РАО Норильский никель

25% -- безвозмездно среди членов трудовых коллективов

предприятий, бывших работников и пенсионеров, имеющих право на

приватизацию;

12% -- к продаже на Всероссийских чековых аукционах;

10% -- среди работников и лиц, имеющих право на льготы при

покупке акций РАО по закрытой подписке;

5% -- проданы в фонд акционирования работников предприятий

(подлежат продаже после завершения денежных аукционов);

38% -- закреплены в Федеральной собственности на срок до трех

лет;

этот «пакет» обеспечивает контроль государства за деятельностью РАО, так

как составляет 51% от голосующих акций.

Итак, обыкновенные акции составили 75% уставного капитала,

привилегированные – 25% уставного капитала.

Цена акций комбината в 1994 году от 2,5 доллара США до 12

долларов США зафиксировалась на уровне 5 долларов США.

Динамика курса акций РАО «Норильский никель» в 1995—96 годах

видна на диаграмме:

Динамика курса акций РАО «Норильский никель»

[pic]

Характеристики акций РАО «Норильский никель»

Количество обыкновенных акций в 1996 г. 94 499 936

Рыночная цена обыкновенных акций,

тысяч рублей

95 г.

39,79

96 г.

23,76

97 г.

41,60

EPS, тысяч рублей

1994 г.

16,34

1995 г.

35,91

P/E

95 г.

2,44

96 г.

0,66

97 г.

1,16

Капитализация (30.08.96 г.), миллионов долларов 734,26

Капитализация (30.08.96 г.), миллиардов рублей 3931,25

Капитализация/объем продаж (30.08.96 г.) 0,31

Акции предприятий цветной металлургии всегда были привлекательны для

инвесторов. Поэтому появление на рынке акций РАО «Норильский никель» не

могло не привлечь огромного интереса как отечественных так и иностранных

инвесторов. В настоящее время в реестр внесены 305 тысяч акционеров РАО. К

примеру, в числе зарубежных акционеров АО «КС Фёрст Бостон» (4,112% от

общего пакета), АООТ «БК Брансвик» (1,024% от общего пакета).

1995 год стал первым в истории РАО годом, когда «Норильский

никель» подвел итоги работы в качестве акционерного общества. Совет

директоров рекомендовал общему собранию акционеров следующий размер

дивидендов:

- по привилегированным акциям – 3314 рублей на одну акцию;

- по обыкновенным акциям – 1000 рублей на одну акцию.

Общая сумма дивидендов составила более 50 миллиардов рублей.

Несмотря на то, что РАО считается одним из самых привлекательных

для инвесторов, а мировые цены на никель и медь растут, курсовая стоимость

акции не отражает ее действительной цены. Эксперты считают, что это связано

не столько с финансовыми положением РАО, сколько с политическими событиями,

происходящими в

стране и в РАО: в частности сменой руководства РАО.

Особый аспект современных преобразований в РАО «Норильский

никель» -- это передача контрольного пакета акций (38%) в залог.

Прелюдией к этим событиям можно считать создание в стране одной

из крупнейших финансово-промышленных групп (ФПГ) – «Интеррос». Указом

Президента № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской

Федерации», а затем Указом № 2023 от 21.10.94 года «О выработке мер

государственной поддержки создания и деятельности ФПГ на базе ФПГ

«Интеррос» Президент поручил соответствующим федеральным органам

исполнительной власти оказать необходимое содействие в формировании и

регистрации ФПГ «Интеррос». Правительству РФ поручено принять программу мер

государственной поддержки этой ФПГ, предусмотреть возможность: передачи в

коммерческое или доверительное управление предприятию --представителю ФПГ

временно закрепленных за государством пакетов акций предприятий –

участников группы; создать межотраслевой фонд развития экспорта, образуемый

за счет товарных ресурсов и финансовых средств участников группы;

предоставлять гарантии отечественным и иностранным инвесторам по

инвестиционным проектам; регистрации специализированной внешнеэкономической

организации «Интерросимпекс»(в рамках данной ФПГ) – спецэкспортера

стратегически важных сырьевых товаров по всей номенклатуре, закрепленной за

участниками ФПГ «Интеррос».

