

предоставлены собственным капиталом, а заемные источники не превлекались

бы, означало бы это очень высокую финансовую устойчивость предприятия или

нет? Едва ли целесообразно совершенно не пользоваться заемными источниками.

Границы рационального объема заемных источников зависят от характера

активов. Те элементы активов, которые формируют производственный потенциал

предприятия, создают главные условия для его

бесперебойной деятельности, должны иметь собственные источники

финансирования. Остальные элементы активов могут обеспечиваться заемными

источниками. Заемные источники позволяют предприятию обходиться меньшим

собственным капиталом для достижения необходимых результатов. С этой точки

зрения, чем больше заемных источников, тем выше рентабельность собственного

капитала при прочих равных условиях. Однако – это не должно ставить под

угрозу надежность обеспечения предприятия имуществом, необходимым для его

бесперебойной работы.[10, с.94]

Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия

свидетельствуют об уменьшение значения коэффициента финансовой

независимости (автономии) с 0,54 до 0,50 за период 1999-2000 гг. В

большинстве стран принято считать финансовой независимой фирму с удельным

весом собственного капитала в общей сумме 50 % и более. В данном случае,

значение коэффициента автономии соответствует нормативному значению.

Для МУП РЕМСТРОЙ ( уровень коэффициента финансовой устойчивости не

высок и снижается с 0,55 до 0,50, т.к. на балансе предприятия числится

небольшая сумма долгосрочных заемных средств и поэтому при расчете этого

показателя получается результат идентичный предыдущему.

Коэффициент маневренности собственных источников показывает, что на

рубль собственного капитала приходиться 47 копеек собственных оборотных

средств в 1999 году, а в 2000 году значение уменьшается до 43 копеек и при

этом остается приближенным к верхней границе норматива-50 копеек, что

указывает на высокую степень мобильности использования собственных

средств. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом

является гарантией устойчивой кредитной политики. Достаточно высокое

значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое

состояние предприятия, а также убеждает в том, что управляющие предприятием

осуществляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств снижается с 36 %

до 30 % на конец 2000 года, что свидетельствует об уменьшение текущих

активов, которыми располагает предприятие после погашения текущих

обязательств.

На предприятии коэффициент обеспеченности оборотного капитала

собственными источниками финансирования выше норматива (10 %) и снижается

до 30 % против 35 % за анализируемый период.

Тем не менее МУП РЕМСТРОЙ ! в полной мере обеспечен собственными

оборотными средствами. В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31-

р структура баланса предприятия на конец отчетного периода признается

удовлетворительной, а организация платежеспособной. Высокий уровень данного

коэффициента обусловлен большой долей оборотных активов в имуществе и

добавочного капитала- в источниках.

В целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего

роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом

материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что

собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше

внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств.

Понятно, что стремиться к уменьшению и внеоборотных активов ( или к

относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

Увеличить собственные оборотные средства можно с помощью увеличения

долгосрочного заимствования, если долгосрочных кредитов в структуре

пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный

долгосрочный кредит или нарастить собственный капитал, путем увеличения

Уставного капитала, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат.

Таким образом, МУП РЕМСТРОЙ ( устойчиво во времени, но следует

обратить внимание на заемный капитал, который представлен в виде

кредиторской задолженности, т.к. увеличивает риск оказаться на краю

банкротства. Вместе с тем, предприятие имеет достаточно стабильный рынок

сбыта, и его успех целиком зависит от правильной стратегии поведения на

рынке. Эффективная стратегия сбыта, борьбы за своего клиента позволяет ему

иметь достаточно высокие резервы финансовых средств для снижения риска.

2.4. Анализ управления оборотным и заемным капиталом МУП РЕМСТРОЙ 1

Рассчитаем величины СОС,ТФП и ДС, используя формулы и данные

бухгалтерского баланса за 1999 и 2000 годы.

() СОС1999=9006-5762=3244 тыс.рублей, т.е. СОС>0-это ресурсы

превышающие потребности в финансировании основных активов.

ТФП 1999=2855+5676-5762=2769 тыс.рублей, т.е. ТФП>0- это потребности в

покрытие неденежных оборотных средств (дефицит).

Часть ресурсов (2769 тыс.рублей) идет на покрытие текущих финансовых

потребностей. ДС=СОС-ТФП=3244-2769=475 тыс.рублей представляет собой

свободный остаток денежной наличности.

2) СОС 2000=9951-6919=3032 тыс.рублей

ТФП 2000=2427+2368+4896-6919=2772тыс. рублей

ДС 2000=3032-2772=260 тыс. рублей.

