Кредитоспособность заемщика и методы ее оценки

Исходная информация имеет особенности в зависимости от отраслевой и технологической специфики производства. Исходные материалы для анализа обычно оформляются в виде сводных аналитических таблиц, графиков, записок по соответствующим разделам.

Проблемами формирования исходной информации для оценки кредитоспособности предприятия могут быть:

1       отсутствие полного объема необходимой информации;

2       невозможность проверки достоверности имеющейся информации;

3       недостаточная детализация нужной информации для выполнения сравнительного анализа по отдельным направлениям.

Качество анализа и достоверность аналитических выводов будут зависеть, прежде всего, от качества отчетных материалов. Ошибки, неувязки и все другие недостатки, содержащиеся в отчетности, неизбежно отразятся на аналитических расчетах и сделают результаты оценки несостоятельными. Поэтому предварительным условием анализа является тщательная проверка всех привлекаемых к анализу материалов. Подготовка данных к анализу состоит главным образом в их проверке. Особое внимание при проверке отчетных материалов следует обращать на полноту отчета и его соответствие установленным формам, взаимную увязку показателей, на сопоставимость и преемственность отчетных показателей по сравнению с бизнес-планом и предыдущими периодами. Предварительная проверка данных отчетности осуществляется с целью выявления отдельных ошибок и неточностей.

В бухгалтерском учете и отчетности находят выражение наиболее представительные источники информации для оценки кредитоспособности заемщика[8]. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности позволяет выявить основные тенденции в имущественном и финансовом состоянии предприятия и принять необходимые меры по его улучшению, но помимо учетной аналитической информации существуют внеучетные источники информации. К ним относят:

1. материалы внешнего и внутреннего аудита;

2. материалы проверок налоговой службы;

3. объяснительные и докладные записки;

4. данные фондового рынка о котировке акций данного предприятия;

5. материалы, полученные в результате личных контактов с исполнителями.

Важнейшее требование, предъявляемое к информации, получаемой из данных учета и отчетности – это объективность отражения хозяйственных процессов. Единство информации, поступающей из плановых и учетных источников позволяет аналитику сравнить те или иные показатели и выявить отклонения от плановых (нормативных) параметров, например по бюджетам доходов и расходов, движению денежных средств и др.

На сегодняшний день установлены единые формы бухгалтерской отчетности для всех предприятий и коммерческих организаций, приближенные к международным стандартам, что создает условия для унификации аналитической работы. Предприятия различных организационно-правовых форм составляют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках по единым формам, что предполагает применение общих принципов учета.

Финансовый бухгалтерский учет и отчетность предполагают, кроме составления баланса, представление соответствующим организациям и акционерам отчета о финансовых результатах и их использовании. В этом отчете необходимо проверить и изучить следующие разделы: 1. Финансовые результаты. 2. Использование прибыли. 3. Платежи в бюджет.

Важное аналитическое значение имеет ряд приложений к балансу. К ним относятся приложения, характеризующие: движение фондов, движение заемных средств, дебиторскую и кредиторскую задолженность, состав нематериальных активов на конец года, финансовые вложения, движение валютных средств.

К годовому бухгалтерскому отчету предприятия (за исключением малого) прилагается пояснительная записка, в которой характеризуются основные факторы, повлиявшие в отчетном году на результаты производственно-коммерческой деятельности. В ней освещается не только финансовое состояние, но и решение по итогам рассмотрения акционерами годового бухгалтерского отчета и порядка распределения чистой прибыли.

Тщательная проверка, изучение и подготовка вышеперечисленных документов, содержащих необходимую аналитическую информацию – это обязательное условие проведения оценки кредитоспособности предприятия.

Первым источником информации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему[9]. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, сведения, накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

1.4 Система финансовых показателей

Фундаментальную роль в оценки кредитоспособности предприятия играет система показателей, на основе которых делаются выводы о состоянии хозяйствующего субъекта не только на момент обращения в банк, но и представляется возможным спрогнозировать развитие событий в будущем[10].

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов.

Для различных целей анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют определенные группы относительных показателей. Основными из них, позволяющими оценить финансовое состояние предприятия, являются показатели рентабельности, ликвидности, оборачиваемости капитала, финансовой устойчивости.

Показатели рентабельности – это одни из основных качественных показателей эффективности деятельности предприятия, отражающие степень использования имущества (активов) в хозяйственной деятельности. Вообще, рентабельность – это комплексный показатель уровня отдачи производственных затрат, вовлеченных в деятельность ресурсов. Учету подлежат как потребляемые ресурсы (оборотные средства), так и применяемые в производственном процессе ресурсы (основные фонды). Анализ может относиться к отдельным видам ресурсов, например, к собственному капиталу предприятия, живому труду или к совокупности ресурсов – собственному или заемному капиталу. Таким образом, рентабельность можно рассчитывать соотнося прибыль с разными формами имущества предприятия.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

показатели доходности продукции (рассчитываются но основе выручки от продаж продукции, выполнения работ, оказания услуг и затрат на производство и реализацию продукции). К ним относятся показатели рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности.