Новая финансово-промышленная группа зарегистрирована в

Государственном комитете по промышленной группе. В октябре 1994 года РАО

«Норильский никель» дало согласие войти в состав.

31.08.95 года Президентом Российской Федерации подписан Указ №889

«О порядке передачи в залог акций, находящихся в федеральной

собственности». На основании этого указа правительством определен перечень

«залоговых» предприятий, в список которых вошло РАО «Норильский никель».

Предпринимаемые представительными органами РАО меры по

исключению из списка их предприятий, как стратегически важных объектов

России, оказались безуспешными.

Итак, 17.11.95 года состоялся залоговый аукцион под 38% акций

РАО «Норильский никель». Стартовая цена кредита 170 миллионов долларов США

(реальная цена определялась в 2-3 миллиарда долларов США). Победил в

конкурсе ОНЭКСИМ банк (официальный представитель ФПГ «Интеррос»)

предложивший кредит 170,1 миллионов долларов США.

После аукциона на совместном совещании руководителей РАО

«Норильский никель» и ОНЭКСИМ банка 28.11.95 года представители банка

предложили передать им в управление финансы объединения. Правление РАО

отказало банку; 5 декабря РАО высказало по официальным каналам свое

негативное отношение к итогам аукциона. В результате возникший конфликт

нашел свое разрешение только в апреле – мае 1996 года, после того как

распоряжением правительства был распущен прежний совет директоров. А

представители ОНЭКСИМ банка получили места в новом составе совета

директоров. Генеральным директором РАО «Норильский никель» назначен

А.Хлопонин.

По условиям залогового аукциона после одного года

залогодержатель имеет право продать акции, полученные в залог, если

правительство не вернет кредит. В июле 1997 года истек срок закрепления в

госсобственности 38% акций РАО «Норильский никель», и залогодержатель

ОНЭКСИМ банк выставил госпакет на коммерческий конкурс.

По условиям конкурса победитель должен не только предложить

максимальную цену за акции РАО «Норильский никель», но и инвестировать:

1) 200 миллиардов рублей в РАО «Норильский никель» на погашение

задолженности перед Пенсионным фондом;

2) 200 миллиардов рублей направить на финансирование объектов

соцкультбыта города Норильска;

3) 300 миллионов долларов – на исполнение обязательств РАО

«Норильский никель» по освоению и вводу в эксплуатацию

Пеляткинского месторождения.

Стартовая цена 38% пакета акций РАО «Норильский никель»

составила 139 миллионов 504 тысячи 396 долларов США.

5 августа 1997 года состоялся аукцион. Победителем конкурса

была признана компания «Свифт», интересы которой представлял директор

финансово-промышленной группы «Интеррос», в состав которой входит ОНЭКСИМ

банк.

«СВИФТ» предложив за контрольный пакет акций РАО «Норильский никель»

250 миллионов долларов, что на 79% больше стартовой цены, стал

собственником указанных акций. Так произошла смена статуса: гигант

Российской индустрии перестал быть государственным.

III раздел

Финансовый анализ производственной деятельности РАО «Норильский

никель».

Происходящие в России экономические преобразования, переход к рыночным

отношениям оказали значительное воздействие на производственно-

экономическую деятельность РАО «Норильский никель».

Начало становления «Норильского никеля» (1989—91г.) совпало с

процессом деградации союзной экономики и это сказывалось на показателях

работы концерна. В 1990 году проявились черты спада производства:

существенно снизились объемы по сравнению с 1989 годом, сократилась прибыль

на 2,4%, возросли затраты на рубль товарной продукции, понизилась

фондоотдача. Среди главных причин отмечается – систематические недопоставки

материалов, производственно-технические сбои, высокая аварийность

агрегатов. Усложнились проблемы снабжения: распад СССР повлек разрыв

экономических связей между бывшими республиками (возникли таможенные

барьеры), централизованная система распределения перестала существовать.

