МЕНЮ


Фестивали и конкурсы
Семинары
Издания
О МОДНТ
Приглашения
Поздравляем

НАУЧНЫЕ РАБОТЫ


  • Инновационный менеджмент
  • Инвестиции
  • ИГП
  • Земельное право
  • Журналистика
  • Жилищное право
  • Радиоэлектроника
  • Психология
  • Программирование и комп-ры
  • Предпринимательство
  • Право
  • Политология
  • Полиграфия
  • Педагогика
  • Оккультизм и уфология
  • Начертательная геометрия
  • Бухучет управленчучет
  • Биология
  • Бизнес-план
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Банковское дело
  • АХД экпред финансы предприятий
  • Аудит
  • Ветеринария
  • Валютные отношения
  • Бухгалтерский учет и аудит
  • Ботаника и сельское хозяйство
  • Биржевое дело
  • Банковское дело
  • Астрономия
  • Архитектура
  • Арбитражный процесс
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Административное право
  • Авиация и космонавтика
  • Кулинария
  • Наука и техника
  • Криминология
  • Криминалистика
  • Косметология
  • Коммуникации и связь
  • Кибернетика
  • Исторические личности
  • Информатика
  • Инвестиции
  • по Зоология
  • Журналистика
  • Карта сайта
  • Анализ финансовых результатов

    EС = EС - Z.

    По данным таблиц 2 и 3 организация имеет недостаток собственных источников формирования запасов, равный:

    EС = (7507 тыс. руб. + 12578 тыс. руб.) – 10763 тыс. руб. = 9322 тыс. руб.

    Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов: ET = ET- Z = (EС+ KT) - Z.

    В рассматриваемой организации недостаток собственных и долгосрочных заемных источников составил:

    ET = 10763 тыс. руб. + 399 тыс. руб. – 7507 тыс. руб. – 12578 тыс. руб. = - 8923 тыс. руб.

    Для оплаты имеющихся запасов организации привлечены не только собственный капитал и долгосрочные кредиты, и займы, но и краткосрочные обязательства. 

    Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов: E = E - Z = (EС + KT + Kt) – Z:

    E = 10763 тыс. руб.+399 тыс. руб.+3374 тыс. руб.–7507 тыс. руб.–12578 тыс. руб. = - 5549 тыс. руб.

    И только общая величина основных источников покрывает запасы с излишком.

    На этой же основе рассчитывают три коэффициента финансовой устойчивости.

    Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования средств:

    .

    Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту:  = 0,6 – 0,8. 

    Коэффициент обеспеченности запасов собственными и долгосрочными заемными источниками средств:

     .

    Исходя из условия финансовой устойчивости, согласно которому размер собственных источников и долгосрочных обязательств должен быть достаточен для покрытия запасов, нормальным для данного коэффициента считается ограничение: » 1.

    Коэффициент обеспеченности запасов собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками.

    .

    Этот коэффициент наиболее востребован при условии недостаточности собственного капитала и долгосрочных обязательств для покрытия запасов, т. е. при значении » 1. Он отражает степень покрытия запасов всеми основными источниками их формирования.

    Важной характеристикой устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников является также коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Его нормальное ограничение:

    КА = 0,5;  означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении вероятности финансовых затруднений (финансового риска) в будущих периодах. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Его еще называют коэффициентом Геринга.

    Значение коэффициента КЗ/С можно также определить следующим выражением:

    .

    Из приведенных выше зависимостей следует, что нормальное ограничение для коэффициента зависимости (Геринга): .

    Превышение единицы в значении коэффициента Геринга означает, что для бизнеса заемный капитал у организации является главным источником финансирования. Высокий Геринг свидетельствует о высоком риске.

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) вычисляется делением оборотных активов (раздел II актива баланса) на иммобилизованные активы (раздел I актива).

    При наличии в разделе II актива баланса иммобилизации оборотных средств его итог (в числителе) уменьшается на ее величину, а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия.

    Устойчивость финансового состояния характеризует также и коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств.

    .

    Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. При отсутствии жестко установленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуется использовать его значение в размере 0,5, как оптимальное.

    Для характеристики структуры источников средств предприятия можно использовать также частные показатели структуры отдельных групп источников. К ним относятся:

    Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов: Ккт = Кт / (Ис + Кт).

    Данный коэффициент отражает долю задолженности предприятия в составе перманентного (постоянного) капитала. Увеличение доли задолженности свидетельствует о большей зависимости организации от внешних источников финансирования и меньшей платежеспособности.

    Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств:

    .

    Он показывает, какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения. Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

    Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

    .

    Коэффициент отражает долю наиболее срочной задолженности в общей сумме обязательств, увеличение которой означает снижение возможностей организации использовать капитал в собственном обороте и требует немедленного отчуждения доли средств, соответствующей данному коэффициенту. Рост коэффициента кредиторской задолженности и прочих пассивов в наибольшей степени влияет на снижение платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

    Использование вышеприведенных коэффициентов применительно к СПК «Чкаловский» позволило сделать последующие выводы.