показатели доходности имущества и его частей. К ним относятся показатели рентабельности всего капитала, рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов.

показатели доходности используемого капитала (рассчитываются на базе инвестируемого капитала). К ним относятся показатели рентабельности собственного капитала и рентабельности перманентного капитала.

Система данных показателей, с методами их расчета и подробным комментарием представлена в таблице 1 (см. приложение 1).

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговая палата, промышленные ассоциации или правительство публикуют информацию о нормативных значениях показателей рентабельности[11]. Сопоставление своих показателей с их допустимыми значениями позволяет сделать выводы о рентабельности деятельности предприятия. В России такая практика только начинает развиваться, однако полноценной базы таких показателей по различным отраслям народного хозяйства пока не существует. Поэтому основной базой сравнения является информация о величине показателей за предыдущие периоды.

Показатели деловой активности. Данная группа показателей характеризует результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а так же скорости оборота средств.

Скорость оборота средств – понятие, имеющее определяющее значение в данном аспекте финансово-экономического анализа. Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. Под скоростью оборота понимается количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал организации или его составляющие. Периодом оборота называется средний срок, за который денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственную деятельность.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внутренних и внешних факторов. К числу первых из них следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных – в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса). Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности их использования применяют показатели оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним показателем, оценивающим эффективность использования активов является показатель продолжительности оборота в днях. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об увеличении эффективности использования оборотных активов.

На основании показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию.

Показатели ликвидности и платежеспособности. Платежеспособность– это способность предприятия, используя свои активы, выполнять внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, вытекающие из заключенных с контрагентами договоров торгового или кредитного характера. Можно сказать, что данный показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства. Таким образом, чем больше превышение общих активов над внешними обязательствами, тем выше степень платежеспособности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Расчет основывается на том, что различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, применяют показатели, которые различаются от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей – простота и наглядность может обернуться значительным недостатком – неточностью выводов. Следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

При определении платежеспособности предприятия всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников его средств, т.е. из каких средств финансируются его активы. Существуют специальные показатели, позволяющие более четко определить состояние финансовых средств предприятия. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.

Показатели ликвидности. Ликвидность предприятия проявляется в его способности погасить краткосрочные обязательства за счет за счет текущих активов. Степень ликвидности зависит от структуры оборотных средств, от соотношения в них позиций, допускающих легкую реализацию или труднореализуемых. Важно знать, что наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые обязательства. Другими словами, ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем ликвиднее активы. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы с нарушением сроков погашения предусмотренных контрактами[12].

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым в первую очередь относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных активов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную, от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны, так как зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе – более емкое. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом.

Для оценки платежеспособности и ликвидности используются различные приемы и показатели. Система данных показателей, формулы их расчета и подробные комментарии представлены в таблице 2 (см. приложение 1).

Порядок классификации активов по степени ликвидности, т.е. по скорости превращения в денежные средства и группировка пассивов по степени срочности возврата представлены в таблице 1 (см. приложение 2).

Показатели финансовой устойчивости. Исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость – одна из основных задач анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовая устойчивость определяется степенью обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.[13]

Комплексный анализ финансовой устойчивости предприятия следует начинать с расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости. Это обусловлено тем, что в ходе своей деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Именно абсолютные показатели финансовой устойчивости помогают определить соответствие или не соответствие средств, для формирования запасов и затрат и сделать предварительные выводы о финансовом состоянии предприятия.

Система данных показателей с подробным комментарием представлена в таблице 3 (см. приложение 1).

Изучив абсолютные показатели финансовой устойчивости можно сделать предварительные выводы о финансовом состоянии предприятия и отнести его к одному из типов финансовой устойчивости.

Существует 4 основных типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия.

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость. При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется нарушением платежеспособности. В этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат. Наблюдается снижение доходности производства. Однако, данное финансовое состояние предприятия считается допустимым если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы в сумме с готовой продукцией превышают размер краткосрочных заемных средств.

• незавершенное производство и расходы будущих периодов меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. В этой ситуации наблюдается наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство. Такое положение можно восстановить:

• пополнением собственного оборотного капитала из внутренних или внешних источников (увеличение уставного капитала, заемные средства, товарный кредит).

• обоснованным уменьшением запасов и затрат до норматива.

• ускорением оборачиваемости капитала.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8