Анализ деятельности Центрального Банка Российской Федерации
Благоприятная
внешнеэкономическая конъюнктура позволила Правительству Российской Федерации
сформировать федеральный бюджет с профицитом и увеличивать объем средств
Стабилизационного фонда Российской Федерации.
Продолжающееся улучшение
условий внешней торговли способствовало росту положительного сальдо внешней
торговли и профицита платежного баланса Российской Федерации. В российскую
экономику поступали значительные объемы иностранной валюты и, таким образом,
сохранялись условия для укрепления рубля. В условиях применения режима
управляемого плавания курса национальной валюты для ограничения темпов
повышения номинального эффективного курса рубля Банк России осуществлял покупку
иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, что привело к значительному
росту валютных резервов Российской Федерации в течение отчетного года.
В течение 2005 года Банк
России проводил операции по регулированию уровня ликвидности банковского
сектора. За счет увеличения средств на счетах Правительства Российской
Федерации в результате исполнения федерального бюджета с профицитом
абсорбировалась значительная часть свободной ликвидности. Банк России также
проводил операции по стерилизации части свободной ликвидности банковского
сектора. Все это позволило снизить инфляционный эффект, связанный с проведением
рублевых интервенций на внутреннем валютном рынке.
Операции Банка России на
внутреннем и внешнем валютных рынках, а также увеличение средств федерального
бюджета на счетах Правительства Российской Федерации обусловили соответствующие
изменения в балансе; Банка России.
Увеличение золотовалютных
резервов привело к росту средств, размещенных у нерезидентов и направленных на
приобретение ценных бумаг иностранных эмитентов. Увеличение остатков именно по
этой статье обусловило основной прирост активов баланса Банка России. Операции
Банка России по управлению активами в иностранной валюте, в т.ч.
золотовалютными резервами, в значительной степени определили финансовый
результат деятельности Банка России за 2005 год.
В условиях большого
притока рублевой ликвидности потребность кредитных организаций в заимствованиях
у Банка России в течение 2005 года была незначительной.
Увеличение доходов
населения в 2005 году стало основным фактором, определившим рост потребности
экономики в наличных деньгах и существенное увеличение остатков по статье
«Наличные деньги в обращении» баланса Банка России.
В пассиве баланса наиболее
значительный прирост по статье «Средства на счетах в Банке России» произошел в
основном за счет увеличения более чем в 2 раза остатков па счетах Правительства
Российской Федерации в результате исполнения федерального бюджета с профицитом
и накопления средств в Стабилизационном фонде Российской Федерации.
Прибыль Банка России по итогам
деятельности за 2005 год превысила соответствующие показатели предыдущего
отчетного года, что связано в основном с ростом доходов от размещения
золотовалютных резервов в условиях высоких темпов их накопления, а также
восстановлением провизии, ранее сформированных Банком России под участие в
капиталах росзагранбанков и размещенные в них активы, в связи с выходом Банка
России из состава акционеров росзагранбанков в конце 2005 года. В то же время в
отчетном году сложился также более высокий уровень расходов, обусловленный
проведением Банком России операций с использованием инструментов
денежно-кредитного регулирования в целях стерилизации свободной ликвидности
банковского сектора Российской Федерации.
2.3 Анализ активных
операций Банка России
Уменьшение по статье
«Драгоценные металлы» обусловлено реализацией металлов на международном рынке и
реализацией монет из драгоценных металлов на внутреннем и международном рынках
(см. Приложение А).
Рост по статье «Ценные
бумаги иностранных эмитентов» произошел за счет увеличения вложений в ценные
бумаги иностранных эмитентов в связи с ростом валютных резервов. В данной
статье отражены долговые обязательства казначейства США, государственные
долговые обязательства Германии, Франции, Великобритании, Бельгии, Нидерландов,
Австрии, Испании, Финляндии, Ирландии и долговые ценные бумаги внебюджетных
фондов, федеральных агентств указанных государств и международных финансовых
организаций.
