2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1.
Рентабельность
авансированного капитала.
2.
Рентабельность
собственного капитала.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой
показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов
предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность.
Основной формой при анализе финансового состояния
является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в
настоящее время составляется в оценке нетто (учет
основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса
даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении
предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия
удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
Сравнительный
анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных
запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить
характерные несбалансированности в работе предприятия. В таблице 2.3 приведены
перечисленные аналитические методы, применительно к балансу предприятия ОАО
«Х».
Таблица 2.3 Структурированный баланс
предприятия ОАО «Х» на 1.01.2001 г.
Группы статей актива
Код статьи
На начало периода
На конец периода
Прирост абсолютный
Рост в % к началу
периода
Внеоборотные активы
Основные средства (01,02,03), в т.ч.
Здания, машины, оборудование
Итого по разделу 1
Оборотные активы
Запасы
В т.ч. сырье, материалы и др. аналогичные
ценности
Готовая продукция и товары для перепродажи
(16,40)
НДС по приобретенным ценностям (19)
Денежные средства, в т.ч.
Касса (50)
Валютные счета (51)
Итого по разделу 2
Баланс (сумма строк 190+290)
120
122
190
210
211
214
220
260
261
263
290
300
1124423
1124423
1124423
161470
49085
112385
5213
163
163
0
166846
1291269
1080670
1080670
1080670
278475
182608
95867
4843
1111
39
1072
284429
1365099
-43753
-43753
-43753
117005
133523
-16518
-370
948
-124
1072
117583
73830
96,11
96.11
96.11
172.46
372.02
85.30
92.90
681.59
23.92
0
170.47
105.72
Капиталы и резервы
Уставный капитал (85)
Добавочный капитал (87)
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)
Непокрытый убыток прошлых лет (88)
Нераспределенная прибыль отчетного года
Непокрытый убыток отчетного года (88)
Итого по разделу 3
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность в т.ч.
Поставщики и подрядчики
Задолженность перед персоналом организации
(70)
Задолженность перед государственными
внебюджетными фондами (69)
Задолженность перед бюджетом (68)
Прочие кредиторы
Задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов (75)
Итого по разделу 5
Баланс (сумма строк 490+590+690)
410
420
460
465
470
475
490
620
621
624
625
626
628
630
690
700
84000
1183000
-450956
-577916
х
х
238128
-
1001438
94093
52580
325183
527180
2402
57703
1053141
1291269
84000
1183000
-472817
-577916
0
176461
39806
-
840261
80491
130950
16783
455916
156171
485032
1325293
1365099
0
0
21861
0
0
-
-198332
-
-161177
-13602
78370
-308400
-71264
153769
427329
272152
73830
100,0
100,0
104,85
100
-
-
0,17
-
83,90
85,54
249,05
5,16
86,48
6501,70
840,56
125,84
105,72
Анализ
финансового состояния неплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления
данных по валюте его баланса на начало и конец отчетного периода. Валюта
баланса увеличилась за год на 5,27%, или на 74 тыс. руб.
Рост валюты баланса может происходить как
под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так и
являться результатом развития производственной деятельности. Если установлена
устойчивая тенденция расширения хозяйственного оборота, а предприятие является
неплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональной
финансово-кредитной и маркетинговой политике, проводимой руководством
предприятия.
а) Актив.
Из данных таблицы 2.3. видим, что за отчётный период
имущество предприятия увеличилось на 74 тыс. руб. или на 5,72%. Данное увеличение произошло в
основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том
числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 117 тыс. руб. или
72,46%. Так, увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать как о
положительных, так и о негативных моментах в финансовой политике предприятия:
-
увеличение коэффициента текущей ликвидности;
-
наращивание производственного капитала;
-
стремление за счет авансирования средств в запасы
защитить денежные активы от инфляции;
-
иммобилизация значительной части оборотных активов в запасы,
чья ликвидность может быть невысокой.
Денежные средства выросли на 948 руб. (в 7 раз). Хотя они
и являются наиболее ликвидными активами, их величина не позволяет говорить об
улучшении обстановки к лучшему. Дебиторская задолженность на предприятии отсутствует;
что является положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает долю
медленно реализуемых активов, остатки готовой продукции на складе уменьшились
на 16,5 тыс. руб.
Состав внеоборотных активов не изменился. Однако,
учитывая степень эффективности использования основных средств (фондоотдача -
15%), можно говорить о нецелесообразном использовании производственных площадей
и мощностей. Рациональный подход к использованию основных средств мог бы
привести к формированию более мобильной структуры активов, а также стать
дополнительным источником пополнения собственных средств.
б)
Пассив.
Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста кредиторской
задолженности на 161,7 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим
статьям:
-
задолженность перед персоналом организации на 78,4 тыс.
руб. (2.5 раза)
-
прочие кредиторы на 153,8 тыс. руб.
-
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
на 427,3 тыс. руб.
Положительным моментом является сокращение кредиторской задолженности
перед государственными внебюджетными фондами (308,4 тыс. руб.) в основном за
счет предоставления льгот для погашения задолженности, а именно, изготовление
мягкого инвентаря для бюджетных организаций в счет взаимозачета.