    Коэффициент автономии равен доле собственных источников средств в общем итоге баланса: КА = 10763 тыс. руб. / 21197 тыс. руб. = 0,51.

    Поскольку значение    коэффициента   соответствует    нормальному  ограничению (КА = 0.5), зависимость организации от заемных источников не превышает норму. Таким образом, все обязательства анализируемого предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

    Коэффициент Геринга равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств: КЗ/С = 10434 тыс. руб. / 10763 тыс. руб. = 0,969.

    Как видно, доля заемных средств данной организации не превышает нормальное ограничение КЗ/С ≤ 1. Следовательно, собственные средства в полной мере покрывают заемные средства предприятия.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами рассчитывается делением величины собственных источников покрытия запасов и затрат к стоимости запасов и затрат.

    Величина собственных запасов и затрат равна разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов. Таким образом,

    КСОZ = (10763 тыс. руб. – 7507 тыс. руб.) / 12578 тыс. руб. = 0,259

    Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту КСОZ = 0,6 – 0,8. Расчет показывает, что запасы и затраты не обеспечены в достаточной мере собственными источниками средств.

    Так как запасы и затраты не обеспечены собственными источниками средств, требуется определить, насколько они покрываются размером собственного капитала в сумме с долгосрочными кредитами и займами. Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств является стабильным источником финансирования. Она называется перманентным, т. е. постоянным капиталом.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками средств находят делением суммы собственных (включая задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей) и долгосрочных источников формирования запасов и затрат к стоимости запасов и затрат.

    Величина собственных и долгосрочных заемных источников запасов и затрат равна разнице величины соответствующих источников средств и величины внеоборотных активов:

    KTОZ = (10763 тыс. руб. + 399 тыс. руб. – 7507 тыс. руб.) / 12578 тыс. руб. = 0,291

    Постоянный капитал предприятия также не покрывает величину запасов и затрат. Постоянных источников, как и собственного капитала, недостаточно даже для покрытия внеоборотных активов. Для оценки степени покрытия указанных активов всеми основными видами источников переходят к расчету следующего коэффициента.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками рассчитывается делением суммы собственных, долгосрочных и краткосрочных источников формирования запасов и затрат к стоимости запасов и затрат.

    Величина собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников запасов и затрат равна разнице величины соответствующих источников средств и величины внеоборотных активов. Таким образом,

    KОZ = (10763 тыс. руб.+399 тыс. руб.+3374 тыс. рыб.–7507 тыс. руб.) / 12578 тыс. руб. = 0,559

    Оценивая коэффициенты автономии и соотношения заемных и собственных средств, можно сказать, что предприятие не обладает достаточной степенью независимости от заемных источников. Собственных источников хватает лишь на покрытие незначительной части оборотных активов. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств. Для повышения финансовой устойчивости организации необходимо наращивать долю собственных источников. Причем привлечение акционерного капитала для этих целей при убыточной работе предприятия не обеспечит прироста собственного капитала. Поэтому руководству необходимо изыскивать способы повышения эффективности работы предприятия (деловой активности и рентабельности), принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли.


    3.3 Анализ показателей рентабельности

    В широком смысле слова рентабельность – это прибыльность, доходность. Предприятие является рентабельным, если результаты от продаж продукции (работ и услуг) покрывают его издержки и, кроме того, дают прибыль, достаточную для расширенного воспроизводства.

             Показатели рентабельности являются относительными и рассчитываются как отношение прибыли к стоимости используемых ресурсов. Экономический смысл показателей рентабельности заключается в оценке (показе) прибыли, получаемой с 1 руб. вложенных денежных средств. Эти показатели в наименьшей мере подвержены влиянию инфляции.

             Основными источниками информации для диагностики эффективности служат форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», и форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

             Прибыль на 1 руб. затрат, вложенных в проданную продукцию, - наиболее распространенный показатель рентабельности, определяемый по формуле:

    ,

    ·                   П – прибыль от продажи продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и полных затрат на производство проданной продукции);

    ·                   С – затраты на производство продукции (полная себестоимость с учетом коммерческих и управленческих расходов).

    Доходность продаж показывает размер прибыли с 1 руб. проданной продукции:

    ·                   В – выручка от продажи продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и других обязательных платежей).

    Сравнение приведенных показателей позволяет оценить эффективность производственной деятельности, выбрать наиболее выгодные направления деловой активности, рационально изменять структуру продукции, определять экономически целесообразные объекты для инвестирования.

    В последние годы наиболее значимым становится показатель доходности, так как он дает более наглядное представление о доходе предпринимателей не с позиций произведенных затрат, а с точки зрения объема продаж продукции. Для удобства последующего рассмотрения формулу доходности можно модифицировать следующим образом:

    ,

    ·                   q – количество проданных единиц продукции;

    ·                   р – цена продажи единицы продукции.

