Реферат: Ценные бумаги и их рынки
б) Младшая
облигация –
субординированная или второстепенная облигация по сравнению с облигациями
других выпусков. В случае ликвидации предприятия-заемщика младшие облигации
дают меньше прав на активы заемщика и оплачиваются после удовлетворения
претензий по другим эмиссиям.
в) Облигация
высокого ранга –
облигация, которая является старшей случаях, когда существует иерархичность
требований.
г) Старшая
облигация –
облигация, которая имеет преимущественное право на активы заемщика в случае его
ликвидации.
2.2. Векселя
Вексель – вид
ценной бумаги, представляющей безусловное и бесспорное денежное долговое
обязательство строго установленной формы. Вексель может быть:
·
простым
·
переводным.
Простой вексель
– вексель,
содержащий простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя (должника)
уплатить определенную сумму векселеполучателю (кредитору).
Движение
простого векселя:
Векселедатель
|
|
Векселеполучатель
|
Простой
вексель
Переводной
вексель
– это вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное предложение (точнее
– приказ) векселедателя третьему лицу уплатить определенную сумму
векселеполучателю.
Движение переводного
векселя:
Векселедатель
|
|
Векселеполучатель
|
|
Переводной вексель
|
|
Предъявление
Векселя для акцепта
Акцептованный
Вексель
|
|
Плательщик
По переводному векселю
|
Акцепт – принятый к
оплате переводной вексель (тратта), т.е. одна из форм безналичных расчетов.
Виды векселей
Товарный вексель
– в
основе денежного обязательства, выраженного товарным векселем, лежит товарная
сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации
товара.
Финансовый
вексель –
в основе долгового обязательства, выраженного финансовым векселем, лежит
финансовая операция, не связанная с куплей-продажей товаров.
Дружеский
вексель –
это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального
финансового обязательства. Обычно дружескими векселями обмениваются два
реальных лица, которые находятся в доверительных отношениях, для того чтобы
учесть или отдать в залог этот вексель в банке, получив под него реальные
деньги, или использовать данный вексель для совершения платежей за товары.
Бронзовый
вексель –
это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального
финансового обязательства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в векселе,
является вымышленным.
2.3. Сертификаты
Сертификат – долговое обязательство коммерческого
банка как свидетельство о денежном вкладе.
|
Депозитный
сертификат
|
|
|
Долговое обязательство
коммерческого банка
|
|
Сертификат
денежного
рынка
|
|
|
|
Валютный
сертификат
|
|
|
|
а) Депозитный
сертификат – письменное
свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право
вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока
суммы депозита и процентов по нему.
б) Сертификат
денежного рынка –
депозитный сертификат сроком на шесть месяцев.
в) Валютный
сертификат –
обратимый инструмент, пригодный для купли продажи в валютных дилинговых
операционных залах. Представляет собой обязательство, выпускаемое первоклассным
банком с обещанием оплатить вклад (депозит) в конкретный день и в конкретном
месте. Поскольку валютный сертификат выпускается на предъявителя, он может
передаваться другому держателю путем продаж без обязательного уведомления об
этом эмитента сертификата. Валютный сертификат представляется к оплате в
определенный день и установленным способом, эмитента совершенно не интересует
судьба этой бумаги со дня его выпуска и до даты погашения.
Особенности
депозитных сертификатов:
·
ценные
бумаги, выпускаемые исключительно коммерческими банками;
·
выпуск
сертификатов как ценных бумаг регулируется банковским законодательством;
·
право
требования по сертификатам может уступаться другим лицам;
·
не
могут служить расчетным или платежным средством за товары и услуги.
Депозитные
сертификаты обычно имеют более низкие процентные ставки, чем обычные срочные
вклады (депозиты), которые помещаются на такой же период.
Это объясняется
тем, что эмитент дает покупателю ликвидность, и эта ликвидность неоценима, поскольку
при возникновении у инвестора потребности в средствах он может продать бумагу,
выпущенную другой стороной. Иными словами, ему нет надобности заимствовать
средства на свое имя. По сути он использует не свою кредитоспособность, а
кредитоспособность эмитента.
3. Инструменты
собственности
Инструмент собственности – это свидетельство о доле в
собственности компании.
|
Виды
инструментов
собственности
|
|
|
|
|
Обыкновенные
акции
|
|
Конвертируемые
привилегированные
акции
|
|
|
|
Опционы |
|
Конвертируемые облигации |
а) Обыкновенная
акция – ценная
бумага, дающая право на долю в активах и прибылях компании-эмитента и право
голоса при принятии решений. У акции нет конечного срока погашения и для нее
характерна ограниченная ответственность, т.е. инвестор не может потерять больше
чем вложил в акцию, так как он не отвечает по обязательствам компании-эмитента.
б) Варрант, выпускаемый
обычно вместе с акциями, документ, удостоверяющий право акционера на покупку
акций из новых выпусков на льготных условиях.
в) Конвертируемая
привилегированная акция – ценная бумага (неделимая и негасимая), которая в
отличие от обыкновенных акций не дает права голоса, но имеет право на получение
фиксированного дохода и право конверсии в обыкновенные акции при определенных
условиях. Строго говоря, она не считается собственным капиталом компании и
занимает промежуточное положение между инструментами собственности и
инструментами займа. Если привилегированная акция конвертируется в обыкновенную
акцию, то она становится титулом собственности.
