Реферат: Основной и оборотный капитал
Реферат: Основной и оборотный капитал
Инвестиционная
деятельность
2.
Основной
и оборотный
капитал фирмы.
Содержание.
Введение……………………………………………………………...3
1.Основной
капитал фирмы
(компании)………………………4
Содержание
основного
капитала………………………..4
Анализ
показателей
движения основных
средств…....6
Эффективность
вложения капитала
в основные
средства……………………………………………………….7
Источники
финансирования
воспроизводства
основных
средств…………………………………………....8
2.Оборотный
капитал (средства)
фирмы…………………....9
Содержание
оборотного
капитала
фирмы…………...9
Источники
формирования
оборотного
капитала…..11
Анализ
и расчет показателей
оборачиваемости
оборотного
капитала…………………………………….12
2.4.
Анализ взаимосвязи
движения оборотного
капитала
,прибыли и денежных
средств……………..13
Выводы…………………………………………………………….14
Контрольные
задания…………………………………………..15
Задание
1…………………………………………………………..15
Задание
2…………………………………………………………..16
Задание
3…………………………………………………………..17
Задание
4…………………………………………………………..19
Список
использованной
литературы………………………...20
Введение.
Необходимым
условием реализации
основной цели
предпринимательства
– получение
прибыли на
авансированный
капитал – является
планирование
воспроизводства
капитала, которое
охватывает
стадии инвестирования,
производства,
реализации
(обмена) и потребления.
Формирование
и использование
различных
денежных фондов
для возмещения
затрат капитала,
его накопления
и потребления
составляет
суть механизма
финансового
управления
на предприятии.
Независимо
от того, разделяется
ли капитал
предприятия
на собственный,
заемный, основной
или оборотный,
постоянный
или переменный,
он находится
в процессе
непрерывного
движения, принимая
лишь различные
формы в зависимости
от конкретной
стадии кругооборота.
Бизнес
как система
функционирует
и развивается
в результате
предшествующих
вложений капитала
и, прежде всего,
в основные
средства. Получение
прибыли сегодня
это результат
правильных
решений о пропорциях
вложения капитала
в основные и
оборотные
средства, принятых
еще до начала
операционной
деятельности
предприятия.
Поэтому эффективное
управление
капиталом
предполагает
ясное представление
о специфике
их функционирования
и воспроизводства.
Для
обеспечения
бесперебойного
процесса
производства
и реализации
продукции
каждая фирма
должна располагать
одновременно
и основными
фондами и оборотными
фондами.
В данной
работе рассмотрим
, что из себя
представляют
основной и
оборотный
капиталы.
Основной
капитал фирмы
(компании).
Содержание
основного
капитала фирмы.
Основной
капитал включает
основные средства,
а также незавершенные
долгосрочные
инвестиции,
нематериальные
активы и новые
долгосрочные
финансовые
инвестиции
(вложения).
Основные
средства,
арендованные
с правом последующего
выкупа или в
конце аренды
по условиям
договора, переходящие
в собственность
арендатора,
учитываются
также , как
собственные
основные средства.
В состав
капитала также
включаются
затраты на
незавершенные
капитальные
вложения в
основные средства
и на приобретение
оборудования.
Эта часть затрат
на приобретение
и строительство
основных средств,
которая еще
не превратилась
в основные
средства, не
может участвовать
в процессе
хозяйственной
деятельности,
а поэтому не
должна подвергаться
амортизации.
В основной
капитал эти
затраты включаются
по той причине,
что они уже
изъяты из оборотного
капитала.
Долгосрочные
финансовые
инвестиции
представляют
собой затраты
на долевое
участие в уставном
капитале в
других предприятиях,
на приобретение
акций и облигаций
на долговременной
основе. К финансовым
инвестициям
относятся также
:
долгосрочные
займы, выданные
другим предприятием
под долговые
обязательства;
стоимость
имущества,
переданного
в долгосрочную
аренду на праве
финансового
лизинга (т.е.
с правом выкупа
или передачи
собственности
на имущество
по истечении
срока аренды).
