МЕНЮ


Фестивали и конкурсы
Семинары
Издания
О МОДНТ
Приглашения
Поздравляем

НАУЧНЫЕ РАБОТЫ


  • Инновационный менеджмент
  • Инвестиции
  • ИГП
  • Земельное право
  • Журналистика
  • Жилищное право
  • Радиоэлектроника
  • Психология
  • Программирование и комп-ры
  • Предпринимательство
  • Право
  • Политология
  • Полиграфия
  • Педагогика
  • Оккультизм и уфология
  • Начертательная геометрия
  • Бухучет управленчучет
  • Биология
  • Бизнес-план
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Банковское дело
  • АХД экпред финансы предприятий
  • Аудит
  • Ветеринария
  • Валютные отношения
  • Бухгалтерский учет и аудит
  • Ботаника и сельское хозяйство
  • Биржевое дело
  • Банковское дело
  • Астрономия
  • Архитектура
  • Арбитражный процесс
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Административное право
  • Авиация и космонавтика
  • Кулинария
  • Наука и техника
  • Криминология
  • Криминалистика
  • Косметология
  • Коммуникации и связь
  • Кибернетика
  • Исторические личности
  • Информатика
  • Инвестиции
  • по Зоология
  • Журналистика
  • Карта сайта
  • Управление операциями с ценными бумагами в СХПК Адышевский Оричевского р-на Кировской области

    p> Например, в полном товариществе партнеры также вкладывают средства в совместное предприятие и ожидают получения прибыли . Однако такие правоотношения в судебной практике , как правило , не характеризуются как securities , поскольку получение прибыли зависит прежде всего от самих партнеров . Только в том случае , если кто-либо из партнеров не имеет реальной возможности участвовать в управлении делами товарищества и соответственно влиять на процесс использования вложенных средств и получение прибыли , судебная практика США характеризует такие отношения как securities .

    Таким образом securities - это не вид договора , соглашения и тем более это не документы .Securities есть особый режим правового регулирования , установленный государством в отношении определенной , ограниченной группы имущественных отношений, с предоставлением дополнительной правовой защиты одной категории субъектов отношений и возложением дополнительной правовой ответственности на другую категорию субъектов , выделенную на основании наличия повышенного риска , связанного с возможной потерей вложенных в частный бизнес средств . Взаимоотношения между этими двумя категориями субъектов и определяют в конечном итоге сферу регулирования всего законодательства , посвященного securities .

    Понятия “ценные бумаги” по российскому праву и “securities“ в американском не совпадают между собой . Российское право на основе исторически сложившихся представлений исходит прежде всего из такой характеристики ценных бумаг , как наличие связи между имущественным правом и документом , посредством которого это право фиксируется , в то время как американское право сконцентрировано на инвестиционном характере securities как инструментах , связанных с высокой степенью риска потери средств , потраченных на их приобретение , не придавая значения форме , в которой соответствующее право зафиксировано.

    В связи с этим следует посмотреть более внимательно на проблему инвестиционной деятельности в России , на создание механизма защиты прав инвесторов вне зависимости от того , какого рода сделки и под каким наименованием лежат в основе передачи средств в собственность (пользование) другого лица с целью получения возможной прибыли . Необходима разработка широкого определения инвестиционных ценных бумаг, которое охватывало бы все возможные виды инструментов (правоотношений) , требующих предварительной государственной регистрации их выпуска . В противном случае недобросовестные эмитенты будут придумывать все новые и новые наименования инструментов с целью завлечь инвесторов , а судебные органы будут анализировать правовую основу этих инструментов вместо того , чтобы не только аннулировать сделки , осуществленные без соответствующей регистрации
    , но и прекратить деятельность такого рода эмитентов . Разработка такого определения (и соответствующего законодательства) необходима прежде всего для защиты интересов российских инвесторов , для активизации инвестиционной деятельности .

