Анализ финансового состояния предприятия АПК

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих: а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования; б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска; в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска; г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов; д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия; е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования; ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

2.2. Анализ финансовой структуры баланса

Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Для анализа структуры и динамики баланса воспользуемся таблицей 2.1.

|Таблица 2.1. Состав, размер и размещение имущества и источников |
|средств предприятия в 2001г. |
|Наименовани|Стоимость, тыс.руб. |Структура, в % к |
|е статей | |итогу |
| |на |на |изменение | |
| |начал|конец | | |
| |о |года | | |
| |года | | | |
|Актив баланса |На начало |На конец |Абсолютное|Темп |
| |периода |периода |отклонение|роста, |
| | | |, тыс.руб |% |
| |тыс.ру|% к |тыс.ру|% к | | |
| |б |итогу |б |итогу | | |
|1. Имущество |59670 |100 |58999 |100 |-671 |98,9 |
|всего | | | | | | |
|1.1. |38321 |64,2 |39796 |67,5 |1475 |103,8 |
|Иммобилизованные| | | | | | |
|активы | | | | | | |
|1.2. Оборотные |21349 |35,8 |19203 |32,5 |-2146 |89,9 |
|активы | | | | | | |
|1.2.1. Запасы |16102 |27,0 |17457 |29,6 |1355 |108,4 |
|1.2.2. |3336 |5,6 |1589 |2,7 |-1747 |47,6 |
|Дебиторская | | | | | | |
|задолженность | | | | | | |
|1.2.3. Денежные |1911 |3,2 |157 |0,3 |-1754 |8,2 |
|средства | | | | | | |

|Таблица 2.3. Аналитическая группировка и анализ статей пассива |
|баланса |
|Пассив баланса|На начало |На конец |Абсолютное|Темп |
| |периода |периода |отклонение|роста, |
| | | |, тыс.руб |% |
| |тыс.ру|% к |тыс.ру|% к | | |
| |б |итогу |б |итогу | | |
|1. Источники |59670 |100 |58999 |100 |-671 |98,9 |
|имущества | | | | | | |
|всего | | | | | | |
|1.1. |46202 |77,4 |45749 |77,5 |-453 |99,0 |
|Собственный | | | | | | |
|капитал | | | | | | |
|1.2. Заемный |13468 |22,6 |13250 |22,5 |-218 |98,4 |
|капитал | | | | | | |
|1.2.1. |808 |1,4 |1080 |1,8 |272 |133,7 |
|Долгосрочные | | | | | | |
|обязательства | | | | | | |
|1.2.2. |1416 |2,4 |1916 |3,2 |500 |135,3 |
|Краткосрочные | | | | | | |
|кредиты и | | | | | | |
|займы | | | | | | |
|1.2.3. |11244 |18,8 |10254 |17,4 |-990 |91,2 |
|Кредиторская | | | | | | |
|задолженность | | | | | | |

По данным табл. 2 мы видим, что в целом имущество предприятия уменьшилось в конце отчетного периода на 671 тыс. руб. и составило 98,9% от суммы, относящейся к началу периода. Данное изменение вызвано увеличением основных средств и снижением оборотных.

В составе всего имущества мы видим повышение удельных весов иммобилизованных активов с 64,2до 67,5% при общем уменьшении доли оборотных активов в сравнении с данными на начало периода (табл. 2.2). Такие изменения, очевидно, снижают мобильность структуры капитала предприятия, уменьшая ликвидность его баланса.

Снижение удельного веса дебиторской задолженности (табл. 2.2.) свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого предприятием кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами.

При общем снижении доли оборотных средств на предприятии также наблюдается уменьшение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 3,2 до 0,3 % в сравнении с началом периода.

Уменьшение удельного веса денежных средств характеризует снижение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

Наряду со снижением денежных средств, уменьшилась и доля кредиторской задолженности с 18,8 до 17,4% (табл. 2.3).

Далее оценивают пассив баланса (табл. 2.3). Здесь наблюдается уменьшение каждой из статей баланса. Удельный вес собственного капитала снизился на 1% при снижении заемного на 1,6%. Такое изменение снижает платежеспособность, но немного повышает независимость предприятия от заемных источников.

Снижение кредиторской задолженности говорит об уменьшении полученных предприятием кредитов. Размеры таких кредитов ограничиваться возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.

Краткосрочная кредиторская задолженность значительно превышает размеры дебиторской задолженности в отчетном и базисном периоде (табл. 2.2. и
2.3.), что снижает возможности расчетов с кредиторами в течение периода за счет поступления средств от дебиторов.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской приводит к утрате платежеспособности.