Основные
средства - это
средства, вложенные
в совокупность
материально-вещественных
ценностей,
относящихся
к средствам
труда. Основные
средства и
долгосрочные
инвестиции
в основные
средства оказывают
многоплановое
и разностороннее
влияние финансовое
состояние и
результаты
деятельности
фирмы.
Финансовые
показатели
использования
основных средств
могут быть
объединены
в следующие
группы :
- показатели
объема, структуры
и динамики
основных
средств;
средств;
- показатели
эффективности
использования
основных средств;
эксплуатацию
основных средств;
- показатели
эффективности
инвестиций
в основные
средства.
Необходимо
отметить, что
возможности
анализа эффективности
функционирования
основных средств
на предприятиях
ограничены
низким уровнем
организации
оперативно-технического
учета времени
работы и простоев
оборудования,
их производительности
и степени загрузки.
Это сдерживает
возможности
применения
полноценного
факторного
моделирования
и анализа основных
средств для
целей управления.
- Анализ
показателей
движения основных
средств.
В ходе
этого анализа
необходимо
оценить размеры,
динамику и
структуру
вложений капитала
фирмы в основные
средства, выявить
главные функциональные
особенности
бизнеса анализируемого
хозяйствующего
субъекта.
С этой
целью проводится
сопоставление
данных на начало
и конец отчетного
периода по всем
элементов
основных средств.
Оценка
изменений
производится
по первоначальной
стоимости
основных средств.
В динамике
изменений
положительной
тенденцией
является опережающий
рост производственных
фондов в сравнении
с непроизводственными.
Существует
методика
«горизонтального»
и «вертикального»
анализа показателей
движения основных
средств.
Взаимосвязанный
набор показателей
для учета , анализа
и оценки процесса
обновления
производственных
фондов :
Fк.г.
= Fн.г.
+ Fнов.
+ Fвыб.
;
Где
Fк.г.
– производственные
фонды на конец
года;
Fн.г.
– производственные
фонды на начало
года;
Fнов.
- производственные
фонды, введенные
в отчетном
году;
Fвыб.
– производственные
фонды, выбывшие
в отчетном
году.
На основе
этого равенства
можно рассчитывать
такие показатели:
индекс
роста производственных
фондов;
коэффициент
обновления
основных фондов;
коэффициент
интенсивности
обновления
основных фондов;
коэффициент
масштабности
обновления;
коэффициент
стабильности
основных фондов;
коэффициент
выбытия основных
фондов.
Приведенные
коэффициенты
могут использоваться
для изучения
изменения
основных фондов
за определенный
период.
- Эффективность
вложения капитала
в основные
средства.
Эффективность
инвестиций
в основные
средства зависит
от множества
факторов, среди
которых важнейшими
являются :
отдача
вложений, срок
окупаемости
инвестиций,
инфляция,
рентабельность
инвестиций
за весь период
и по отдельным
периодам,
стабильность
поступлений
средств от
вложений, наличие
других, более
эффективных
направлений
вложения капитала
( финансовые
активы валютные
операции и
пр.).
Инвестирование,
осуществляемое
в форме капиталовложений,
является наиболее
трудной задачей
финансового
планирования
и требует тщательного
анализа. Решения
в этой области
требуют от
фирмы принятия
на себя долгосрочных
обязательств,
поэтому следует
опираться на
тщательное
прогнозирование
и обстоятельные
оценки будущих
вероятных
условий, которые
необходимы
для обеспечения
экономической
прибыли, оправдывающей
предполагаемые
инвестиционные
затраты.
С финансовой
точки зрения
инвестиционный
проект объединяет
два самостоятельных
процесса:
создание
производственного
и иного объекта;
последовательное
получение
прибыли.
Указанные
процессы протекают
последовательно
или параллельно.
Оба процесса
могут иметь
разное распределение
во времени и
это особенно
важно с точки
зрения изменений
стоимости денег
во времени.
Вопрос
о размерах
требуемых
инвестиций
с точки зрения
финансового
планирования
сводится к
анализу и оценке
экономической
привлекательности
инвестиционного
проекта.
Эволюция
развития методов
анализа дает
нам возможность
выбора как
простых решений,
так и более
сложных, с учетом
передовых
концепций
оценки.