В 2000 году СОС, ТФП и ДС больше нуля, т.е. сохраняются те же условия,

что и 1999. Но при этом остаток денежной наличности уменьшился до 260 тыс.

рублей против 475 тыс. рублей. Это положительный признак, т.к.

свидетельствует о сокращение замороженных денег.

Если выразить ТФП и ДС в процентах к величине собственных оборотных

средств, то получится следующая картина:

Потребности Ресурсы

| | | |

|ТФП=2769 | | |

|Тыс.руб=85% | |СОС=3244 |

| | |Тыс.руб=100% |

|ДС=475 | | |

|Тыс.руб=15% | | |

| |

Рис 2.4.1. Равновесие потребностей и ресурсов за 1999

год

85% СОС идут на покрытие операционных потребностей, а 15% представляют

собой свободный остаток денежных средств, из которого можно надеяться

оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас

наличности. Для 2000 года получаем (рис 2.4.2.)

Потребности

Ресурсы

| | | |

| | | |

| | | |

|ТФП=2772 | |СОС=3032 |

|Тыс.руб=91% | |Тыс.руб=100%|

|ДС=260тыс. | | |

|Руб=9% | | |

| |

Рис 2.4.2. Равновесие потребностей и ресурсов за 2000

год

В 2000 году остаток свободной наличности сократился до 9%, что

свидетельствует об улучшении использования собственных оборотных средств.

Итак, предприятие обладает собственными оборотными средствами,

достаточными для финансирования основных средств. И генерирует свободный

остаток денежной наличности в общей сумме 735 тыс.рублей.

Но в этой ситуации есть одна слабость: « спящие деньги», не

приносящие дохода - это упущенная выгода-тот же убыток. При условии, что

предприятие оказывает услуги бюджетным организациям, получить деньги будет

очень сложно.

Чтобы определить сумму оборотных средств, замороженных вследствие

замедления их оборачиваемости, необходимо исчислить излишек средств исходя

из выручки от реализации и из оборачиваемости в днях предыдущего отчетного

периода для всех оборотных средств.

Проведем анализ использования оборотных средств, используя таблицу

2.4.(. Оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась на 63 дня в 2000

году по сравнению с 1999, что привело к замораживанию этих оборотных

средств на 1956 тыс. рублей (11284(240:360=7523 тыс. рублей; 9479-

7523=1956 тыс. рублей).

Таблица 2.4.(.

Расчет оборачиваемости оборотных средств

|№ |Показатель |1999 г. |2000 г. |Отклонен|

| | | | |ия |

|1 |Выручка от реализации, тыс. руб. |11128 |11284 |+156 |

|2 |Средний остаток оборотных средств,|7402 |9479 |+2077 |

| |тыс. руб. | | | |

|3 |Оборачиваемость оборотных средств,| | | |

| | | | | |

| |Раз |(,5 |(,19 |-0,31 |

| |В днях |240 |303 |63 |

На замораживание оборотных средств из оборота в результате замедления

их оборачиваемости оказали влияние следующие факторы:

-изменение средних остатков оборотных средств:9479-7402=2077

тыс.рублей ;

-изменение выручки от реализации: 1956-2077=-121 тыс. рублей

Таким образом, дополнительное вовлечение оборотных средств произошло

за счет увеличения средних остатков оборотных средств.

Проанализируем, насколько эффективно МУП РЕМСТРОЙ-( использует свои

оборотные средства.

Рассчитаем основные коэффициенты деловой активности ( таб. )

Коэффициент оборачиваемости активов- это отношение выручки от

реализации ко всему итогу актива баланса и характеризует эффективность

использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников

их привлечения, т.е. показывает сколько раз в год совершается полный цикл

производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли

или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая

денежная единица активов.

Оборачиваемость активов 1999 год:

11128 : (9359 + 12355): 2 = 1,01

Оборачиваемость активов 2000 год:

11284 : (12355 + 13722): = 0, 86

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,

сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные

средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается

посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую

стоимость чистой дебиторской задолженности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

1) за 1999 год:

11128: ((1601 + 3398) : 2) = 4,45 (только по покупателям, в днях 360 :

4,45 = 81)

2)за 2000 год:

1128 : ((3398 + 4896) : 2) = 2,72 (только по покупателям, в днях 360 :

2,2 = 132)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается

как частное от деления себестоимости реализованной продукции на

среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько

предприятию требуется оборотов для оплаты выставленной ей счетов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности

1) за 1999 год:

10483 : ((1370 + 3440) : 2) = 4,36

Только по поставщикам и подрядчикам в днях: 360 : 4,36 = 83,0

2) за 2000 год:

10789 : ((3440 + 4468) : 2) = 2,73

Только по поставщикам и подрядчикам. В днях : 360 : 2,73 = 130.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов.

Отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от

деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость

материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях

себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость

материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней

требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

Длительность операционного цикла определяется как сумма срока

оборачиваемости материально-призводственных запасов и дебиторской

задолженности.

Длительность финансового цикла находиться из разницы операционного и

срока оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оборачиваемость НПЗ:

1) за 1999 год:

10483 : ((2345 + 2855) : 2) = 4,03

в днях 360 : 4,03 = 89,3

2) за 2000 год:

10789 : ((2855 + 2427) : 2) = 4,08

в днях 360 : 2 = 88,2

Длительность операционного цикла показывает, сколько дней в среднем

требуется для производства, продажи и оплаты продукции, иначе говоря, в

течение5 связаны в материально-производственных запасах:

Длительность операционного цикла

1) за 1999 год:

81 + 89 = 170 дней

2) за 2000 год:

132 + 88 = 220 дней

Рассчитаем длительность финансового цикла:

1) за 1999 год:

170 – 83 = 87 дней

2) за 2000 год:

220 – 130 = 90 дней.

Как следует из наших расчетов (см. табл.2.4.2.), условия на которых

предприятие получает поставки сырья и материалов улучшились, так как

увеличился срок кредита, предоставляемого поставщиком на 47 дней.

Одновременно увеличился срок оплаты предоставляемой предприятием заказчику

на 51 день. В целом, отток денежных средств кредиторам превышает приток от

дебиторов всего на 4 дня.

Таблица 2.4.2.

Коэффициенты деловой активности МУП РЕМСТРОЙ (

| | | | |Отклонен. |

|№ |Показатели |1999 г. |2000 г. | |

| | | | |Абс. |Отн. |

|1. |Оборачиваемость активов,|1,02 |0,86 |- 0,16 |-16 |

| |раз | | | | |

|2. |Оборачиваемость |81,0 |132,0 |51 |+ 63 |

| |дебиторской | | | | |

| |задолженности в днях | | | | |

|3. |Оборачиваемость |83,0 |130,0 |47 |+ 57 |

| |кредиторской | | | | |

| |задолженности, в днях | | | | |

|4. |Оборачиваемость МПЗ, в |89 |88 |-( |-( |

| |днях | | | | |

|5. |Длительность |170 |220 |50 |+29 |

| |операционного цикла, в | | | | |

| |днях | | | | |

|6. |Длительность финансового|87 |90 |3 |+ 3 |

| |цикла. В днях | | | | |

Это незначительное увеличение. Все же следует провести тщательный

анализ дебиторской и кредиторской задолженности, и выяснить причины

приведшие к росту долгов.

Для оценки структуры оборотных средств рассчитаем коэффициенты

ликвидности по данным финансовой отчетности (см. прил. 1.) по состоянию

1999 – 2000 гг. и сведем их в отдельную таблицу 2.4.3.

За 1999 год:

Коб.л. = 9006 : 5762 = 1,56

Кс.л. = (4+ 2380 + 3398) : 5762 = 1,00

К абл. = 4 : 5762 = 0,0007

За 2000 год:

Коб.л. = 9951: 6919 = (,44

Кс.л. = (3 + 2379 + 4896) : 6919 = 1,05

К абс. = 3 : 6919 = 0,0004

Таблица 2.4.3.

Коэффициент ликвидности МУП РЕМСТРОЙ 1

|№ |Показатель ликвидности |1999 г. |2000 г. |Отклоненение |

|1. |Общая ликвидность |(,56 |(,44 |- 0, 12 |

|2. |Срочная ликвидность |(.00 |(,05 |+0,05 |

|3. |Абсолютная ликвидность |0,0007 |0,0004 |- 0,0003 |

Общая ликвидность соответствует обще принято норме (1 - 2) и

составляет (,56 за 1999 год против (,44 – за 2000 год. Срочная ликвидность

несколько завышена и возрастает к концу 2000 года с ( до (,05, т.е. на 5 %.

Что касается абсолютной ликвидности, то она не соответствует норме (0,2 –

0,25) и слишком занижена.

Таким образом, предприятие МУП РЕМСТРОЙ-( к концу 2000 года обладает

даже очень не плохой структурой оборотных средств в отношении своих

обязательств, что выражено в высоких показателях общей и срочной

ликвидности. Массовое проведение взаимозачетов приводит к дефициту денежных

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5