Освобожденные цены взмыли вверх; дефицит кредитов задерживал расчеты с

поставщиками и транспортниками, непременным условием расчетов стала

предоплата и для этого пришлось отвлекать значительную часть оборотных

средств.

Вместе с тем специалисты склонны были рассматривать экономическое

положение концерна, как устойчивое – за счет роста цен на металл. Снижая

объемы производства, он все же оставался ведущим по «цветником», выпуская

почти 86% никеля, более 60% меди, свыше 48% кобальта.

Итоги работы 1992—93 годах не радовали своими показателями. На 16%

сократился выпуск продукции. Финансовое положение концерна

характеризовалось как сложное, росли долги в бюджет.

Из-за несвоевременной оплаты потребителями, высокой инфляции в России,

все предприятия концерна вынуждены брать кредиты для накопления собственных

оборотных средств под высокие процентные ставки. что предопределило

накопление значительных сумм кредиторской задолженности (проценты, которые

выплатил банкам комбинат, составили почти 16-ую часть стоимости товарной

продукции).

Итоги за 1993 год (год наибольшего спада) показывают, что объем

выпуска продукции по отношению к 1992 году снизился на 14%, по

электролитному никелю – на 21,4%, меди –21,4%, по металлам платиновой

группы – 37,7%, прирост затрат на рубль товарной продукции составил – 14%.

1994 год можно назвать переломным, годом выживания в условиях

продолжающегося спада экономики России и снижения жизненного уровня

населения. Прекратился спад производства и заметен небольшой рост по

сравнению с 1993 годом. Выпуск никеля увеличился на 1%, меди – на 2,6%.

Балансовая прибыль составила 2107,8 миллиардов рублей. Все предприятия

сработали с прибылью, кроме Оленегорского механического завода. Чистая

прибыль составила 1558 миллиардов рублей. Но этой прибыли не хватает, чтобы

обеспечить все статьи расходов. В целом, 1994 год для предприятий РАО

«Норильский никель» оказался благоприятным.

Были отменены квоты на экспорт цветных металлов, цены на никель и медь

повышались. Хотя наряду с этим можно отметить немало негативного: авария в

энергоснабжении в зимнее время на Норильском НГМК, изношенное оборудование.

Из-за недостатка финансовых средств на капитальное строительство не

выполнены объемы работ по восстановлению выбывающих горных мощностей и

строительству объектов охраны окружающей среды. Лишь к концу 1994 года

удалось погасить задолженность перед бюджетом и полностью ликвидировать

отставание по выплате заработной платы, благодаря решению правительства о

направлении 30% средств, находящихся на расчетных счетах предприятий, на

налоговые платежи с использованием остальных средств на поддержание

производства никеля и металлов платиновой группы.

В 1995 году рост товарной продукции в сопоставимых ценах к уровню

предыдущего года составил 6%.

Показатели по РАО «Норильский никель», в миллионах

рублей.

Показатели 1994 г.

1995 г.

Итого:

балансовая прибыль 2 107 865

4 999 132

чистая прибыль 1 542 960

3 393 877

прибыль на акцию 0,02

0,04

чистый оборотный капитал 1 827 806

3 866 771

основные средства 5 774 288

27 414 859

Показатели деятельности предприятий, входящих в

РАО «Норильский никель»

Показатели Год НГМК Печенга Северо Красцвет

никель

никель мет

Объем реализации 1994 3699,03 489,39 983,89 656.94

продукции в дейст-

вующих ценах, 1995 11042,2 2066,6 2277,8 723,4

в млрд. руб.

Прибыль по балансу, 1994 1679,97 108,02 185,04 273,64

в млрд. руб. 1995 4030,00 360,10 346,7

269,5

Прибыль остающая- 1994 77,3 55,6 69,4

72,9

ся в распоряжении

предприятия, в % 1995 66,5 69,3 66,3

90,5

Отношение прибыли

по балансу к обеъму 1994 45,4 22,1 18,8

41,7

реализованной

продукции, в % 1995 36,5 17,4 15,2

37,3

Такая же тенденция отмечается и в 1996 году.

