Лизинг. Понятие. Сущность. Проблемы

( оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)

( финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)

( возвратный лизинг (sale and lease back)

( долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)

( прямой лизинг (direct lease)

( сублизинг (sub-lease)

Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями

двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового. В России

Федеральный закон “О лизинге” регулирует три основных вида лизинга:

оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью

финансового лизинга). Но, тем не менее, я предлагаю рассмотреть наиболее

распространенные виды лизинга более подробно.

( оперативный (сервисный) лизинг (схема №1)

Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как

правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации

арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная

плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость

сдавать его в лизинг несколько раз.

Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право

лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные

соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по

установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду

оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы

лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в

арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие

виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника,

различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие

постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили,

воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).

Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более

выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения

аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего

оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным.

Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может

быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив

соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты,

связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг

освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания

оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем

либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на

текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.

Недостатки оперативного лизинга: более высокая, чем при других формах

лизинга, арендная плата; требования о внесении авансов и предоплат; наличие

в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения

аренды; прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск

владельцев имущества.

( финансовый (капитальный) лизинг (схема №2)

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение,

предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет

платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают

возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины

периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных

затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму

доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему

обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто

подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по

истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая

стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск

владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам,

заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как

предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение

периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца

(выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора

банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.

К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и

сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм

долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

( возвратный лизинг (схема №3)

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при

которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с

одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя.

В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки,

инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения

такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь

остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства

финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая

в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные

операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации

финансового положения предприятий.

( долевой лизинг (с участием третьей стороны) (схема №4)

Долевой лизинг – еще одна разновидность финансового лизинга,

предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве

которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В

этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на

долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в

собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве

обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как

правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи,

соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором

непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется

преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации

оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы

лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных

ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.

( прямой лизинг (схема №5)

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение

о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто

соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-

производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями,

предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие

известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные,

судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового

автомобильного рынка – концерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят

учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют

сбыт своей продукции во многих странах мира.

( сублизинг (схема №6)

Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой

прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором

сублизинга.

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет

лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное

пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному

закону “О лизинге” переуступка лизингополучателем третьему лицу своих

обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается.

При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно

являтся согласие лизингодателя в письменной форме.

Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного

лизинга, также регулируется этим Федеральным законом. Отличительной

особенностью международного сублизинга является перемещение предмета

лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок

действия договора сублизинга.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право

на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в

случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному

арендодателю.

II. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов.

1. Положительные моменты.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю

оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является

лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для

направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку,

который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную

прибыль.

Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом

особенностей экономической ситуацией, сложившейся в России на данном этапе,

заключается в следующем:

Для государства. При сложившейся экономической ситуации и острой

необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития

лизинга приобретает для государства особую актуальность.

— Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых

средств для инвестиционной деятельности.

— Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное

использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.

— Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого,

например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные

ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом

совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного

производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению

оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных

рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других

насущных социально-экономических задач.

Для лизингополучателя.

— При наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность

получить оборудование и начать то или иное производство без крупных

единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и

средних предпринимателей.

— Уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку

стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве

случаев, отражается в активе баланса лизингодателя. При осуществлении

оперативного лизинга предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя.

— Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства Российской

Федерации № 661 были приняты с “Изменения и дополнения, вносимые в

Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ,

услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке

формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении

прибыли”. Следствием из этого постановления является снижение размеров

платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на

затраты, включаемые в себестоимость продукции. (Пункт 2).

— Согласно Федеральному закону “О лизинге” ко всем видам движимого

имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части

основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с

коэффициентом не выше 3.

— У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по

основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов и

управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.

— В договоре лизинга можно предусмотреть использование более удобных,

гибких схем погашения задолженности.

— Ко всем перечисленным случаям можно добавить и вариант, при котором

сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно для банка, т. к.

при этом облегчается баланс банка, что в свою очередь положительно

отражается на экономических показателях, характеризующих банковскую

деятельность. Например, при лизинге стоимость незавершенного производства

постепенно включается в себестоимость и не будет пагубно влиять на

категорию “капитал” и, следовательно, на расчеты обязательных экономических

нормативов деятельности кредитных организаций.

Для лизингодателя.

— Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает

необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске ( по

сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от

неплатежеспособности клиента.

— До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим

собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может

востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.

— В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в

обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

— Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные ресурсы,

контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно

средства производства.

— Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от

реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех

лет.

— Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и

налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции,

являющейся объектом международного лизинга.

Для продавцов лизингового имущества.

— В развитии лизинга заинтересованны не только лизингополучатели как

потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет

лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.

Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию,

осуществление его сервиса и модернизации.

Понятие лизинга вошло в российскую официальную финансовую лексику на

рубеже 1989 — 1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право

осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской

деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить

отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую

деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике

лизинговых операций по-разному.

На первом этапе для большинства банков были характерны попытки

осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в

роли лизингополучателея. Это вносило изменения в структуру банков —

выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их

инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на

этом этапе лизинг не получил.

Анализ полувековой истории развития мирового лизингового рынка

позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:

? лизинговые службы, созданные в структуре банков;

? универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;

? специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными

производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;

? лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами,

специализирующимися на поставке и обслуживании техники.

В российских условиях выделяется еще два варианта организации лизинга.

— Лизинговые компании, создаваемые министерствами и ведомствами для

решения узких внутриведомственных задач. В этом случае ресурсы лизинговых

компаний получаются из государственного или местного бюджета (как это

сделано для развития лизинга комбайнов российского производства).

— Лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.

Первые два варианта характерны в основном для финансового лизинга,

последние два — для оперативного.

С точки зрения курса “ Деньги, Кредит, Банки ”, наиболее интересны

варианты организации лизинга № ? и ? и, следовательно, финансовый лизинг.

В России организация лизинга, в которой лизингодателем выступает банк,

была характерна для этапа становления рынка лизинговых услуг. Однако

широкого развития на этом этапе лизинг не получил. Этому способствовал ряд

причин:

1. Для банков (в основном средних и мелких) всегда является

обременительным введение нового департамента в свою и без того сложную

организационную структуру.

2. Специфика лизинговой деятельности трудно “ вписывается ” в

деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые

маркетологи, менеджеры.

3. Неудобства в бухгалтерском учете, связанные с обобщением информации

о лизинговом имуществе, амортизации лизингового имущества, лизинговых

платежей.

4. Лизинговое имущество, находясь на балансе коммерческого банка,

утяжеляет его, тем самым приводит к ухудшению экономических нормативов

деятельности банка. Приказом Центрального Банка Российской Федерации от 30

января 1996 год была введена в действие Инструкция №1 “О порядке

Страницы: 1, 2, 3