Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг

Таблица 3. Рейтинговое агентство «Standard and Poors»:

2.2.1 Основная информация о финансово-экономическом состоянии кредитной организации - эмитента

Таблица 4. Размер и структура капитала кредитной организации – эмитента (тыс. руб.).

Собственные средства (капитал) рассчитаны в соответствии с Положением Банка России от 10 февраля 2003 года № 215-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций".

Рентабельность капитала (ROE) рассчитана по методике, принятой в банке, как отношение чистой прибыли к средней за период величине капитала.

Рентабельность активов (ROA) рассчитана по методике, принятой в банке, как отношение чистой прибыли к средней за период величине активов.

Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска кредитной организации - эмитента, а также финансового положения кредитной организации - эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей. Анализ за 2001 - 2005 гг.

В течение 2001-2005 годов Банк продолжал динамично развиваться. Объемы привлеченных средств за период с 1 января 2002 по 1 января 2006 г. выросли более чем в 6 раз и превысили 507 млрд. руб. Основными направлениями размещения ресурсов были операции кредитования юридических и физических лиц, а также вложения в ценные бумаги.

Финансовый результат деятельности ОАО Банк ВТБ (чистая прибыль) за 2005 год составил 12,9 млрд. руб., что более чем на 35% превышает аналогичный показатель по итогам 2004 года - 9,5 млрд. руб. Балансовая прибыль до налогообложения по итогам 2005 года составила 15,8 млрд. руб., увеличившись в сравнении с 2004 годом на 3,2 млрд. руб., а в сравнении с 2001 годом - в 3 раза.

На сравнительно высоком уровне сохраняются показатели рентабельности активов и капитала, а также качества активов: отношение объема созданных резервов по ссудам к остатку ссудной задолженности (до вычета резервов) к началу 2006 года снизилось по сравнению с началом 2002 года на 16,5 процентных пункта и составило 2,5%.

Доля просроченной задолженности в ссудной задолженности Банка за тот же период снизилась с 13,3% до 1,8%.

Таблица 5. Изменений показателей с 2002 года.

Рентабельность капитала ОАО Банк ВТБ (ROE) в 2005 году увеличилась на 1,2 процентных пункта в сравнении с 2004 годом и составила 18,7%. Снижение рентабельности активов (ROA) Банка в 2002-2005 гг. стало объективным отражением расширения бизнеса и операционной сети Банка в условиях общерыночного снижения маржи и роста конкуренции на рынке банковских услуг.

В IV квартале 2006 года Банк продолжал динамично развиваться, наращивая объемы операций. За IV квартал 2006 г. привлеченные средства ОАО Банк ВТБ увеличились на 5 млрд. руб. до 635 млрд. руб. Собственные средства (капитал) Банка выросли за указанный период на 15% до 91 млрд. руб. Норматив достаточности капитала (Н1) по состоянию на 1 января 2007 г. составил 13,7%.

Чистый операционный доход Банка за IV квартал 2006 года увеличился на 14,2 млрд. руб. и нарастающим итогом с начала года составил 39,2 млрд. руб. Основную часть операционных доходов ОАО Банк ВТБ в 2006 г. составляли процентные доходы по кредитам корпоративным клиентам ведущих отраслей российской промышленности (топливно-энергетического комплекса, машиностроения, металлургии, химии, транспорта, связи и коммуникаций) в общей сумме 34 млрд. руб.

В условиях усиления конкуренции и общего снижения маржи на рынке банковских услуг, Банк поддерживает курс на диверсификацию структуры операций, в том числе приносящих комиссионные и другие непроцентные доходы.

Ускоренное развитие инвестиционно-банковского бизнеса, документарных операций в сфере международных расчетов, а также расширение клиентской базы позволили получить чистый комиссионный доход по итогам IV квартала 2006 года в размере 1,3 млрд. руб., а по итогам 2006 года - 5,4 млрд. руб.

Рыночная капитализация кредитной организации - эмитента Акции ОАО Банк ВТБ не имеют рыночной котировки.

Таблица 6. Обязательства кредитной организации - эмитента. Кредиторская задолженность (тыс.руб.)

Показатель I 2001 год I 2002 год I 2003 год I 2004 год I 2005 год

(*) Данные приведены на основе "Оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета кредитной организации за декабрь". По итогам аудиторской проверки за 2006 год данные показатели могут быть скорректированы.

Просроченная кредиторская задолженность представляет собой неиспользованный аккредитив. Просроченная кредиторская задолженность по кредитным договорам, договорам займа, а также по выпущенным долговым ценным бумагам отсутствует.