Финансовые показатели работы РАО «Норильский никель» за I полугодие

1997 года отмечают увеличение объемов производства: никеля

на 12,6%, меди – на 8,6%, кобальта – на 13,4%. Выручка от реализации

продукции составила 9,1 триллионов рублей (за аналогичный период прошлого

года – 7,9 триллионов рублей). В настоящий момент предприятия РАО платят в

среднем 87% от начисленных налогов. По сравнению с прошлым годом

объединение увеличило перечисление текущих налоговых платежей в бюджеты и

внебюджетные фонды на 39%. В общей сложности перечислено 1,8 триллионов

рублей. Не смотря на то, что в настоящее время отмечается улучшение

производственных показателей РАО «Норильский никель», правление РАО

«Норильский никель» сталкивается с огромным комплексом проблем,

затрагивающих практически все аспекты деятельности РАО и его дочерних

обществ:

1. Формирование огромной кредитной задолженности (свыше 12 триллионов

рублей) в бюджеты всех уровней, в Пенсионный фонд, задолженность по

заработной плате.

2. Значительные финансовые средства предприятий РАО «Норильский никель»

отвлекаются на содержание социальной инфраструктуры. Это только по

Норильскому комбинату составляет около 1,5 триллионов рублей. На

балансе дочерних обществ находится около 3-ех тысяч объектов

социально-культурного и коммунально-бытового назначения стоимостью

около 30 триллионов рублей. Кроме того Норильский комбинат несет всю

тяжесть расходов по содержанию Таймырского (Долгано-Ненецкого)

автономного округа.

3. На финансовом положении РАО заметно отражаются затраты связанные с

содержанием людей не занятых на основных предприятиях с

технологическим процессом. Так население Норильского промышленного

района – 262 тысячи человек, на предприятиях РАО работает 150 тысяч

человек, а непосредственно в технологическом процессе занято около

40 тысяч человек. Кроме того, 36 тысяч пенсионеров, из которых почти

половина не работает, но выехать за пределы Норильска они не в

состоянии из-за отсутствия жилья на «материке».

Для решения вышеуказанных проблем, с целью улучшения финансового

положения принимаются следующие меры:

1.На основании постановления № 254 произведена реструктуризация

долгов:

- В конце сентября РАО «Норильский никель» достигло принципиальной

договоренности с администрацией Красноярского края о списании долга

АО «Норильский комбинат»(1,7 триллионов рублей) за счет передачи в

собственность края 100% акций Красноярского завода цветных металлов,

входящих в структуру РАО.

- Долг НГМК перед федеральным бюджетом погашен путем взаимозачета с

долгом государства перед НГМК за поставленные Гохрану драгоценные

металлы (долг за каждой из сторон составил 621 миллиард рублей).

Остальная сумма задолженности НГМК перед федеральным бюджетом (860

миллиардов рублей) реструктуризована в соответствие с мартовским

постановлением правительства № 254. Эти деньги будут выплачиваться в

течение 10 лет.

- В октябре 1997 года подготовлено постановление премьер-министра

В.Черномырдина о механизме погашения долгов комбината перед

Пенсионным фондом, где указано, что основной долг 1,6 триллионов

рублей НГМК будет выплачивать фонду ежемесячно равными долями в

течение пяти лет, а в течение десяти лет комбинат будет погашать

долг по пеням и штрафам (2,1 триллионов рублей).

- Готовиться подписание соглашения о реструктуризации долгов РАО перед

бюджетом Таймырского автономного округа и города Норильска.

2.Для уменьшения затрат по содержанию социальной сферы заключены

соглашения с администрациями Мурманской области и Красноярского края и

города Норильска по передаче в муниципальную собственность городов

Норильска и Мончегорска объектов социально- культурного и коммунального

назначения.

3.Подготовлена программа переселения пенсионеров, неработающего

населения и работников, высвобождаемых в процессе структурных

преобразований (в ближайшее время численность работающих на комбинате

планируется довести до 89 тысяч человек).