2.3. Анализ ликвидности баланса, оценка коэффициентов платежеспособности и критериев несостоятельности (банкротства)

Анализ ликвидности баланса проводится в связи необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Платежеспособность организации предполагает способность своевременно осуществлять платежи с взаимодействующими субъектами. Платежеспособность является важнейшим условием кредитоспособности, которая означает наличие у организации предпосылок для получения кредита, способность возвратить его в срок.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям
(сумма строк 250 и 260 раздела II актива баланса);

А2) быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240 раздела II актива баланса).

А3) медленнореализуемые активы включают запасы, НДС, долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы;

А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса).

П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы
(стр. 610+630+660 раздела V пассива баланса);

П3) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей (итог раздела IV пассива баланса+стр. 640+650);

П4) постоянные пассивы — статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

[pic]

Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Анализ ликвидности баланса представим в виде таблицы 2.4.

|Таблица 2.4. Группировка средств по степени ликвидности и обязательств|
|по степени срочности в 2001г. |
|Актив |На |На |Пассив |На |На |Платежный |
| |начал|конец| |начал|конец |излишек |
| |о |года | |о |года |(недостаток) |
| |года | | |года | | |
| | | | | | |на |на |
| | | | | | |начало|конец |
|Наиболее |1911 |157 |Наиболее |11244|10254 |-9333 |-10097|
|ликвидные | | |срочные | | | | |
|активы (А1) | | |обязательст| | | | |
| | | |ва (П1) | | | | |
|Быстрореализуе|3336 |1589 |Краткосрочн|1766 |2266 |1570 |-677 |
|мые активы | | |ые пассивы | | | | |
|(А2) | | |(П2) | | | | |
|Медленно |16102|17457|Долгосрочны|1158 |1430 |14944 |16027 |
|реализуемые | | |е пассивы | | | | |
|активы (А3) | | |(П3) | | | | |
|Трудно |38321|39796|Постоянные |45852|45399 |-7531 |-5603 |
|реализуемые | | |пассивы | | | | |
|активы (А4) | | |(П4) | | | | |
|Баланс |59670|58999|Баланс |59670|58999 | | |

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективную ликвидность.
Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Сопоставление итогов первой группы по активу и по пассиву, т. е. А1 и
П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (в среднем это сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и по пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Как видно из таблицы 2.4., первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1). То есть предприятие нее способно погасить текущую задолженность кредиторов.

По остальным соотношениям указанные ограничения выполняются следующим образом: быстро реализуемые активы (А2) покрывают краткосрочные пассивы
(П2), но лишь на начало года, медленнореализуемые активы (А3) покрывают долгосрочные обязательства (П3), а труднореализуемые активы (А4) не покрывают постоянные пассивы (П4). Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи коэффициентов, рассчитанных в таблице 2.5.

|Таблица 2.5. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность |
|Наименование показателя |Норматив |На |На |Отклонение|
| | |начало |конец |(+,-) |
| | |года |года | |
|Общий показатель ликвидности|L1>=1 |0,67 |0,52 |-0,15 |
|(L1) | | | | |
|Коэффициент абсолютной |L2>=0,1-0,7|0,15 |0,01 |-0,13 |
|ликвидности (L2) | | | | |
|Коэффициент критической |L3=0,7-0,8 |0,40 |0,14 |-0,26 |
|оценки (промежуточного |opt=1 | | | |
|покрытия) (L3) | | | | |
|Общий коэффицент покрытия |L10>2-2,5 |1,60 |1,49 |-0,11 |
|(L10) | | | | |
|Коэффициент текущей |L4=1,5-2 |1,64 |1,53 |-0,11 |
|ликвидности (L4) |min=1 | | | |
|Коэффициент маневренности |Уменьшение |1,93 |2,61 |0,68 |
|функционирующего капитала |положит | | | |
|(L5) |тенденция | | | |
|Доля оборотных средств в |L6>=0,5 |0,36 |0,33 |-0,03 |
|активах (L6) | | | | |
|Коэффициент обеспеченности |L7>=0,1 |0,35 |0,29 |-0,06 |
|собственными средствами (L7)| | | | |
|Коэффициент восстановления |L8>=1 |0,74 | |
|платежеспособности (L8) | | | |
|Коэффициенты утраты |L9=1 |0,301 |0,300 |-0,002 |
|соотношения заемных и| | | | |
|собственных средств | | | | |
|(U1) | | | | |
|Коэффициент |U2>=0,5 |0,353 |0,292 |-0,061 |
|обеспеченности |min=0,1 | | | |
|собственными | | | | |
|источниками | | | | |
|финансирования (U2) | | | | |
|Коэффициент |U3>=0,4-0,6 |0,768 |0,769 |0,001 |
|финансовой | | | | |
|независимости | | | | |
|(автономии) (U3) | | | | |
|Коэффициент |U4>=0,7 |3,318 |3,338 |0,020 |
|финансирования (U4) |opt=1,5 | | | |
|Коэффициент |U5>=0,6 |0,182 |0,147 |-0,035 |
|маневренности | | | | |
|собственных средств | | | | |
|(U5) | | | | |
|Коэффициент | |0,017 |0,023 |0,006 |
|долгосрочного | | | | |
|привлечения заемных | | | | |
|средств (U6) | | | | |
|Коэффициент |U7>=0,6 |0,782 |0,788 |0,006 |
|финансовой | | | | |
|устойчивости (U7) | | | | |
|Коэффициент |U8>=0,4 |0,232 |0,231 |-0,001 |
|концентрации | | | | |
|привлеченного | | | | |
|капитала (U8) | | | | |
|Коэффициент | |0,468 |0,321 |-0,147 |
|финансовой | | | | |
|независимости в части| | | | |
|формирования запасов | | | | |
|(U9) | | | | |