    4. Краткая характеристика хозяйства

    Объектом исследования является СХПК “Адышевский“ . Территория землепользования сельскохозяйственного производственного кооператива
    "Адышевский" расположена в восточной части Оричевского района Кировской области .

    Центральная усадьба кооператива- село Адышево. Оно расположено в
    50км от районного центра - поселка Оричи , и в 32км от областного центра
    - города Кирова. Транспортная связь с административным центром района осуществляется по асфальтной дороге . В составе СХПК числится 19 населенных пунктов , объединенных в 4 производственных участка.

    Довольно значительная часть территории хозяйства занимают леса - 49,1
    % от всей территории хозяйства.

    Землепользование СХПК находится в центральном агроклиматическом районе Кировской области , что является благоприятным для роста и развития районированных сельскохозяйственных культур.

    Рельеф территории хозяйства холмисто-равнинный. Ровные и широкие плато рассечены овражно-балочной сетью на ряд водоразделов.

    На территории хозяйства сформировались подзолистые и дерново- подзолистые почвы.

    Таким образом вышеперечисленные условия в целом не препятствуют выращиванию районированных культур и проведению работ на сенокосных и пастбищных угодьях, но они требуют значительных капитальных вложений для высокорентабельного производства продукции растениеводства. Поэтому в настоящее время СХПК"Адышевский" имеет молочно-мясное направление.

    Перспективы развития определяются его производственным направлением: выращиванием молодняка КРС , производством качественного молока .
    Основная задача сохранить производство молока и мяса КРС на прежнем уровне
    , а также сохранить имеющиеся площади посевных площадей и эффективно их использовать. Исходя из этих задач вытекает необходимость решения проблемы реализации произведенной продукции .

    В настоящее время одним из методов решения проблемы поиска новых каналов реализации , а также более эффективного использования уже существующих является использование различных долговых обязательств . К сожалению из-за недостатка свободных средств сельскохозяйственные предприятия не могут в полной мере воспользоваться всеми возможностями фондового рынка , но для того чтобы эффективно работать в условиях рыночной экономики , знать об этих возможностях , а также о том , как их применить руководители хозяйств должны знать .

    Любая деятельность на предприятии направлена на получение наилучшего результата , то есть наибольшую прибыльность. Для этого проводится анализ финансового положения и влияющих на него факторов.

    К показателям , характеризующим возможность инвестиций на предприятии
    , относятся : полученные финансовые результаты , показатели рентабельности
    , показатели ликвидности , а также показатели финансовой устойчивости .

    Основными показателями , на основании которых можно сделать первые выводы , являются финансовые результаты , полученные предприятием по результатам деятельности за год (таблица 1).

    Таблица 1

    Финансовые результаты СХПК “Адышевский” за 1996 г.

    |№ |Показатели |1995 г. |1996 г. |
    |1 |Выручка (нетто) от реализации товаров , работ |2609 |3338 |
    | |, услуг (за минусом НДС , акцизов, и | | |
    | |аналогичных обязательных платежей ) | | |
    |2 |Себестоимость реализации товаров , продукции ,|2075 |4085 |
    | |работ и услуг | | |
    |3 |Прибыль (убыток) от реализации продукции, |+534 |-747 |
    | |работ, услуг | | |
    |4 |Доходы от участия в других организациях |7 |- |
    |5 |Прочие операционные доходы |138 |1297 |
    |6 |Прочие операционные расходы |180 |1330 |
    |6.1 |в т.ч. оплата процентов за кредиты |12 |43 |
    |7 |Прочие внереализационные доходы |148 |131 |
    |8 |Прочие внереализационные расходы |13 |66 |
    |9 |Прибыль (убыток) отчетного периода |+634 |-715 |
    |10 |Отвлеченные средства |634 |512 |
    |11 |Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного |- |-1227 |
    | |периода | | |

    Уже на основании беглого просмотра , можно сделать вывод , что в 1996 году эффективность работы предприятия резко сократилась. Если в1995 году в кооперативе была получена общая прибыль в размере 634 млн.руб. , то в1996 году предприятие получило убыток в размере 715 млн.руб. Причем , если в
    1995 году основная прибыль была получена в результате реализации на сторону продукции , работ и услуг , то в 1996 году в результате той же реализации был получен основной убыток . Поэтому можно сделать вывод , что основным видом деятельности на предприятии является производство и реализация своей продукции и услуг.