Таблица 2 - Средства,
размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги иностранных эмитентов, млн.руб.
Показатель
|
Год
|
Изменение, (+,-)
|
2004
|
2005
|
Ценные бумаги иностранных
эмитентов
|
1807588
|
2263517
|
+455929
|
Остатки средств на
корреспондентских счетах и депозиты, размещенные в банках-нерезидентах
|
1136250
|
1923264
|
+787014
|
Средства, размещенные у
нерезидентов но сделкам РЕПО
|
473478
|
1113795
|
+640317
|
Кредиты предоставленные и
депозиты, размещенные в дочерних банках Банка России за рубежом
|
22201
|
-
|
-22201
|
Итого
|
3439517
|
5300576
|
+1861059
|
Рост по статье «Остатки
средств па корреспондентских счетах и депозиты, размещенные в
банках-нерезидентах» связан в основном с увеличением золотовалютных резервов.
По состоянию на 1 января
2006 года в статью «Средства, размещенные у нерезидентов по сделкам РЕПО»
включены средства в сумме 292360 млн. руб. (2004 год: 109358 млн. руб.),
которые представляют собой остатки по операциям размещения Банком России
средств у нерезидентов, при которых Банк России получал от нерезидентов ценные
бумаги иностранных эмитентов в обеспечение данных сделок РЕПО, с одновременным
привлечением Банком России средств от тех же нерезидентов на те же сроки с
передачей им других ценных бумаг иностранных эмитентов из портфеля Банка России
в качестве обеспечения по привлеченным средствам. Номинальная стоимость ценных
бумаг иностранных эмитентов, переданных Банком России нерезидентам по данным
сделкам РЕПО, по состоянию на 1 января 2006 года составила 293508 млн. руб.
(2004 год: 108418 млн. руб.) и отражена на внебалансовых счетах «Ценные бумаги,
переданные в обеспечение по сделкам РЕПО» (см. табл. 23), а соответствующие
остатки средств, привлеченных от нерезидентов по данным сделкам РЕПО, отражены
в статье «Средства банков-нерезидентов, привлеченные по сделкам РЕПО» (см. табл.
11). Средняя задолженность нерезидентов перед Банком России и Банка России
перед нерезидентами по таким сделкам РЕПО в 2005 году составляла 225363 млн.
руб. (2004 год: 104904 млн. руб.). Указанная средняя задолженность рассчитана
как сумма произведений средств, полученных по каждой сделке, на
продолжительность сделки в календарных днях в течение отчетного года, деленная
на количество календарных дней в отчетном году. При этом учитывались
переходящие сделки в части, приходящейся на отчетный год. Сумма средств,
размещенных (привлеченных) Банком России по указанным сделкам РЕПО, за 2005 год
составила 3322770 млн. руб. (2004 год: 2775003 млн. руб.). Доходы, полученные
Банком России от размещения средств у нерезидентов по указанным сделкам РЕПО,
составили 6770 млн. руб. за 2005 год (2004 год: 1320 млн. руб.) и включены в
статью «Процентные доходы по кредитам и депозитам в иностранной валюте» (см. табл.
15). Расходы Банка России по привлечению средств от нерезидентов по таким
сделкам РЕПО составили 6560 млн. руб. за 2005 год (2004 год: 1178 млн. руб.) и
включены в статью «Процентные расходы по привлечению средств под обеспечение
ценными бумагами в иностранной валюте» (см. табл. 19).
Снижение по статье
«Кредиты предоставленные и депозиты, размещенные в дочерних банках Банка России
за рубежом» обусловлено выкупом ОАО Внешторгбанк у Банка России прав требований
по депозитам и кредитам, размещенным к дочерних банках, осуществленным в рамках
отчуждения Банком России его долей участия в уставных капиталах росзагранбанков
и активов, размещенных в росзагранбанках в конце 2005 года на условиях и в
соответствии с решением Национального банковского совета от 13 декабря 2005
года.
