В во всех трех вариантах управленческих решений
уменьшается дебиторская задолженность за счет факторинга, кредиторская
задолженность и задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами – за счет
привлечения краткосрочных кредитов, а также за счет сумм, полученных от
факторинговых компаний. Во втором варианте предполагается изменение в объеме
запасов: за счет оптимизации размеров поставок объем запасов сократился.
Для того, чтобы определить наилучший вариант, на
основе разработанных решений по оптимизации структуры чистых текущих активов и
пассивов, заполняется таблица возможных исходов принятия решений при задании
следующих весов:
а =0,7; в=0,3
при условии a>= 0, в>=0, а+в=1
Таблица 3.13. –
Таблица возможных исходов принятия решений
Возмож
ные решения
Наибольшая непокрытая потребность в ОбК
Наименьшая непокрытая потребность в ОбК
А*(наименьшая непокрытая потребность в ОбК)
В*(наибольшая потребность в ОбК)
Целевая функция
1
2
3
4
5
6=4+5
Вариант 1
94307
45 650
66015
13695
79710
Вариант 2
86025
56 255
60217,5
16876,5
77094
Вариант 3
0
25 000
0
7500
7500
Целевая функция вычисляется для каждого возможного
решения.
В данном случае ставиться условие минимизации
непокрытого источниками финансирования потребности в оборотном капитале.
Из графы 6 выбирается самое минимальное значение: 7
500.
Это означает, что из четырех возможных вариантов
структур чистых текущих активов и пассивов самой оптимальной является структура
варианта 3.
Таблица 3.14.
Состав текущих активов и пассивов
Текущие активы
Текущие пассивы
1
2
Денежные средства
73 260
Краткосрочные кредиты и займы
118 195
Краткосрочные финансовые вложения
0
Кредиторская задолженность
1 100 000
Дебиторская задолженность
850 000
Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами
100 000
Запасы
469 668
Авансы выданные
195
Авансы полученные
105 888
Итого
1 393 123
Итого
1 305 888
За критерий эффективности предложенного варианта
структуры чистых текущих активов примем следующую систему коэффициентов:
- коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными оборотными средствами – на 0,16;
- оборачиваемость текущих активов увеличиться на 0,2.
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Оборотный капитал, предназначенный для обеспечения
непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть
охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания
и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. Целевой
установкой управления оборотным капиталом является определение его объема и
структуры, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для
обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности
предприятия.
Источники,
используемые предприятиями для формирования капитала, делятся на собственные, заемные
и безвозмездно полученные. От того,
насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом
зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.
Достигнутый в результате
ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении
выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме
того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы
прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с
приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то
ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и
«проеданию» капитала.
Эффективность
использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) —
отношением сумм балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.
Эффективное
использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении
нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и
зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное
влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление
их оборачиваемости оказывают факторы: нарушение договорной и платежно-расчетной
дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам
вследствие высоких банковских процентов. Все перечисленные факторы являются
объективными и, безусловно, влияют на использование оборотного капитала
предприятия.
Вместе
с тем, предприятие имеет внутренние резервы повышения эффективности
использования оборотных средств. К мероприятиям по изысканию таких резервов относятся:
-
рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение,
оптимальное нормирование);
-
сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение
новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного
аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);
-
эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов,
рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее
изготовителям, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).
Наличие
у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура,
скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют
финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на
финансовом рынке, а именно: платежеспособность, ликвидность, возможности
дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.
По результатам проведенного исследования
на тему «Оценка
влияния кругооборота оборотного капитала на финансовую устойчивость
предприятия" сформировались выводы.
Наибольший удельный вес в активе баланса
анализируемого предприятия имеет оборотный капитал.
Несмотря на сокращение физического объема
поставок выручка ООО "Дорстройсервис-Уфа" за 2005 и 2006 гг.
увеличилась по сравнению с 2004 г.
Одновременно с увеличением выручки от
продажи товаров народного потребления наблюдаем значительный рост издержек
обращения.
Оборотные
активы ООО "Дорстройсервис-Уфа" в период с 2004 по 2006 гг. имеют в
целом тенденцию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской
задолженности на 364743 тыс. руб. и прочих оборотных активов на 138974 тыс.
руб.
В
анализируемом периоде сократилась и стоимость всего имущества на 710966 тыс.
руб., так что процент оборотных активов в составе имущества сократился на 9,4%.
У клиентов
Общества повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской
задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задолженности продолжает
оставаться на критическом уровне.
Самую малую долю в оборотных активах занимают денежные
средства, что говорит об их недостаточности у ООО
"Дорстройсервис-Уфа".