    Самыми необходимыми экономическими показателями для управления на любом предприятии являются показатели рентабельности .

    Таблица 2

    Показатели рентабельности деятельности

    СХПК”Адышевский” , в %

    | Показатели |1995г. |1996г. |
    |Рентабельность активов (ROA) |0.889 |-1.135 |
    |Рентабельность собственного капитала (ROE) |1.048 |-1.184 |
    |Рентабельность инвестиций (ROI) |1.065 |-1.110 |
    |Рентабельность инвестированного капитала (ROIS)|1.065 |-1.105 |
    |Рентабельность продаж (ROS) |20.93 |-21.09 |
    |Коэффициент трансформации |4.25 |5.38 |

    Как видно из таблицы 2 , если в 1995 году в целом деятельность предприятия была рентабельной , то в 1996 производство стало полностью нерентабельным .Основной показатель - экономическая рентабельность активов снизился более чем в 2 раза . Это произошло в первую очередь потому, что более чем в 2 раза снизилась рентабельность продаж , то есть на 100 рублей реализованной продукции в 1996 году было получено 21,09 рублей убытка , в то время как в 1995 году - 20,93рублей прибыли . Единственным положительным моментом можно считать увеличение коэффициента трансформации на 1,13 . Это говорит о том , что на предприятии улучшилась оборачиваемость полученных средств от реализации , но этот успех слишком незначителен , чтобы в целом повлиять на эффективность деятельности .

    Таблица 3

    Коэффициенты финансовой устойчивости СХПК “Адышевский”

    | Показатели |1992г. |1993г. |1994г. |1995г. |1996г. |
    |Коэффициент автономии |0.99 |0.88 |0.95 |0.93 |0.96 |
    |Коэффициент финансовой |0.01 |0.12 |0.05 |0.07 |0.04 |
    |зависимости | | | | | |
    |Коэффициент финансовой |0.99 |0.88 |0.97 |0.94 |0.96 |
    |устойчивости | | | | | |
    |Коэффициент |0.14 |0.33 |0.09 |0.08 |0.08 |
    |маневренности | | | | | |
    |собственного капитала | | | | | |
    |Коэффициент соотношения |0.17 |0.70 |0.15 |0.17 |0.14 |
    |текущих активов и | | | | | |
    |иммобилизованных средств| | | | | |
    |Коэффициент соотношения |0.01 |0.14 |0.05 |0.07 |0.04 |
    |заемных и собственных | | | | | |
    |средств | | | | | |
    |Тип финансовой |I |I |III |IV |IV |
    |устойчивости | | | | | |

    В таблице 3 представлены основные коэффициенты финансовой устойчивости СХПК “Адышевский”. На начало 1997 года коэффициент автономии в
    СХПК “Адышевский” составляет 0,96 , что выше оптимального значения на 0,3.
    Этот показатель указывает на то , что хозяйство на 96% независимо от заемного капитала .

    Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает
    ,что заемных средств у СХПК “Адышевский” всего 0,04 , отсюда , коэффициент финансовой зависимости также невелик и составляет 0,04.

    Но , хотя хозяйство имеет достаточно собственных средств , коэффициент маневренности собственного капитала указывает , что только 8,0%- ми можно свободно маневрировать . Величина данного коэффициента для нормального положения дел должна быть не менее 50% .

    Одним из наиболее важных моментов является то , что коэффициент соотношения текущих активов и иммобилизованных средств должен быть больше коэффициента соотношения заемных и собственных средств . Это условие в СХПК
    “Адышевский” выполняется .