    При фиксированном количестве проданных единиц продукции изменение доходности зависит от цен продаж и себестоимости. Проанализируем доходность СПК «Чкаловский» на примере данных таблицы 4.

    Как видим из таблицы 6, доходность продаж в отчетном году снизилась на 5,64 пункта. Снижение дохода с 1 руб. проданной продукции может быть одним из сигналов рынка о сокращении спроса на сельскохозяйственную продукцию или о появлении более сильных конкурентов.

    Таблица 6 – Оценка доходности продаж продукции (работ и услуг) СПК «Чкаловский» за 2004 г.

    Показатели

    Номер строки

    На начало периода

    На конец периода

    Отклонение (+,-)

    Выручка от продажи продукции (работ, услуг) (В), тыс. руб.

    01

    6421

    12623

    6202

    Полная себестоимость проданной продукции (С), тыс. руб.

    02

    5895

    12301

    6406

    Прибыль от продаж (П), тыс. руб. (стр. 01 – стр. 02)

    03

    526

    322

    -204

    Доходность продаж (ДП), %

    (стр. 03 : стр. 01 ∙ 100)

    04

    8,19

    2,55

    -5,64

    Величина активов (А), тыс. руб.

    05

    28586

    21197

    -7389

    Коэффициент оборачиваемости активов (Коб), обороты

     (стр. 01 : стр. 05)

    06

    0,22

    0,59

    0,37

    Рентабельность активов (Ra), %

    (стр. 03 : стр. 05 ∙ 100)

    07

    1,84

    1,52

    -0,32


    Рассчитаем влияние на доходность продаж изменения объема и себестоимости проданной продукции способом цепных подстановок.

    1. Изменение доходности продаж за счет изменения объема реализации:

    ,

    где индексы «о» и «б» - соответственно отчетный и базисный год.

           2. Изменение доходности продаж за счет увеличения себестоимости реализации:

    .

    Полученные результаты свидетельствуют о том, что повышение объема продаж на 6202 тыс. руб. способствовало поддержанию доходности продаж, но под влиянием второго фактора, за счет повышения  себестоимости продукции, наблюдается тенденция резкого снижения доходности в целом.

    Точность расчетов подтверждается проверкой совокупности влияния факторов:

      0,451- 0,5074 = - 0,0564, или 5,64 пункта.

    Помимо показателей рентабельности и доходности продукции различают рентабельность использования капитала (имущества, находящегося в распоряжении предприятия), собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений и перманентного капитала (капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок).

    Одним из важных экономических показателей является рентабельность активов; ее также называют экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, дающий ответ на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на 1 руб. своего имущества. От его величины, в частности, зависит размер дивидендов по акциям в акционерных обществах.

    Эффективность функционирования капитала определяют по следующим аналитическим зависимостям:

    рентабельность капитала –  ;

    рентабельность текущих активов – , 

    ·  Пчист – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

    ·  А, Атек – величина соответственно задействованного капитала и всех видов текущих активов.

       В процессе анализа необходимо выявить зависимость между величиной прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, затраченных на ее получение. Для этих целей определяют рентабельность собственного капитала Rс.к. и заемного капитала (инвистиций) Rинв:

     

    ·  Ксоб – средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным третьего раздела баланса;

    ·  Пв – валовая прибыль предприятия;

    ·  Кдолг – долгосрочные обязательства предприятия (итого по четвертому разделу баланса).

       Анализ рентабельности использования капитала СПК «Чкаловский» за 2004 год представлен в приложении 7.

       Для обоснования привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала. Если Rс.к. > Rинв, то использование заемных средств менее эффективно, чем собственного капитала; при Rс.к. < Rинв привлечение заемных источников финансирования может быть выгодным.

       Рентабельность капитала (имущества) и рентабельность средств (источников) предприятия анализируют, применяя способ цепных подстановок.

       Исследуем взаимосвязь рентабельности имущества (капитала) предприятия Rк с доходностью продаж Дп и уровнем использования основных и оборотных средств. Рассматриваемые факторы не случайны, так как доходность продаж зависит от использования активов предприятия, которые определяют объем продаж. Если в исходную формулу рентабельности капитала ввести множитель  то аналитическая зависимость примет следующий вид:

    Доходность продаж ∙ Оборачиваемость активов.

       Таким образом, рентабельность капитала является производным показателем от объема продаж. Она может повышаться при неизменной доходности продаж и увеличении объема продаж за счет опережающего роста стоимости активов и ускорения их оборачиваемости. И, наоборот, при постоянной оборачиваемости рентабельность активов может расти за счет увеличения доходности продаж.

    Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13


    Приглашения

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хореографического искусства в рамках Международного фестиваля искусств «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хорового искусства в АНДОРРЕ «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»




    Copyright © 2012 г.
    При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.