В 2006 году имеет место уменьшение источников
имущества за счет сокращения заемного капитала анализируемого предприятия,
однако по элементам его структуры прослеживается тенденция роста. Увеличение
заемного капитала свидетельствует о том, что в анализируемом периоде повысилась
финансовая зависимость компании ООО "Дорстройсервис-Уфа"
от инвесторов.
Собственный же капитал растет в динамике по сравнению
с 2004 годом в 2006 году увеличился на 38%.
В целом по вертикальному и горизонтальному анализу
имущественного положения организации, можно сделать выводы, что на конец 2006
года у ООО "Дорстройсервис-Уфа" наблюдаются
сдвиги в лучшую сторону.
Показатели всех видов рентабельности ООО
"Дорстройсервис-Уфа" за 2005 и 2006 года снизились по сравнению с
2004 годом, то есть организация стала работать хуже.
Анализ финансовой устойчивости ООО "Дорстройсервис-Уфа" показал, что
финансово-экономическое состояние Общества находится в критическом состоянии,
которое связано с высокой долей краткосрочных заемных средств (в основном
кредиторской задолженности) в общей величине источников.
Также сказывается недостаточность собственных
оборотных средств, хотя коэффициент обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами имеет тенденцию к увеличению.
Положительными моментами являются снижение дебиторской
и кредиторской задолженности.
Снижение запасов продукции до оптимального уровня,
также является положительным моментом, так как капитал не консервируются на
продолжительное время. И хотя, большинство коэффициентов финансовой
устойчивости не соответствуют пределам норм, наблюдается тенденция к их
приближению до необходимого уровня.
Некоторые показатели уже приблизились до необходимых
значений нормативов или имеют незначительные отклонения от них, что говорит о
том, что финансово-экономическая устойчивость ООО
"Дорстройсервис-Уфа" восстанавливается.
Для успешного развития анализируемого предприятия
в новых условиях необходима оптимальная финансовая стратегия.
Главной стратегической функцией финансов является
обеспечение предприятия ООО "Дорстройсервис-Уфа" необходимыми и
достаточными финансовыми ресурсами для выполнения его миссии.
Финансовая стратегия должна включать в себя
способы и действия для главной стратегической цели, а именно: формирование
финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
выявление решающих направлений и сосредоточение на них ресурсов; ранжирование
и поэтапное достижение целей; соответствие финансовых действий экономическому
состоянию и материальным возможностям предприятия; объективный учет
финансово-экономической обстановки и реального финансового положения
предприятия на каждом отрезке времени; создание и подготовка стратегических
резервов; учет экономических и финансовых возможностей предприятия и
конкурентов; маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего
превосходства над конкурентами.
Таким образом, успех финансовой деятельности
предприятия ООО "Дорстройсервис-Уфа" может быть обеспечен при
взаимной увязке теории и практики финансовой стратегии; при соответствии
финансовых стратегий финансовым возможностям предприятия.
Прогноз финансовых результатов ООО
"Дорстройсервис-Уфа" может разрабатываться с применением различных
методов и форм.
При этом предполагается при разработке
финансового плана исходить из того, что определение средств, необходимых для
финансового развития предприятия, требует оценки финансового плана как инвестиционного
проекта. Это означает, что предусмотренные финансовым планом затраты должны
быть обоснованы их экономической эффективностью. Прогноз финансовых результатов
только тогда будет достоверным, когда обоснованы все показатели,
разрабатываемые в других разделах плана. Так, выручка от реализации
определяется исходя из прогнозных цен и должна базироваться на серьезных
маркетинговых проработках. Наибольшее влияние на точность расчетов прогноза
финансовых результатов оказывает планируемый объем поставки и затраты на
производство. При их определении необходимо производить расчеты в нескольких вариантах,
учитывающих возможные изменения в плановом периоде. Прогнозирование объемов
продаж, затрат на производство реализованной продукции, доходов и расходов от
внереализационных операций и других составляющих должно учитывать возможности
предприятия по изысканию дополнительных резервов роста производства и
реализации продукции. Такие дополнительные возможности могут быть определены
уже на стадии разработки финансового плана, который должен быть составлен с
учетом специфики деятельности предприятия ООО "Дорстройсервис-Уфа".
Для того чтобы оценка дополнительных финансовых возможностей, выявленных в результате
анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, была реальной, ее
необходимо производить в нескольких вариантах, учитывающих различные условия в
плановом периоде.
