МЕНЮ


Фестивали и конкурсы
Семинары
Издания
О МОДНТ
Приглашения
Поздравляем

НАУЧНЫЕ РАБОТЫ


  • Инновационный менеджмент
  • Инвестиции
  • ИГП
  • Земельное право
  • Журналистика
  • Жилищное право
  • Радиоэлектроника
  • Психология
  • Программирование и комп-ры
  • Предпринимательство
  • Право
  • Политология
  • Полиграфия
  • Педагогика
  • Оккультизм и уфология
  • Начертательная геометрия
  • Бухучет управленчучет
  • Биология
  • Бизнес-план
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Банковское дело
  • АХД экпред финансы предприятий
  • Аудит
  • Ветеринария
  • Валютные отношения
  • Бухгалтерский учет и аудит
  • Ботаника и сельское хозяйство
  • Биржевое дело
  • Банковское дело
  • Астрономия
  • Архитектура
  • Арбитражный процесс
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Административное право
  • Авиация и космонавтика
  • Кулинария
  • Наука и техника
  • Криминология
  • Криминалистика
  • Косметология
  • Коммуникации и связь
  • Кибернетика
  • Исторические личности
  • Информатика
  • Инвестиции
  • по Зоология
  • Журналистика
  • Карта сайта
  • Методы кредитования предприятий в Республике Казахстан


    2.2 Оценка степени финансовых рисков предприятия


    Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданием капитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.

    Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственного капитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительного роста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.

    Для оценки степени финансового риска предприятия рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, финансового левериджа и др.).

    Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость для анализируемого предприятия АО «Береке». Исходными данными для расчета являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2006 и 2007 года соответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 6.


    Таблица 6. Показатели финансовой устойчивости АО «Береке» за 2005-2006гг.

    Наименование показателя

    Формула для расчета

    Уровень показателя

    Изменение

     

    На начало 2006 г.

    На конец

    2006 г.

    На конец

    2007 г.

     

    1

    2

    3

    4

    5

    6

     

    1 Коэффициент финансовой автономии предприятия

    Ск – собственный капитал,

    В – валюта баланса

    0,942

    0,906

    0,870

    -0,072

     

    2 Коэффициент финансовой зависимости

    Зк – заемный капитал

    0,058

    0,094

    0,130

    +0,072

    3 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

    0,942

    0,906

    0,870

    -0,072

    4 Коэффициент финансового левериджа

    0,06

    0,10

    0,15

    +0,09


    Как видно из таблицы 6, рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает себе финансовую устойчивость, хотя по двум показателям наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.

    Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капитала предприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой – 87% на конец 2007 года.

    Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансовая независимость АО «Береке», настолько же и увеличилась доля текущих обязательств (кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость: рост на 0,072.

    Собственный капитал АО «Береке» превышал заемный в 16,13 раза. К концу 2007 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств. Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее, предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую устойчивость в полной мере.


    2.3 Оценка эффективности использования заемного капитала


    Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностью отдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.

    Показатель «финансовый леверидж» используется также для измерения эффективности использования капитала при различном соотношении его собственной и заемной части. С его помощью измеряется эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении доли заемного капитала в общей его сумме. При расчете эффекта финансового левериджа используется следующая формула:


    (2)


    где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте рентабельности собственного капитала, в %;

    Pa - уровень рентабельности активов предприятия, в %;

    ПС - средняя ставка процента за кредит (по всем видам кредита, используемого предприятием);

    ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;

    СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала.

    Как видно из приведенной формулы, она имеет две составляющие, которые носят следующие названия:

    1) Дифференциал финансового левериджа (Pa — ПС), который характеризует разницу между уровнем рентабельности активов предприятия и средним уровнем ставки процента за используемый кредит.

    2) Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансирования (ЗК / СК), который характеризует объем заемного капитала, приходящегося на единицу собственного капитала торгового предприятия.

    Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять увеличением эффекта финансового левериджа при формировании структуры капитала.

    Так, если дифференциал финансового левериджа имеет положительное значение, то любое увеличение коэффициента финансового левериджа будет приводить к росту его эффекта. Соответственно, чем выше дифференциал финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

    Для расчета эффекта финансового левериджа необходимо значение показателя рентабельность собственного капитала и данные о среднем проценте на кредит.

    Информация о кредитной истории представлена в таблице 7.


    Таблица 7. Информация о кредитной истории АО «Береке» с 2005 года

    Банк

    Сумма

    тыс. тг

    Годовой процент

    Дата

    выдачи кредита

    Дата погашения договорная

    Дата факт погашения

    Темирбанк

    14500

    18

    Декабрь 2005

    Март 2006

    Апрель 2005

    Темирбанк

    10000

    18

    Январь 2005

    Март 2006

    Май 2006

    Темирбанк

    22000

    18

    Июнь 2006

    Июнь 2007

    Май 2007

    Темирбанк

    65000

    льготный 12

    Ноябрь 2007

    Ноябрь 2008

    По графику


    Таким образом, анализируя данные таблицы 7, можно увидеть что средний процент в 2008 году составляет – 12% годовых.

    Рентабельность (доходность) активов исчисляется отношением чистого дохода к среднегодовой стоимости собственного капитала и определяется по формуле:


     (3),


    где П – прибыль предприятия находится путем разницы между суммой доходов предприятия и суммой расходов;

    Ас – сумма средних активов.