По статье «Кредиты и
депозиты в банках-резидентах (в иностранной валюте)» отражены депозиты,
размещенные Банком России во Внешторгбанке и Внешэкономбанке. Рост по статье обусловлен
изменением официального курса рубля к иностранным валютам по состоянию на 31
декабря 2005 года по сравнению с 31 декабря 2004 года.
Таблица 3 – Кредиты и
депозиты, млн. руб.
Показатель
|
Год
|
Изменение, (+,-)
|
2004
|
2005
|
Кредиты и депозиты в
банках-резидентах (в иностранной валюте)
|
21921
|
22047
|
+126
|
Кредиты, предоставленные
банкам-резидентам (в рублях)
|
169
|
62
|
-107
|
Средства, предоставленные
для обслуживания государственного внешнего долга
|
152618
|
-
|
-152618
|
Прочие
|
3670
|
3876
|
+206
|
Итого
|
178378
|
25985
|
-178378
|
Уменьшение по статье
«Кредиты, предоставленные банкам-резидентам (в рублях)» обусловлено погашением
обязательств кредитных организаций перед Банком России, а также списанием части
задолженности за счет ранее сформированных провизии Банка России в соответствии
с отдельными решениями Совета директоров Банка России в связи с исключением
кредитных организаций из Единого государственного реестра юридических лиц
Российской Федерации.
В соответствии с
Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2005 год» и распоряжением
Правительства Российской Федерации от 30 декабря 2005 года № 2333-р Минфин
России полностью погасил задолженность перед Банком России по средствам в
иностранной валюте, перечисленным в 1998— 1999 годах в соответствии с
федеральными законами от 29 декабря 1998 года № 192-ФЗ «О первоочередных мерах
в области бюджетной и налоговой политики» и от 22 февраля 1999 года № 36-ФЗ «О
федеральном бюджете на 1999 год» Внешэкономбанку для предоставления кредитов
Минфину России на осуществление неотложных платежей по погашению и обслуживанию
государственного внешнего долга Российской Федерации.
Портфель ОФЗ Банка России
сформирован в результате переоформления в 2003—2005 годах государственных
ценных бумаг в соответствии с федеральными законами о федеральном бюджете на
соответствующие годы, а также сделок покупки-продажи ОФЗ на организованном
рынке ценных бумаг Российской Федерации в 2005 году. Характеристики ценных
бумаг, полученных Банком России в результате этих переоформлений, определены
соглашениями, заключенными между Минфином России и Банком России.
Переоформление государственных ценных бумаг в 2005 году осуществлено с
сохранением существовавшей до переоформления балансовой стоимости и приведенной
стоимости будущих денежных потоков по ценным бумагам.
ОФЗ включаются в состав
инвестиционного, торгового портфелей и цепных бумаг, приобретенных по сделкам
РЕПО.
Инвестиционный портфель
включает ценные; бумаги, которые Банк России намерен удерживать в течение;
неопределенного периода времени.
Торговый портфель включает
цепные бумаги, предназначенные для проведения с ними операций купли-продажи на
рынке ценных бумаг.
В 2002—2004 годах в целях
регулирования ликвидности банковского сектора Банк России проводил операции
купли-продажи государственных ценных бумаг Российской Федерации с
обязательством обратного выкупа с государственными ценными бумагами Российской
Федерации, находящимися в торговом портфеле Банка России.
Таблица 4 – Ценные бумаги,
млн. руб.