К простым
методам оценки
привлекательности
инвестиционного
проекта относятся:
срок окупаемости
и рентабельность
вложений, средняя
рентабельность
за период жизни
проекта , минимум
приведенных
затрат.
1.4.
Источники
финансирования
воспроизводства
основных средств.
Источники
финансирования
воспроизводства
основных средств
подразделяются
на собственные
и заемные.
Воспроизводство
имеет две формы:
простое
воспроизводство,
когда затраты
на возмещение
износа основных
средств соответствуют
по величине
начисленной
амортизации;
расширенное
воспроизводство,
когда затраты
на возмещение
износа основных
средств превышают
сумму начисленной
амортизации.
Затраты
капитала на
воспроизводство
основных средств
имеют долгосрочный
характер и
осуществляется
в виде долгосрочных
инвестиций
на новое строительство,
на расширение
и реконструкцию
производства,
на техническое
перевооружение
и на поддержку
мощностей
действующих
предприятий.
К источникам
собственных
средств фирм
для финансирования
воспроизводства
основных средств
относятся:
Достаточность
источников
средств для
воспроизводства
основного
капитала имеет
решающее значение
для финансового
состояния
фирмы.
К заемным
источникам
относятся:
кредиты
банков;
заемные
средства других
фирм;
долевое
участие в
строительстве;
финансирование
из бюджета;
финансирование
из внебюджетных
фондов.
Вопрос
о выборе источников
финансирование
капитальных
вложений должен
решатся с учетом
многих факторов:
стоимости
привлекаемого
капитала;
эффективности
отдачи от него;
соотношения
собственного
и заемного
капиталов;
экономических
интересов
инвесторов
и заимодавцев.
- Оборотный
капитал (средства)
фирмы.
2.1.Содержание
оборотного
капитала фирмы.
Оборотный
капитал ( оборотные
средства) – это
часть капитала
фирмы (предприятия),
вложенного
в его текущие
активы. По
материально-вещественному
признаку в
состав оборотного
капитала включаются:
предметы труда
(сырье, материалы,
топливо и т.
д.), готовая
продукция на
складах, товары
для перепродажи,
денежные средства
и средства в
расчетах.
Характерной
особенностью
оборотных
средств является
скорость их
оборота. Функциональная
роль оборотных
средств в процессе
производства
в корне отличается
от основного
капитала. Оборотные
средства обеспечивают
непрерывность
процесса
производства.
Кругооборот
капитала охватывает
три стадии :
заготовительную,
производственную
и сбытовую.
Любой
бизнес начинается
с некоторой
суммы наличных
денег, которые
развертываются
в определенное
количество
ресурсов для
производства.
деньги
Ресур-
сы
товар
деньги
|
Д
– Т - …П…Т’ – Д’
Рис.1.
Стадии кругооборота
оборотного
капитала.
Элементы
оборотного
капитала являются
частью непрерывного
потока хозяйственных
операций. Покупка
приводит к
увеличению
производственных
запасов и
кредиторской
задолженности;
производство
ведет к росту
готовой продукции;
реализация
ведет к росту
дебиторской
задолженности
и денежных
средств в кассе
и на расчетном
счете. Этот
цикл операций
многократно
повторяется
и в итоге сводится
к денежным
поступлениям
и денежным
платежам.
Элементы
оборотного
капитала непрерывно
переходят из
сферы производства
в сферу обращения
и вновь возвращаются
в производство.
Часть оборотного
капитала постоянно
находится в
сфере производства
( производственные
запасы, незавершенное
производство,
готовая продукция
на складе
и т. д. ), а
другая часть
– в сфере обращения
( отгруженная
продукция,
денежные средства
,ценные бумаги
и т. д. ).
В практике
планирования,
учета и анализа
оборотный
капитал группируется
по следующим
признакам:
в зависимости
от функциональной
роли в процессе
производства
– оборотные
производственные
фонды и фонды
обращения;
в зависимости
от практики
контроля,
планирования
и управления
– нормируемые
и ненормируемые
оборотные
средства;
в зависимости
от источников
формирования
оборотного
капитала –
собственный
и заемный оборотный
капитал;
в зависимости
от ликвидности
– абсолютно
ликвидные
средства, быстро
реализуемые
средства, медленно
реализуемые
средства;
в зависимости
от степени
риска вложения
капитала –
оборотный
капитал с
минимальным,
малым, средним,
высоким риском
вложений;
в зависимости
от стандартов
учета и отражения
в балансе фирмы
– оборотные
средства в
запасах, денежные
средства, расчеты
и прочие активы;
в зависимости
от материально-вещественного
содержания
– предметы
труда, готовая
продукция и
товары, денежные
средства и
средства в
расчетах.