    Еще одним важным показателем как для партнеров предприятия, так и для внутрихозяйственного использования является платежеспособность предприятия.

    Таблица 4
    Показатели платежеспособности СХПК "Адышевский"

    |Показатели |Оптима|1992г|1993г|1994г|1995 |1996 |
    | |льное |. |. |. |г. |г. |
    | |значен| | | | | |
    | |ие | | | | | |
    |Коэффициент абсолютной |0.2 |0.094|0.017|0.401|0.354|0.109|
    |ликвидности | | | | | | |
    |Коэффициент промежуточной |1 |0.121|0.506|0.520|0.362|0.164|
    |ликвидности | | | | | | |
    |Коэффициент текущей |2.5 |3.125|2.714|3.611|2.741|1.632|
    |ликвидности | | | | | | |

    Таблица 4 указывает на тенденцию снижения ликвидности на предприятии , которая может привести к банкротству предприятия. Возможность банкротства определяют по состоянию общей величины запасов с размеров источников их формирования. Для этого используются следующие показатели:

    [pic] - излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат.

    [pic] - излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

    [pic] - излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

    Ас - наличие (отсутствие) собственных оборотных средств.

    В СХПК”Адышевский” на конец 1996 года сложилась следующая ситуация :

    [pic]

    [pic] , S (0;0;0), Ас >0

    [pic]

    Эти данные говорят о том , что на предприятии сложилась кризисная ситуация. Анализ финансовой устойчивости показал , что если в
    1992 и 1993 годах СХПК “Адышевский” имел абсолютную финансовую устойчивость
    (таблица 3) , в 1994 году финансовое состояние оказалось неустойчивым (III тип финансовой устойчивости) , то с 1995 года и до настоящего времени находится в кризисном финансовом положении (IV тип финансовой устойчивости)
    .

    Таким образом , можно говорить о том , что в настоящее время самым реальным финансовым инструментом для СХПК”Адышевский” является использование векселей, в частности векселей финансового управления администрации города Кирова и векселей областной администрации .

    5.Виды ценных бумаг и их использование

    5.1.Акции

    Нормально функционирующий механизм фондового рынка позволяет предприятию собрать средства путем осуществления первичной или вторичной эмиссии акций или облигаций. Первичную эмиссию большинство российских акционерных обществ осуществило в процессе приватизации.

    Уставный капитал акционерного общества состоит из акций, являющихся основным инструментом финансирования деятельности предприятия, главным образом на момент его создания. Предприятия преобразованные в акционерные общества открытого типа в процессе приватизации изначально нарушили основной смысл создания акционерных обществ , как механизма привлечения свободного капитала, а не простого распределения собственности.
    Но в то же время приватизация носила и носит стратегически важный характер перевода российской экономики на основные рыночные принципы , а также создание нового класса - собственника , без которого невозможно нормальное функционирование предприятий в настоящих условиях.

    Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер имущества
    АО, гарантирующий интересы кредиторов. При учреждении вновь организуемого
    АО , все акции размещаются среди учредителей. Количество и номинал размещенных акций каждой категории определяется уставом АО. Размер уставного капитала для открытых акционерных обществ ( в дальнейшем возможно как открытое, так и закрытое размещение акций ) не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда на дату регистрации общества. Для закрытых акционерных обществ ( возможно только закрытое размещение акций, при продаже акций акционеры имеют преимущественное право покупки акций ) не менее 100 минимальных размеров оплаты труда.

    Уставом АО может быть определено количество, номинал объявленных акций ( акций, которые АО вправе размещать дополнительно), права по ним, порядок и условия их размещения. Изменения устава АО, затрагивающие положение об объявленных акциях, принимаются общим собранием акционеров.

    Акция - ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:
    - право на соответствующую долю в акционерном капитале компании и на остаток активов при ее ликвидации,
    - право на получении части прибыли в виде дивиденда,
    - право на участие в управлении компанией, как правило посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических решений,
    - право продажи или уступки акции ее владельцем какому-либо лицу,
    - право на получении информации о деятельности компании, главным образом той, которая публикуется в годовом отчете.