При оценке пассива баланса можно выявить так называемые
«больные» статьи баланса, сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной
работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом
финансовом положении. К таким статьям относятся «Непокрытый убыток отчетного
года», составляющий 176,5 тыс. руб., о неудовлетворительности работы
предприятия не только в отчетном году, а и ранее свидетельствует статья баланса
«Непокрытый убыток прошлых лет» – 588 тыс. руб. Это говорит о том, что
предприятие ежегодно не только не дает прибыли, а работает с постоянными
убытками.
Одной из причин финансовой неустойчивости, а, в конечном
счете, и неплатежеспособности, соотношение собственных и заемных средств,
привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. Следует отметить,
что в соответствии с международными стандартами общая оценка финансового
положения предприятия подразделяется на четыре зоны:
-
Опасная зона. Сумма собственных источников средств менее
33% от суммы всех источников.
-
Зона постоянного внимания (33-55%%)
-
Нормальная зона (55-66%%)
-
Зона расширения (развития), (более 66%).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на
предприятии на начало отчетного периода составлял 18,4%, на конец отчетного
периода – менее 3%. На предприятии имеется устойчивая тенденция к снижению
обеспеченности источниками собственных средств. Предприятие находится в опасной
зоне. Система финансирования вызывает значительные финансовые затраты и
сокращает рентабельность. Создается тяжелое финансовое положение и зависимость
предприятия от кредиторов. Возможность выхода из этой зоны сводится к
привлечению акционерного капитала, увеличение добавленного и резервного
капитала. Следует отметить, что в связи с отсутствием нераспределенной прибыли
прошлых лет, возможность пополнить оборотные средства и снизить кредиторскую
задолженность за счет этого источника отсутствует.
Заключительным этапом оценки неплатежеспособного
предприятия является исследование полученной им прибыли (убытка). Как
отмечалось выше, предприятие уже несколько лет работает не только без прибыли,
но и несет значительные убытки: убытки отчетного года – 176,5 тыс. руб.,
непокрытые убытки прошлых лет – 578 тыс. руб. Убыточность предприятия является
следствием ряда причин, а именно: неправильная финансово-кредитная политика
руководства, отсутствие ценовой политики, неэффективное использование
производственных площадей, производство не конкурентно способной продукции,
отсутствие рынка сбыта и как следствие, основного источника денежных
поступлений - выручки от реализации продукции (26% от всего поступления
денежных средств) и ряд других причин.
Таким образом, на основании проведенного предварительного
обзора баланса ОАО «Х» за 2000-2002 год, можно сделать вывод о
неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2000 году. В
связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая
производится на основе анализа ликвидности и платежеспособности баланса.
Критериями оценки финансового состояния предприятия
выступает его платежеспособность. Под платежеспособностью предприятия
понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов,
достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного
погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности.
Таким образом, основными признаками платежеспособности
предприятия в идеальном состоянии являются наличие в достаточном объеме средств
на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.
Текущая платежеспособность за отчетный период определяется
следующим образом:
П тек = Спл/Соб
где Спл – сумма платежных средств предприятия;
Соб – срочные обязательства предприятия.
К вопросу определения суммы платежных средств предприятия
существуют различные подходы. Наиболее распространенным является отнесение к
платежным средствам следующих статей:
-
денежные средства;
-
краткосрочные ценные бумаги
-
часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее
поступлении.
К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е.
обязательства и долги, подлежащие погашению:
-
краткосрочные кредиты банков;
-
кредиторская задолженность за товары, работы, услуги
юридическим, физическим лицам, бюджету.
По данным баланса предприятия Птек на конец отчетного
периода составляла 0,0013, что свидетельствует о неудовлетворительной
платежеспособности предприятия, то есть на конец отчетного периода предприятие
не сможет оплатить и 1% своих обязательств денежными средствами, находящимися в
его распоряжении.
Наиболее распространенной причиной возникновения
неплатежеспособности является превышение суммы внешней задолженности (раздел
IV+ раздел V баланса) над текущими активами (раздел II
баланса) предприятия. По данным баланса предприятия ОАО «Х», сумма внешней
задолженности на конец отчетного периода составляет 1325,3 тыс. руб., а сумма
текущих активов – 284,4 тыс. руб., что говорит о неплатежеспособности данного
предприятия.
На платежеспособность предприятия большое влияние
оказывает показатель величины оборотного капитала, который определяется как
разница между всеми текущими активами и краткосрочными пассивами. Если
соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов меньше единицы, то
предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочные обязательства.
Данное соотношение по данным баланса на конец отчетного периода составляет –
0,21, т.е. предприятие не платежеспособно.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи
с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его
способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень
покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в
деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса
следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина,
обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем
меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в
деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в
порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место
следующие соотношения:
А3- быстро реализуемые активы (строка 240+ строка 270);
А4- наиболее ликвидные активы (строка 250+ строка 270);
П1- постоянные пассивы (строка 490- строка 217);
П2- долгосрочные пассивы (строка 590);
П3- краткосрочные пассивы (строка 610);
П4- наиболее срочные пассивы (строка 620+ строка 670).
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а
предприятие платежеспособным, если активы равны или превышают пассивы по каждой
группе соответственно.