    Рассчитаем рентабельность активов для предприятия АО «Береке». Для расчета использовались данные из отчета о доходах и расходах и балансов предприятия.

    Выведем сумму средних активов предприятия:

    1.                Средние активы в 2007 году – 1307672 тенге;

    2.                Средние активы в 2008 году – 1341837,5 тенге.

    RА2005 =

    RА2006 =

    Рассчитаем эффект финансового левериджа для предприятия АО «Береке». Многовариантный расчет эффекта финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала с позиций наиболее эффективного его использования, т.е. выявить границу предельной доли использования заемного капитала.

    ЭФЛ2005 = (24,4-12)×0,10 = 1,24

    ЭФЛ2006 = (25,3-12)×0,15 = 1,995

    Таким образом, в результате расчета выявлено, что в результате роста как дифференциала финансового левериджа, так и коэффициента финансирования произошел рост эффекта финансового левериджа.

    Однако, рост эффекта финансового левериджа имеет определенные пределы. Снижение уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента с учетом премии за дополнительный финансовый риск невозврата кредита. При определенном (высоком) коэффициенте финансового левериджа его дифференциал может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельности собственного капитала). Более того, в отдельных случаях дифференциал финансового левериджа может иметь отрицательную величину, при которой рентабельность собственного капитала снизится (часть прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на оплату используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

    С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируется окончательный вариант финансовой структуры капитала предприятия в предстоящем периоде. По результатам расчета выявлено, что предприятие АО «Береке» коэффициент финансирования имеет положительную тенденцию роста, следовательно, при оптимальном эффекте финансового левериджа, как в нашем случае, предприятию можно далее успешно воспользоваться заемными средствами.

    В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:

    - проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;

    - расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала;

    - рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.


    2.4 Анализ кредитных взаимоотношений предприятия АО «Береке» с банком


    Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. В процессе написания второй главы курсовой работы были проанализированы показатели финансовой устойчивости предприятия.

    В результате были сделаны следующие выводы:

    а) предприятие не имеет большой задолженности, формирование активов происходит за счет средств собственного капитала. Однако за период 2006-2007 гг. произошло существенное изменение кредиторской задолженности в сторону увеличения.

    б) у предприятия наметилась негативная тенденция к снижению финансовой устойчивости, хотя его финансовое состояние еще можно охарактеризовать как устойчивое.

    в) у предприятия повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.

    г) АО «Береке» по результата расчета эффекта финансового рычага может успешно пользоваться заемным капиталом для формирования финансовых ресурсов.

    Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

    Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

    Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

    Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизации финансового состояния предприятия АО «Береке».

    Руководство предприятия АО «Береке» приняло решение обновить парк зерноуборочной техники АО «Береке». Основной целью обновления парка зерноуборочных комбайнов является сокращение сроков уборки зерновых культур и уменьшения потерь зерна. Для этого предприятие разработало план получения пяти зерноуборочных самоходных комбайнов РСМ-101 «Вектор» на условиях банковского долгосрочного кредита..

    Для прямого закупа пяти зерноуборочных комбайнов РСМ-101 «Вектор» непосредственно в представительстве «Ростселъмаша» с учетом затрат на транспортировку, таможенные пошлины и предпродажное обслуживание необходимо наличие денежных средств в размере 47 500 тыс. тенге.

    Проект финансируется на 75% -35625 тыс. тенге за счет банка и на 25% - 11875 тыс. тенге за счет собственных средств предприятия АО «Береке» и средств, полученных в результате операционной деятельности. В таблице 8 представлена потребность в инвестициях и источники финансирования предприятия АО «Береке».


    Таблица 8. Потребность в инвестициях и источники финансирования предприятия АО «Береке»

    Количество комбайнов

    5

    Цена за единицу

    9500

    Стоимость комбайнов

    47500

    За счет собственных источников

    11875

    За счет кредита банка

    35625

    Годовая процентная ставка, %

    4%


    Оценка потребности предприятия АО «Береке» в банковском кредите основана на следующих положениях:

    - высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший его рост;

    - извлечение дополнительной прибыли;

    - расширение объема и ассортимента выпускаемой продукции;

    Сроком погашения основного долга при этом является 10 января 2008 года, сроком погашения вознаграждения в пользу банка 10 число первого месяца второго квартала текущего года. Расчет выплат по кредиту представлен в таблице 9.


    Таблица 9. Расчет выплат по кредиту

    Год платежа

    Сумма долга на начало периода

    Сумма предоплаты до поставки техники

    Сумма годового платежа, в т.ч.

    Погашение долга

    процент вознаграждений

    всего

    2006 март-апрель

    47500

    11875




    2007 январь

    35625


    7725

    1140

    8265

    2008 январь

    28500


    7725

    855

    7980

    2009 январь

    21375


    7/25

    570

    7695

    2010 январь

    14250


    4750

    380

    5130

    2011 январь

    9500


    2375

    285

    2660

    2012 январь

    7125


    2375

    190

    2565

    2013 январь

    4750


    2375

    95

    2470

    2014 январь

    2375


    2375

    0

    2375

    Итого



    35625

    3515

    39140

    Страницы: 1, 2, 3, 4, 5


    Приглашения

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хореографического искусства в рамках Международного фестиваля искусств «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хорового искусства в АНДОРРЕ «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»




    Copyright © 2012 г.
    При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.