Оценка финансового состояния ООО
«Дорстройсервис-Уфа» показывает, что наметилась тенденция снижения
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, поэтому целесообразно
выявить факторы, влияющие на ликвидность. Ликвидность в основном отражается
показателем оборачиваемости оборотных средств, поэтому необходимо:
- выделить круг
факторов, влияющих на коэффициент мобильности оборотных средств;
- исходя из
полученных результатов, разработать мероприятия по улучшению финансового
состояния ООО «Дорстройсервис-Уфа».
Учитывая специфику ООО «Дорстройсервис-Уфа» на
торгово-закупочной деятельности к факторам, влияющим на мобильность оборотных
средств, отнесены:
- оборачиваемость
материальных запасов товаров;
- оборачиваемость
кредиторской задолженности;
Составлено уравнение регрессии – модель, по которой
будут разрабатываться мероприятия оптимизирующие коэффициент мобильности оборотных
средств.
Из регрессионного
анализа видно, что наибольшее влияние на мобильность оборотных средств имеет
оборачиваемость запасов товаров, это очевидно, так как анализируемое
предприятие ООО «Дорстройсервис-Уфа» занимается торгово-закупочными операциями.
Поэтому необходимо оптимизировать поставки и объемы хранения.
Экономико-математическое моделирование позволяет решать задачи такого вида.
Объем необходимых
средств для закупки товара в среднем на один квартал составляет 9 500 тыс. руб.
На анализируемом предприятии наблюдается непокрытый
источниками финансирования объем текущей потребности в финансировании (1 361
461 -1 452 101 = - 90 640). Поэтому необходимо оптимизировать структуру текущих
пассивов и текущих активов с целью минимизации непокрытого источниками
финансирования объема потребности в оборотном капитале. Эту задачу возможно
решить с помощью критерия Гурвица.
Для этого разрабатываются варианты управленческих
решений по оптимизации структуры текущих активов и пассивов.
По результатам экономико-математического моделирования
выявилось, что наиболее оптимальным является управленческое решений №3, при
условии принятия которого:
- коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными оборотными средствами – на 0,16;
- оборачиваемость текущих активов увеличиться на 0,2.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.
Положение о подведении
итогов работы промышленных предприятий РБ, утверждено постановлением Кабинета
Министров РБ от 16 мая 2000 г. № 44.
2.
Закон РФ «Об
акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208-ФЗ.
3.
Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса: Утверждены распоряжением Федерального
управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. №31-р.
4.
Методические
рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Утверждены приказом
Министерства экономики РФ от 01.10.1997г. №118 и др.
5.
Постановление
Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о
несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 года № 498.
6.
Приказ Минфина России и
ФКЦБ «Порядок оценки стоимости чистых активов АО» от 5 августа 1996г. № 71-149.
7.
Приказ об утверждении
«Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации»
от 23 января 2001г. № 16.
8. Положение о бухгалтерском учете и
отчетности в РФ, утвержденное приказом Минфина РФ № 170 от 26.12.1994г.
9. Положение по бухгалтерскому учету «
Учетная политика предприятий », утвержденное приказом Минфина РФ № 100 от 28
июля 1994 г. (ПБУ 1/94 ).
10.
Положение
по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций», утвержденное
приказом Минфина РФ от 8 февраля 1996 г. №10.
11.
План
счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и
Инструкция по его применению, утвержденные приказом Минфина СССР от 1 ноября
1991 г. № 56, с учетом изменений, утвержденных приказами Минфина РФ от
28.12.1994 г. № 173, от 27.03.1996 г. № 91, от 17.02.1997 г. № 15.
12.
Приказ
Минфина РФ «О годовой бухгалтерской отчетности организаций» от 12.11.1996 г. №
97.
13.
Приказ Минфина РФ «О
квартальной бухгалтерской отчетности организаций» от 3.02.1997 г. № 8.
14.
Распоряжение ФУДН –
«Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12 августа 1994г. № 31.
15.
Федеральный Закон
Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от
19.11.1992г. № 3929-1.
16.
Анализ
финансово-экономической деятельности предприятия // Под ред. А.И.Любушина. М.:
Юнити, 2000.- 112с.
22.
Вилисова Ф., Крючкова А.,
Крашенниникова М. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности//
Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 12, с.22.
23.
Вилисова Ф., Крючкова А.,
Крашенниникова М. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рентабельности//
Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 51, с.23.
24.
Вилисова Ф., Крючкова А.,
Крашенниникова М. Система показателей, характеризующих финансовое состояние.
Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости. // Экономика и
жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 48, с.23.
25.
Вилисова Ф., Крючкова А.,
Крашенниникова М. Этапы и стандартные приемы (методы) финансового анализа.//
Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 48, с.23.