Это коэффициент капитализации (U1), который показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 тыс.руб вложенных в активы собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Коэффициент финансовой независимости (U3) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансирования (U4) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая—за счет заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости (U5) показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. И другие коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом
U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

Как показывают данные таблицы 2.7., динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств или коэффициента капитализации свидетельствует о финансовой устойчивости, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1,5.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами, который показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. В тех случаях, когда U2
> 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. В данном случае ЗАО
«Пламя» зависит от заемных источников и эта зависимость за анализируемый период возрасла. Значение коэффициента финансовой независимости (U3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 76,9% в стоимости имущества организации на конец года. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования
(U4).

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разности между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

ЗЗ= стр. 210 + стр. 220.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = III р. — I р. = Капитал и резервы — Внеоборотные активы или

СОС = стр. 490 - стр. 190.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (III р. + IV р. ) — I р. = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) — Внеоборотные активы или

КФ = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы — внеоборотные активы):

ВИ = (III р. + IV р. + стр. 610 ) - I р. или

ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ФC == СОС - 33 или

±Фс = стр. 490 - стр. 190 - (стр. 210 + стр. 220).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Фт == КФ - 33 или

±Фт = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - (стр. 210 + стр. 220).

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Ф° =ВИ - 33 или

±Ф° = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - (стр. 210 + + стр.
220).

С помощью этих показателей мы можем определить тип финансовой ситуации. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: ±ФC ?0; ±ФT ? 0; ±Ф° ? 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации S(Ф) = {1, 1, 1}.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: ±ФC < 0; ±Фт? 0; ±Ф° ?0; т.е. S(Ф) = {0, 1, 1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ±ФC < 0; ±Фт < 0; ±Ф° ? 0; т.е. S(Ф) = {0, 0, 1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) == {0, 0, 0}.

Для определения финансовой ситуации в ЗАО «Пламя» рассчитаем таблицу
2.8.

|Таблица 2.8. Оценка типа финансового состояния предприятия |
|Показатели |на |на конец|Отклонение |
| |начало |2001г | |
| |2001г | | |
|1. Общая величина запасов (33)|16102 |17457 |1355 |
|2. Наличие собственных обо |7531 |5603 |-1928 |
|ротных средств (СОС) | | | |
|3. Функционирующий капитал |8339 |6683 |-1656 |
|(КФ) | | | |
|4. Общая величина источников |21349 |19203 |-2146 |
|(ВИ) | | | |
|5. Излишек или недостаток |-8571 |-11854 |-3283 |
|собственных оборотных средств | | | |
|(Фс) | | | |
|6. Излишек или недостаток |-7763 |-10774 |-3011 |
|собственных и долгосрочных | | | |
|заемных источников оборотных | | | |
|средств (Фт) | | | |
|7. Излишек или недостаток |5247 |1746 |-3501 |
|общей величины основных | | | |
|источников оборотных средств | | | |
|(Фо) | | | |
|8. Показатель типа финансовой |Фс

Страницы: 1, 2