г) Опцион,
выпущенный компанией, - акционерный опцион; это контракт, который дает
право купить или продать акции по заранее оговоренной цене в течение некоторого
периода времени до определенной даты включительно. При наступлении этой даты
опцион теряет силу. Опционами акций крупных корпораций обычно торгуют на
опционных биржах. Опционный контракт в течение времени своего действия может
обращаться на вторичном рынке.
д) Конвертируемая
облигация –
дает владельцу право в определенный момент времени или при определенных
условиях обменять ее на другие ценные бумаги корпорации-эмитента на льготных
условиях. Как правило, это необеспеченные долговые инструменты.
Гибридные инструменты
Промежуточное
положение между долговыми ценными бумагами и инструментами собственности
занимают гибридные инструменты, к которым относятся ценные бумаги, имеющие
признаки как облигаций, так и акций.
4.Структура и
классификация рынка ценных бумаг
Структура рынка ценных бумаг
Первичный рынок |
|
Вторичный рынок |
Рынок
первичных эмиссий
|
|
Рынок
вторичных
эмиссий
|
|
Биржевой
рынок
|
|
Внебиржевой
рынок
|
Первичный рынок – это рынок
первичных и вторичных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их
начальное размещение среди инвесторов.
Вторичный рынок – это рынок, где
обращаются реализованные на первичном рынке ценные бумаги.
Вторичный рынок включает:
а) Биржевой рынок – операции на
фондовых биржах – организациях, которые создают условия для обращения
ценных бумаг. Нормативные правила допуска ценных бумаг на фондовый рынок
достаточно строгие.
б) Внебиржевой рынок охватывает рынок
операций ценными бумагами вне биржи: первичное размещение, а также перепродажу
ценных бумаг тех эмитентов, которые не желают или не могут попасть на биржу.
Классификация рынка ценных бумаг
|
|
|
|
Государственные
организации
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Промышленные
корпорации
|
|
|
|
По категориям
эмитентов
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовые
компании
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коммерческие
банки
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Бессрочные |
|
|
|
По срокам
выпуска
|
|
|
|
|
|
|
|
Срочные
|
|
|
|
|
|
|
Рынок ценных
бумаг
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Акции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Облигации |
|
|
|
По видам
ценных
бумаг
|
|
|
|
|
|
|
|
Векселя |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Производные
документы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Интернациональный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
По территории |
|
|
По
территории
|
|
|
|
|
|
|
Национальный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Региональный |
5. Активность рынка ценных бумаг
|
Рынок ликвидный – рынок, на
котором легко можно продать или купить ценные бумаги благодаря присутствию
большого числа заинтересованных покупателей и продавцов, способных и желающих
купить или продать значительный объем ценных бумаг с минимальным разбросом цен.
Рынок вялый – рынок, на
котором основная часть сделок приходится на профессиональных торговцев в
отличие от сделок, приходящихся на обычную публику. В результате объем сделок
невелик и сокращается, а цены колеблются в очень узких пределах.
Рынок активный – рынок, на
котором совершаются сделки “спот” или кассовые сделки с немедленной поставкой
ценных бумаг.
Рынок тяжелый – рынок, для
которого характерно падение курсовых цен ценных бумаг в связи с тем, что объем
предложений превысил объем спроса.
Рынок “поддерживающий” – рынок, на
котором цены, котируемые по контрактам с более отдаленными сроками поставки,
превышают цены контрактов с близкими сроками поставки.
Рынок растущий – состояние рынка,
характеризующееся общим ростом курса акций.
Рынок прерывистый – в отличие от
непрерывно котируемых ценных бумаг, включенных в официальный котировочный лист,
это рынок не включенных в котировочные листы акций и облигаций, которые
обращаются на отдельном рынке.
Рынок ленивый – торговля
неактивными ценными бумагами с медленным изменением цен при необычно низком
объеме. Несколько акций продается и покупается с минимальными колебаниями цен.
Рынок узкий – рынок, на
котором возможно положение, когда спрос на ценные бумаги настолько ограничен,
что небольшие изменения объемов предложения или спроса могут привести к
значительным колебаниям рыночной цены.
Рынок неустойчивый – рынок, на
котором цены колеблются быстро, но без явной тенденции.
Рынок нестабильный – рынок, на
котором силы, создающие неравновесие, настолько сильны, что нарушение
равновесия необратимо.
6. Заключение
Российский рынок ценных бумаг и
взаимосвязанные с ним финансовый и валютный рынки постепенно приобретают
черты, свойственные странам с рыночной экономикой, преследуют те же цели,
выполняют те же функции и используют сходные механизмы.
Вместе с тем рынок испытывает, и в
обозримой перспективе будет испытывать потрясения, обусловленные общим экономическим
и финансовым кризисом, инфляцией, неустойчивостью валютного курса. Будут
сказываться нестабильность политической и социальной обстановки, слабость и
коррумпированность государственного аппарата.
7.
Список используемой литературы
Абалкин
Л.И. Курс
переходной экономики. М.: Финстатинформ, 1997.
Алексеев
М.Ю Рынок
ценных бумаг. М.: Финансы и статистик, 1992.
Гришаев
С.П. Что
нужно знать о ценных бумагах. М.: ЮРИСТ, 1997.
Миркин
Я.М. Ценные
бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.
Белых
Л.П. Основы
финансового рынка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.
|