4.В условиях дефицита средств, учитывая, что доходной является только

основная деятельность по добыче и переработке металлов, РАО приступило к

поэтапному сворачиванию отдельных направлений деятельности. В первую

очередь это коснулось строительного сектора, социальной сферы и других

нерентабельных производств. Планируется выделение инвестиций на

технологическое перевооружение и развитие рудной базы. (Пресс-конференция с

В.Потаниным).

Придерживаясь изложенных стратегических направлений, располагая

богатым многообразием полезных ископаемых Таймыра, и опытом их

использования, РАО «Норильский никель» еще длительное время сможет

определять уровень производства цветных и благородных металлов в России и

активно влиять на международной рынок этих металлов.

IV раздел

Сбыт и экспорт продукции РАО «Норильский никель».

С переходом к рыночным отношениям изменились структура сбыта и

стратегия реализации продукции РАО «Норильский никель».

Динамика сбыта в 1992 – 96 годах характеризуется главным образом

увеличением объемов экспорта (прежде всего меди и кобальта), а также ростом

поставок коммерческим структурам на внутреннем рынке и резким сокращением

поставок внутренним прямым потребителям, в связи с малой

платежеспособностью последних.

Стратегия внешней торговли характеризуется устойчивой тенденцией к

торговле с прямыми потребителями продукции (в первую очередь никеля, меди,

кобальта), причем здесь РАО занимает значительное место на рынке.

Основным торговым агентом РАО на внешнем рынке является фирма

«Нормако» (Лондон).

РАО «Норильский никель» является одним из 25 российских поставщиков

никеля, и похоже, дела его на мировом рынке идут успешно. Так, в 1995 году

цена одной тонны российского никеля составила в среднем 8030 долларов,

тогда как норильского никеля – 8480 долларов. Среди 48 поставщиков меди,

реализовавших металл в среднем за 2770 долларов за тонну, РАО «Норильский

никель» продавал медь по 2940 долларов за тонну.

Концерн имеет брокерское место на Лондонской бирже металлов (LME).

Что касается географии поставок, то РАО «Норильский никель» работает в

основном с Западной Европой. Однако руководство РАО намеренно и постепенно

выходит на рынки Юго-Восточной Азии, Канады, США, Японии. Руководство РАО

также занялось формированием собственной клиентуры. В этой связи

предпочтение отдается конечным потребителям (идут поставки продукции в

Нидерланды, Финляндию, Польшу, Швейцарию).

Экспорт цветных металлов в целом по России и РАО «Норильский никель», тысяч

тонн.

Продукция В целом РАО «НН» Доля РАО

по России

%

медь 404, 7 115,5

28,5

никель 139,4 88,0

63,1

Надо отметить, что РАО «Норильский никель» входит в тройку мировых

лидеров по производству никеля. К трем лидирующим компаниям принадлежат

также «Инко» и «Фалконбридге».

Кроме продажи никеля и меди на мировом рынке, РАО «Норильский никель»

оказывает значительное влияние и на рынок платины. Вместе с ЮАР Россия

удовлетворяет до 90% мировых потребностей в этом металле.

Список, используемой литературы :

1. «Цветные металлы» № 5, 1996 год, журнал.

2. «Финансовый рынок» № 42, 1996 год, журнал.

3. Указ Президента Российской Федерации № 1017 от 30.06.93 года.

4. Распоряжение Комитета Госкомимущества № 727-р от 06.04.94 г.

5. «Заполярная правда» № 152, № 144, № 167, за 1997 год, газета.

6. «Коммерсантъ Дэйли» от 08.06.97 года, газета.

-----------------------

АО

«Норильский никель»

концентраты

благородных

металлов

файнштейн

руда

руда

АО ГМК

«Печенганикель»

файнштейн

концентраты

благородных

металлов

АО «Красноярский

завод цветных металлов»

АО Комбинат

«Североникель»

промышленные

продукты

платина иридий

серебро палладий

золото рутений

радий

медь медь

кобальт кобальт

никель кобальт

Страницы: 1, 2