    Акции могут быть двух видов обыкновенные ( для всех акций одинаковые номинал и права ) и привилегированными . Привилегированные акции могут быть нескольких типов, в каждом типе одинаковые номинал и права.

    Обыкновенные акции имеют фиксированный набор прав : являются голосующими, размер дивиденда заранее не определен, ликвидационная стоимость заранее не определена.

    Привилегированные акции могут обладать следующими правами : на дивиденд - определенный в твердой сумме, проценте или в ином выражении , на ликвидационную стоимость - определенную в твердой сумме, в проценте, в ином порядке , на право голоса в случаях, предусмотренных законом или уставом. Если дивиденд и / или ликвидационная стоимость не определены. они выплачиваются так же, как для обыкновенных акций. По привилегированным акциям акционерных обществ созданных в процессе приватизации по первому варианту льгот определен размер дивидендов в размере 10 % от чистой прибыли АО.

    Суммарный номинал привилегированных акций не может превышать 25 процентов уставного капитала. Уставом могут быть предусмотрены кумулятивные акции, дивиденды по которым ( или определенная часть дивидендов ) в случае их невыплаты накапливаются и выплачиваются в последствии. Привилегированные акции имеют право голоса, когда на собрании затрагиваются вопросы касающиеся интересов владельцев привилегированных акций (конкретно оговорено в Законе "О акционерных обществах" от
    26.12.95г. N 208-фз) , либо в случае невыплаты дивидендов до момента их полной выплаты. Уставом АО может быть определен порядок конвертации привилегированных акций определенного типа в акции другого типа или в обыкновенные акции. В последнем случае уставом может быть предусмотрено право голоса по таким привилегированны акциям.

    Акция имеет номинальную и рыночную стоимость . Цена акции, обозначенная на ней , является номинальной стоимостью акции и не может быть менее 10 рублей . Цена , по которой реально покупается акция , называется рыночной ценой , или курсовой стоимостью ( курс акции ) . Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного ( банковского ) процента .

    Курс акции = Дивиденд/Ссудный процент *100% .

    Процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимого ею дохода называется капитализацией дохода и осуществляется через фондовые биржи , рынок ценных бумаг .

    Существуют различные методы привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия. В условиях классической рыночной экономики основными из них являются эмиссия долговых
    (облигаций) и долевых ( акций ) ценных бумаг. В мировой практике известны различные способы выпуска акций. Коротко охарактеризуем основные из них.

    Наиболее распространенным методом эмиссии является размещение акций через инвестиционные институты , которые покупают весь выпуск и затем продают его по определенным ценам физическим и юридическим лицам. Такая практика носит название андерайтинга.

    Следующий способ - продажа непосредственно инвесторам по подписке - отличается от предыдущего тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится. Считается, что только процветающие компании с хорошей репутацией могут позволить себе этот метод.

    Еще один распространенный способ - тендерная продажа. В этом случае один из нескольких инвестиционных институтов ( или выступающих единым пулом ) покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устанавливают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции.

    К сожалению наша российская действительность вносит некоторые особенности в классические формы привлечения дополнительного капитала. Это связано с рядом макро- и микроэкономических проблем

    (несовершенство законодательства, политическая и экономическая нестабильность, образование большинства АО не путем привлечения капитала, а путем приватизации и т.д.) Так в 1994 году по данным Федеральной комиссии по ценным бумагам, 27109 приватизированных предприятий выпустили на всех
    155 новых эмиссий. Да и в 1995 - 1996 годах ситуация мало изменилась.
    Рассмотрим основные принципы и проблемы размещения акций на российских АО.

    Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8


    Приглашения

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хореографического искусства в рамках Международного фестиваля искусств «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хорового искусства в АНДОРРЕ «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»




    Copyright © 2012 г.
    При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.