Показатель
|
Год
|
Изменение, (+,-)
|
2004
|
2005
|
Ценные бумаги
Правительства Российской Федерации (Государственные ценные бумаги Российской
Федерации)
|
|
|
|
Облигации федеральных
займов (ОФЗ), в том числе:
инвестиционный портфель
торговый портфель
приобретенные по сделкам
РЕПО
|
223610
24743
198867-
|
189225
154743
29768
4714
|
-34385
+130000
-169099
+4714
|
Облигации внутренних и
внешних облигационных валютных займов Российской Федерации, в том числе:
инвестиционный портфель
торговый портфель
|
97962
71942
26020
|
91484
89963
1521
|
-6478
+18021
-24499
|
Прочие
|
3330
|
47
|
-3283
|
Всего ценные бумаги
Правительства РФ
|
324902
|
280756
|
-44146
|
Акции кредитных и прочих
организаций (участие Банка России)
|
20646
|
6093
|
-14553
|
Долговые обязательства
субъектов Российской Федерации
|
-
|
130
|
+130
|
Векселя кредитных
организаций, приобретенные Банком России
|
27
|
27
|
0
|
Итого
|
345575
|
287006
|
-58569
|
В 2004 году Банк России
приступил к проведению операций купли-продажи собственных облигаций с
обязательством обратного выкупа на рынке ценных бумаг Российской Федерации. В
этой связи в 2005 году большая часть выпусков государственных ценных бумаг
Российской Федерации была переведена из торгового портфеля в инвестиционный.
Данный перевод был осуществлен в связи с тем, что Банк России не планировал
проведение операций с государственными ценными бумагами Российской Федерации на
рынке ценных бумаг Российской Федерации.
Динамика инвестиционного
портфеля ОФЗ по величине купонного дохода и срокам обращения представлена в
таблице 5.
Таблица 5 - Динамика
инвестиционного портфеля ОФЗ по величине купонного дохода и срокам обращения,
млн. руб.
Виды ОФЗ
|
Год
|
Изменение, (+,-)
|
2004
|
2005
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 0% со сроками погашения в 2019—2028 годах
|
-
|
147269
|
+147269
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 0% со сроками погашения в 2025—2029 годах
|
10578
|
-
|
-10578
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 0,34 % со сроком погашения в 2029 году
|
7474
|
-
|
-7474
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 1,21 % со сроком погашения в 2029 году
|
-
|
7474
|
+7474
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 5,95% со сроком погашения в 2023 году
|
6691
|
-
|
-6691
|
Итого
|
24743
|
154743
|
+130000
|
В инвестиционном портфеле
по состоянию на 1 января 2006 года находятся ОФЗ со сроками погашения с 2019 по
2029 год с купонным доходом 0% и 1,21% годовых, при этом наибольшую часть (95%)
инвестиционного портфеля по состоянию на 1 января 2006 года составляют
облигации с купонным доходом 0%.
В инвестиционном портфеле
по состоянию на 1 января 2005 года находились ОФЗ со сроками погашения с 2023
по 2029 год с купонным доходом от 0% до 5,95% годовых, при этом 43% от общей
суммы инвестиционного портфеля составляли облигации с купонным доходом 0%.
Динамика торгового
портфеля ОФЗ по величине купонного дохода и срокам обращения представлена в
таблице 6.
Таблица 6 - Динамика
торгового портфеля ОФЗ по величине купонного дохода и срокам обращения, млн.
руб.
Виды ОФЗ
|
Год
|
Изменение, (+,-)
|
2004
|
2005
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 0% со сроком погашения в 2019 году
|
-
|
66
|
+66
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 0 % со сроками погашения в 2019—2027 годах
|
146337
|
-
|
-147337
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 8% со сроком погашения в 2018 году
|
-
|
20099
|
+20099
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 10% со сроком погашения в 2018 году
|
20220
|
-
|
-20220
|
ОФЗ с амортизацией долга
с купонным доходом 11 % со сроком погашения в 2012 году
|
256
|
-
|
-256
|
ОФЗ с постоянным купонным
доходом в размере 6% со сроком погашения в 2012 году
|
18843
|
9603
|
-9240
|
ОФЗ с фиксированным
купонным доходом в размере 7,5 % со сроком погашения в 2005 году
|
13211
|
-
|
-13211
|
Итого
|
198867
|
29768
|
-169099
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
|