2.2.
Источники
формирования
оборотного
капитала фирмы.
Вопрос
об источниках
формирования
оборотного
капитала очень
важен. Конъюнктура
рынка постоянно
меняется, поэтому
потребности
фирмы в оборотных
средствах не
стабильны.
Покрыть эти
потребности
только за счет
собственных
источников
становится
практически
невозможно.
Привлекательность
работы за счет
собственных
источников
уходит на второй
план. Опыт
показывает,
что в большинстве
случаев эффективность
использования
заемных средств
оказывается
более высокой
, чем собственных.
Структура
источников
формирования
оборотного
капитала охватывает:
Как
правило, минимальная
потребность
фирмы в оборотном
капитале покрывается
за счет собственных
источников:
прибыли, уставного
капитала, резервного
капитала, фонда
накопления
и целевого
финансирования.
Однако в силу
ряда причин
у фирмы возникают
временные
дополнительные
потребности
в оборотном
капитале. В
этом случае
финансовое
обеспечение
сопровождается
привлечением
заемных источников:
банковских
и коммерческих
кредитов, займов,
инвестиционного
вклада работников
фирмы, облигационных
займов.
Механизм
формирования
и использования
оборотного
капитала оказывает
активное влияние
на ход производства,
выполнение
текущих производственных
и финансовых
планов.
Оборотные
средства должны
обеспечивать
непрерывность
процесса
производства.
Поэтому состав
и размер потребности
фирмы в оборотных
средствах
определяется
не только
потребностями
производства,
но и потребностями
обращения. Для
этого необходимо
вести точный
расчет потребности
фирмы в оборотном
капитале из
расчета времени
пребывания
оборотных
средств в сфере
производства
и в сфере обращения.
2.3.
Анализ и расчет
показателей
оборачиваемости
оборотного
капитала.
Для оценки
оборачиваемости
оборотного
капитала используются
следующие
показатели:
1. Оборачиваемость
оборотного
капитала в
днях.
2.Прямой
коэффициент
оборачиваемости
(количество
оборотов).
3.Обратный
коэффициент
оборачиваемости.
Эти же
показатели
используются
для оценки и
анализа запасов:
общая оборачиваемость
запасов, оборачиваемость
незавершенного
производства,
оборачиваемость
остатков готовой
продукции.
В условиях
Украины перехода
к рынку сопровождается
для многих
предприятий
попаданием
в зону неопределенности
и повышенного
риска. Большинство
предприятий
впервые встало
перед необходимость:
общая оборачиваемость
запасов, оборачиваемость
незавершенного
производства,
оборачиваемость
остатков готовой
продукции.
В условиях
Украины перехода
к рынку сопровождается
для многих
предприятий
попаданием
в зону неопределенности
и повышенного
риска. Большинство
предприятий
впервые встало
перед необходимость
объективной
оценки финансового
состояния ,
платежеспособности
и надежности
своих партнеров.
Состояние
дебиторской
и кредиторской
задолженности,
их размеры и
качество оказывают
сильное влияние
на финансовое
состояние
фирмы. Анализ
дебиторской
и кредиторской
задолженности
осуществляется
по данным
аналитического
учета ежемесячно.
Основная цель
анализа оборачиваемости
дебиторской
задолженности
– это поиски
путей ускорения
ее.
Для
улучшения
состояния
дебиторской
и кредиторской
задолженности
необходимо:
систематически
следить за
соотношением
дебиторской
и кредиторской
задолженности;
контролировать
состояние
расчетов по
просроченным
задолженностям;
ориентироваться
на увеличение
количества
заказчиков;
выявлять
недопустимые
виды задолженностей
и т.д.
2.4. Анализ
взаимосвязи
движения оборотного
капитала, прибыли
и потока денежных
средств.