Структура кредиторской задолженности кредитной организации - эмитента с указанием срока исполнения обязательств за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный квартал до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Целью эмиссии обыкновенных акций ОАО Банк ВТБ является увеличение собственных средств (капитала) для обеспечения текущей деятельности Банка. Полученные в результате размещения средства будут использованы на расширение активных операций Банка, в т.ч. на развитие операций кредитования юридических и физических лиц.

В течение последних лет перед размещением акций ОАО Банк ВТБ демонстрировал устойчивую положительную динамику всех основных финансовых показателей и показателей хозяйственной деятельности. Использование выгодной рыночной позиции позволило Банку развиваться с опережением рынка, что наряду с развитой системой управления рисками благоприятно сказалось на состоянии его платежеспособности. В рассматриваемый период Банк соблюдал, как правило, с большим запасом, все установленные Банком России обязательные нормативы ликвидности.

Таблица 7. Значения нормативов ликвидности.

Основным видом риска, потенциально влияющим на способность ОАО Банк ВТБ своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед владельцами выпущенных им ценных бумаг, является риск ликвидности. Поддержание соответствия структуры баланса всем требованиям и нормативам ликвидности (внутренним и пруденциальным), при наличии постоянного контроля со стороны ответственных подразделений и коллегиальных органов, позволяет Банку своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства, включая обязательствам по выплате основного долга и процентов владельцам выпущенных Банком ценных бумаг.

В течение указанного периода Банк по состоянию на отчетные даты полностью соблюдал нормативы, характеризующие его ликвидность. Значения нормативов Н2, Н3 и Н5 по состоянию на начало каждого года, начиная с 2000г., были существенно выше минимально необходимых, а значение норматива Н4 - существенно ниже максимально допустимого значения.

Таблица 8. Размер и структура капитала кредитной организации - эмитента

Финансовые вложения Банка, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на дату окончания последнего финансового года до даты утверждения Проспекта, отсутствуют.

2.3 Влияние на капитализацию Банка ВТБ выпуска ценных бумаг

В ходе IPO Банк ВТБ разместил дополнительный выпуск (около 22,5% общего уставного капитала). Акции основного выпуска ВТБ остались у правительства РФ и менеджмента банка.

Прием заявок был открыт с 9 апреля 2007 года по 8 мая. Вокруг акций ВТБ поэтапно нагнетался ажиотаж. В СМИ банк сообщил, что его чистая прибыль увеличилась за 2006 год на 131% по сравнению с 2005−м. После этого аналитики инвесткомпаний стали информировать об оценках банка: капитализация, по их мнению, должна составлять порядка 25–30 млрд долларов, и дополнительно заявлялось, что IPO ВТБ с минимальной суммой для покупателя 30 тыс. рублей более «народное» по сравнению со Сбербанком, где одна акция стоила 89 тыс. рублей.

В результате за небольшой промежуток времени, с начала до конца апреля, ожидания ВТБ выросли: за размещаемый пакет акций планировалось получить 8,2 млрд долларов по сравнению с первоначальным планом в 6,0 млрд.

Кроме того, «народное» IPO сопровождалось активной рекламой в СМИ. Были задействованы и наружная реклама, газеты, телевидение, директ-маркетинг (письма клиентам ВТБ с предложением участвовать в IPO ВТБ). На многих интернет-форумах в темах, посвященных IPO ВТБ, потенциальный рост акций сравнивался с историями о росте акций Сбербанка, стоившими в 1999г. 1000 рублей за штуку, а в 2007 в районе 100 тыс. рублей. Аналитики многих инвесткомпаний и банков давали радужные прогнозы по поводу перспектив для акционеров к концу 2007 года.

Приоритет при удовлетворении заявок был отдан физическим лицам и западным инвесторам. Заявки физических лиц удовлетворялись в первую очередь, затем в очереди шли заявки западных инвесторов (и российских, желающих получить GDR — глобальные депозитарные расписки, для торговли на Лондонской бирже), и только потом заявки российских юридических лиц.

В итоге 11 мая 2007 года была объявлена цена 13,6 копейки за акцию и 10,56 доллара за 1 GDR (2000 акций) ВТБ. Акционерами стали более 120 тыс. жителей России. В сумме «народные» акционеры приобрели около 19% дополнительного выпуска.[19]

Высокий спрос на акции второго по величине российского банка объяснялся также, в частности, повышением финансовой грамотности населения и устойчивыми показателями развития банковского сектора, темпами которого превышали темпы изменения российской экономики в целом.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6