Основным
источником
информации
для проведения
анализа взаимосвязи
прибыли, движения
оборотного
капитала и
денежных средств
является баланс,
приложение
к балансу, отчет
о финансовых
результатах.
Показанные
в отчетности
фирмы данные
о формировании
и использовании
прибыли не дают
полного представления
о реальном
процессе движения
денежных средств.
Поэтому в некоторых
странах в настоящее
время отдается
предпочтение
отчету о движении
денежных средств
как инструменту
анализа финансового
состояния
фирмы.
Важной
компонентой
финансового
состояния
является движение
оборотного
капитала или
текущих активов
фирмы. С оборота
мобильных
активов как
бы начинается
процесс обращения
капитала, приводится
в движение вся
цепочка активности
фирмы. Поэтому
факторам ускорения
оборотных
средств, синхронизации
движения оборотного
капитала с
прибылью и
денежными
средствами
следует уделять
максимум внимания.
Факторами
«притока»
оборотного
капитала являются:
Факторами
«оттока» оборотного
капитала являются:
закупки
сырья и материалов;
приобретение
объектов основных
средств;
выплата
заработной
платы;
уплата
процентов за
кредиты;
увеличение
резервов по
сомнительным
долгам;
списание
запасов
товарно-материальных
ценностей как
потери;
начисления
на заработную
плату.
Для
увязки изменений
прибыли, оборотного
капитала и
денежных средств
выполняют
несколько
расчетов :определение
объема закупок
материалов;
суммы материальных
затрат; суммы
денежных поступлений
от дебиторов.
Выводы.
Обеспечение
конкретных
темпов развития
и повышения
эффективности
производства
возможно в
условиях лучшего
использования
основного
капитала. Это
поможет постоянно
поддерживать
независимый
технический
уровень каждого
предприятия,
позволит увеличить
объем производства
продукции без
дополнительных
инвестиционных
ресурсов, снижать
себестоимость
товаров за счет
сокращения
амортизации
и затрат на
обслуживание
производства,
его управления
и повышать
фондоотдачу
и прибыльность.
Анализ
эффективности
использования
оборотных
средств должен
помочь выявить
дополнительные
резервы и
способствовать
улучшению
основных
экономических
показателей
работы предприятия
.
Обеспеченность
собственными
оборотными
средствами
и их сохранность,
состояние
нормируемых
запасов материальных
ценностей,
эффективность
использования
банковского
кредита и его
материальное
обеспечение
, оценка устойчивости
платежеспособности
предприятия
, являются основными
показателями
, характеризующими
финансовое
состояние
фирмы.
Список
использованной
литературы.
Закон
Украины « О
инвестиционной
деятельности».
– Ведомости
Верховной
Рады (ВВР) 1991г.,
№ 47.
Бланк
И .А. Инвестиционный
менеджмент.
–К.:МП «ИТЕМ»
ЛТД, - 1995 г.
Шеремет
А. Д. Финансы
предприятий.
– М. : ИНФРА-М ,
-1999 г.
Бандурка
О. М. Фінансова
діяльність
підприємства.
– К. : “Либідь”,
1998 г.
Щукін
Б. М. Інвестиційна
діяльність.
Методичний
посібник. К.
: 1998 г.
Экономика
и статистика
фирм .
Под. ред. Ильенковой
С. Д. – М. – 1996г.
Економіка
підприємств.
Під. Ред. Покропивного
С.Ф. – К. : 1995 р.
Overview
Лист1
Лист2
Лист4
Лист5
Лист3
Sheet 1: Лист1
Задание 4. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозированные доходы и затраты соответственно к инвести- |
|
|
|
|
|
|
ционного проекта показаны в таблице. Зтраты первого года инве- |
|
|
|
|
|
|
стиционные,следующие- эксплуатационные.Ставка дисконтирова- |
|
|
|
|
|
|
ния прогнозируется как 10% для всех 5 лет существования. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
показатель |
|
|
|
Год |
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Доходы |
|
|
|
|
|
|
тыс.грв. |
|
- |
500 |
1000 |
1000 |
800 |
Затраты |
|
|
|
|
|
|
тыс.грв. |
|
1500 |
200 |
400 |
350 |
200 |
|
|
|
|
|
|
|
Определить : 1. Чистую приведенную стоимость. |
|
|
|
|
|
|
2.Срок окупаемости. 3.Коэффициент прибыльности. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Решение. |
|
|
|
|
|
|
1.Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) расчитывается |
|
|
|
|
|
|
как сумма годовых объемов доходов за вычетом затрат, приведен- |
|
|
|
|
|
|
ных к условиям текущего года. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
За 1год : |
|
-1500 / 1,1=- 1363,64 |
|
|
|
|
За 2год : |
|
500-200/1,21=247,93 |
|
|
|
|
За 3 год : |
|
1000-400/1,33=451,13 |
|
|
|
|
За 4 год : |
|
1000-350/1,46=445,21 |
|
|
|
|
За 5 год : |
|
800-200/1,61=248,29 |
|
|
|
|
NPV = 28,92 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Срок окупаемости определяем как сумму за 2,3,4,5 года,которая |
|
|
|
|
|
|
равна |
1392,56. |
Значит проект окупится через 5 лет. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Коэффициент прибыльности (g) : |
|
|
|
|
|
|
|
g =1392,56 / 1363,64 = 1,02. |
|
|
|
|
|
Sheet 2: Лист2
Задание 2. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционный проект имеет такие значения чистой |
|
|
|
|
|
|
|
|
приведённой стоимости ( NPV ) зависимо от ставки дисконта: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ставка дисконта, % |
|
|
|
NPV,тыс. грн. |
|
|
|
|
|
10 |
|
|
|
|
1000 |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
200 |
|
|
|
30 |
|
|
|
|
75 |
|
|
|
40 |
|
|
|
|
-30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Определить внутреннюю норму рентабельности проекта. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Решение. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Внутренняя норма рентабельности (R) проекта определяется |
|
|
|
|
|
|
|
|
как уровень ставки дисконта( r ),при котором чистая приведённая |
|
|
|
|
|
|
|
|
стоимость проекта равна 0. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Внутренняя норма рентабельности -это та грань, ниже которой |
|
|
|
|
|
|
|
|
проект даёт негативную общую прибыльность. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Для определения внутренней нормы рентабельности построим |
|
|
|
|
|
|
|
|
график зависимости NPV от r. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
График 1. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Из графика видно, что приблизительное значение внутренней |
|
|
|
|
|
|
|
|
нормы рентабельности равно приблизительно 37%. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Sheet 3: Лист4
|
|
|
|
|
Продолжение таблицы 1. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Проект |
Прибыль без учёта инвести- |
|
|
|
Доходы к |
|
Затраты к |
|
Инвестиции |
по |
цион. затрат,тыс. грн. |
|
|
|
тек. году, |
|
тек. году, |
|
к тек. году, |
годам |
по годам |
|
по возрастан. |
|
тыс. грн. |
|
тыс. грн. |
|
тыс. грн. |
t |
(Pt-Bet)*k |
|
|
|
Pt*k |
|
(3+4)*6 |
|
3*6 |
1 |
8 |
|
9 |
|
10 |
|
11 |
|
12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
- |
|
- |
|
- |
|
909 |
|
909 |
2 |
330.4 |
|
330.4 |
|
660.8 |
|
330.4 |
|
- |
3 |
450.6 |
|
781 |
|
751 |
|
300.4 |
|
- |
4 |
614.7 |
|
1395.7 |
|
1024.5 |
|
409.8 |
|
- |
Всего: |
1395.7 |
|
|
|
2436.3 |
|
1949.6 |
|
909 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
- |
|
- |
|
- |
|
727.2 |
|
727.2 |
2 |
247.8 |
|
247.8 |
|
826 |
|
578.2 |
|
- |
3 |
300.4 |
|
548.2 |
|
751 |
|
450.6 |
|
- |
4 |
341.5 |
|
889.7 |
|
683 |
|
341.5 |
|
- |
Всего: |
889.7 |
|
|
|
2260 |
|
2097.5 |
|
727.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.Срок окупаемости проекта (Тк) определяет количество лет , за ко- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
торые общая приведенная прибыль будет равна объему инвестиций. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Срок окупаемости в нашем случае равен такому количеству лет |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
действия проекта, для которого элемент столбца 9 равен или начи- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
нает превышать объем инвестиций: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 проект ( 1000тыс. грн.) |
|
|
|
|
Тк = 4 года. |
|
|
|
|
2 проект ( 800 тыс. грн. ) |
|
|
|
|
Тк = 4 года. |
|
|
|
|
3.Коэффициент соотношения доходов и затрат (к) расчитываем на |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
основании сумм столбцов 10 и 11 : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 проект ( 1000тыс. грн.) |
|
|
|
|
к = 2436,3 / 1949,6 = 1,25 |
|
|
|
|
2 проект ( 800 тыс. грн. ) |
|
|
|
|
к = 2260 / 2097,5 = 1,08 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.Коэффициент прибыльности (g) расчитывается как соотношение |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
чистой приведенной стоимости доходов за период жизни проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
и объема инвестиций. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В нашем случае это сумма столбца 8 деленная на сумму столбца 12: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 проект ( 1000тыс. грн.) |
|
|
|
|
g =1395,7 / 909 = 1,53 |
|
|
|
|
2 проект ( 800 тыс. грн. ) |
|
|
|
|
g = 889,7 / 727,2 =1,22 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сравнения показателей эффективности 1 и 2 проектов свидетель- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ствует, что 1 проект более выгоден. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sheet 4: Лист5
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
75 |
|
|
|
|
|
|
|
|
-30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sheet 5: Лист3
Задание 3. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Определить, какой проект более выгодный. Рассчитать чистую |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
текущую стоимость, срок окупаемости: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тыс. грн. |
|
Показатель |
|
Проект №1 по годам |
|
|
|
Проект №2 по годам |
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
1 |
2 |
3 |
4 |
Доходы |
|
- |
800 |
1000 |
1500 |
- |
1000 |
1000 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Затраты |
|
1000 |
400 |
400 |
600 |
800 |
700 |
600 |
500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В первый год затраты инвестиционные, в последующие - эксплуата- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ционные. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Решение. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Построим рассчетную таблицу для определения показателей эффек- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тивности проектов. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 1. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Проект |
Поступления |
|
Затраты,т.грн |
|
Ставка |
Коэффиц.при- |
|
Прибыль с уче- |
|
по |
от проекта, |
|
инвес- |
эксплу- |
дискон- |
ведения |
|
том инвест. |
|
годам |
тыс. грн. |
|
тиции |
атац. |
та,% |
|
|
тыс.грн. |
|
1 |
2 |
|
3 |
4 |
5 |
6 |
|
7 |
|
t |
Pt |
|
Bu |
Bet |
r |
1/(1+r) |
|
(2-3-4)*6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
- |
|
1000 |
- |
10 |
0.91 |
|
-909 |
|
2 |
800 |
|
- |
400 |
10 |
0.84 |
|
330.4 |
|
3 |
1000 |
|
- |
400 |
10 |
0.75 |
|
450.6 |
|
4 |
1500 |
|
- |
600 |
10 |
0.68 |
|
614.7 |
|
Всего: |
3300 |
|
1000 |
1400 |
|
|
|
486.7 |
(NPV) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
- |
|
800 |
- |
10 |
0.91 |
|
-727.2 |
|
2 |
1000 |
|
- |
700 |
10 |
0.84 |
|
247.8 |
|
3 |
1000 |
|
- |
600 |
10 |
0.75 |
|
300.4 |
|
4 |
1000 |
|
- |
500 |
10 |
0.68 |
|
341.5 |
|
Всего: |
3000 |
|
800 |
1800 |
|
|
|
162.5 |
(NPV) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Чистая текущая стоимость проекта (NPV) представляет собой |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
разность дохода от реализации за период действия проекта, и всех |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
видов расходов за тот же период, с учетом фактора времени (т. е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
с дисконтированием разновременных доходов и расходов). |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В нашем случае чистая текущая стоимость проекта есть сумма |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
столбца 7: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 проект: |
|
|
NPV = 486,7 тыс. грн. |
|
|
|
|
|
|
2 проект: |
|
|
NPV = 162,5 тыс. грн. |
|
|
|
|
|
|
|